预测市场风口？Flutter斥资3亿布局未来蓝海

Flutter押注“预测市场”，未来前景如何？

Flutter业务强劲增长

进入2026年，Flutter Entertainment（FLUT）的业务势头十分强劲。根据公司最新报告，2025年整体收入同比增长17%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长21%。在美国市场，其FanDuel体育博彩业务继续稳居行业头部地位，美国赌场业务也频频创下新纪录。

近期，Flutter加大了对预测市场（Prediction Markets）的投入，该市场被认为是未来增长的重要领域。据悉，公司推出了名为FanDuel Predicts的产品，借助这一布局，Flutter试图在在线体育博彩与在线赌场合法化相对有限的情况下，通过预测市场这一新兴渠道获取更大的市场份额。公司为此投入了高达2~3亿美元，计划2027年起实现盈利性贡献。

值得一提的是，Flutter CEO Jeremy Jackson在摩根士丹利技术、媒体与电信会议中提到，即便在如加利福尼亚州这样未开放在线体育博彩的地区，FanDuel Predicts依然可以为公司提供新的市场拓展机会。

立法可能对预测市场影响重大

虽然预测市场业务初现亮点，但Flutter在这一领域的扩张可能会面临立法挑战。近日，美国两党议员联手提交了一项法案《预测市场博彩行为法案》（Prediction Markets Are Gambling Act）。该法案提出，禁止在商品期货交易委员会（CFTC）注册的平台提供与体育博彩或赌场游戏类似的合约，理由是这类市场具有模仿非法博彩行为的风险。

法案起草人之一、加州参议员Adam Schiff认为，CFTC目前对这种现象监管不力，而犹他州参议员John Curtis则强调，州政府应在监管涉及博彩产品的行为中发挥更大作用。此外，法案背后还有针对青少年群体可能受到赌博产品负面影响的担忧。

尽管预测市场目前展现了旺盛的用户需求和交易活跃度。例如，2026年“疯狂三月”篮球赛相关合约的交易额超过1亿美元，而2026年超级碗相关预测合约的交易额更是突破10亿美元。然而，Flutter从密苏里州预测市场的运营数据显示，在允许合法体育博彩的地区，用户仍然更倾向于选择传统投注方式。

Flutter核心业务保持增长动能

即使预测市场部分面临政策风险，Flutter的核心业务仍然保持稳健扩展：

截至2025年第四季度，美国iGaming的毛收入市场份额达到28%。
国际市场表现同样优异，意大利通过Sisal与Snai品牌达到了历史营收新高；在巴西通过收购Betnacional持续扩大市场份额；旗下PokerStars品牌在意大利的综合表现显著提升。
公司预计自由现金流将在2026年从2025年的25%增长至30%至35%，长期目标为突破40%。
通过技术优化、人工智能高效应用等手段，Flutter正在执行3亿美元的成本削减计划。

2026年Q2，公司还计划推出体育博彩忠诚度计划，参考此前在线赌场业务的用户粘性提升效果，这一计划有望显著扩大市场份额。此外，随着世界杯临近，Flutter也预计这一重大赛事将带来全新的客户增长机会。