英国FCA授权ClearToken！数字DvP释放跨境资本

当前全球数字经济浪潮奔涌向前，数字资产与传统金融的融合日益紧密，这对于深耕跨境领域的中国企业和个人而言，既是挑战更是机遇。尤其在金融基础设施层面，各国都在积极探索如何构建更为高效、安全的数字资产交易与结算体系。英国作为重要的国际金融中心，其在数字金融领域的监管探索与实践，尤其值得我们密切关注。这些动态，无疑将对未来全球资金流转、跨境贸易结算乃至金融市场格局产生深远影响。

2025年11月，伦敦一家专注于市场基础设施建设的公司ClearToken，其CT Settle数字资产系统获得了英国金融行为监管局（FCA）的正式授权。这一进展标志着数字资产、稳定币和法定货币的交付对支付（DvP）净结算方案迈出了重要一步，预示着该领域基础设施的进一步成熟。

长期以来，在传统的交易所和场外交易（OTC）市场中，交易方往往需要进行预先资金抵押（pre-funding）。这种模式在一定程度上导致了资本效率的低下，因为大量的资金在交易完成前被锁定，无法进行其他投资或运营。ClearToken推出的CT Settle系统，正是为了解决这一行业痛点。它旨在实现真正的交付对支付结算，即资产和支付能够同时转移，从而显著降低交易对手风险。通过这种同步结算机制，交易方无需再为潜在的交易风险预先储备大量资金，这无疑将极大地释放被占用的资本，提升整体市场流动性与效率。

这一创新方案的背后，获得了包括日本野村集团旗下Laser Digital公司在内的多家机构投资者的支持。ClearToken致力于为全球24/7不间断运作的数字市场构建一套完善的交易后基础设施。其系统设计理念，是将传统金融领域中严谨的风险管理框架和法律确定性引入到数字资产交易之中。我们可以将其类比于外汇市场中的CLS（Continuous Linked Settlement）系统，通过集中清算、同步交割，有效规避了结算风险，提升了国际间资金结算的安全性与效率。

从更广阔的视角来看，交付对支付（DvP）是金融市场中一种至关重要的结算机制。在DvP模式下，证券的交付与资金的支付是紧密关联并同时发生的，确保了交易的原子性，即要么全部完成，要么全部不完成。这种机制从根本上消除了所谓的“本金风险”（principal risk），也就是一方已经履行了自己的义务而另一方违约的风险。在传统金融市场，无论是股票、债券还是外汇交易，DvP机制都是保障市场稳健运行的基石。例如，在外汇交易中，CLS系统通过其多边净额结算和DvP机制，大大降低了国际支付中的结算风险，提升了跨境资金流转的效率和安全性。

而将这一机制引入数字资产领域，其意义同样非凡。随着比特币、以太坊等主流数字货币以及各类稳定币在全球范围内的流通和应用日益广泛，特别是在跨境贸易和支付场景中，对安全高效结算的需求也愈发迫切。传统的数字资产交易，尤其是在中心化交易所之外的场外交易，可能面临交易对手不履约、资产或资金被冻结等风险。CT Settle通过构建一个可信赖的DvP环境，能够有效解决这些问题，为机构投资者和大型企业参与数字资产市场提供更强的信心和更完善的保障。这意味着，未来在跨境供应链融资、国际贸易结算中，基于数字资产和稳定币的支付将拥有更坚实的底层基础设施支持，从而可能进一步降低交易成本、加速资金周转。

ClearToken的愿景不止于此。除了CT Settle，该公司还计划进一步拓展其服务范围。一项重要的规划是，在获得英国央行（Bank of England）的批准后，建立一个中央对手方清算所（Central Counterparty Clearing House, CCP）。中央对手方清算所在金融市场中扮演着至关重要的角色，它通过介入买卖双方之间，成为所有交易的买方和所有交易的卖方，从而集中管理和分散交易对手风险。CCP的引入，将为数字资产市场带来更高的透明度、更强的抗风险能力以及更低的系统性风险。对于跨境金融而言，一个成熟的数字资产CCP，意味着未来国际间数字资产交易将能够以更高的确定性和更低的风险进行，这对于大规模机构资金的进入至关重要。

此外，ClearToken还计划通过英国的数字证券沙盒（Digital Securities Sandbox）项目，将其服务扩展到代币化证券领域。代币化证券，即将传统金融资产（如股票、债券、房地产份额等）以区块链代币的形式进行数字化表示。这种形式有望提升资产的流动性、降低交易成本，并简化清算结算流程。在数字证券沙盒中进行实践，将有助于ClearToken探索代币化证券的法律框架、技术标准和市场运作模式，为未来更广泛的数字金融创新打下基础。对于关注全球资产配置和数字金融转型的中国跨境从业者而言，代币化证券无疑是未来一个值得重点关注的方向，它可能改变全球资产的发行、交易与持有方式。

值得注意的是，在2025年11月，ClearToken并非唯一一家获得英国金融行为监管局（FCA）授权的机构。例如，X Capital Group也在2025年11月4日获得了批准。这表明，英国监管机构正在积极地对数字资产服务提供商进行审查和授权，旨在构建一个既充满创新活力又具备风险控制能力的数字金融生态系统。这种积极而审慎的监管态度，有助于提升整个市场的公信力，吸引更多主流金融机构和企业参与到数字资产领域。

对于中国的跨境从业人员来说，英国这些在数字资产基础设施和监管方面的探索，具有重要的参考意义。随着中国在全球贸易和金融中的地位日益提升，跨境业务对高效、安全、低成本的结算和融资解决方案有着持续增长的需求。英国等主要经济体在数字资产领域的实践，为我们理解全球数字金融的发展趋势、预判未来跨境支付和贸易结算的演变方向提供了宝贵的案例。我们应密切关注这些技术创新和监管政策的进展，思考其可能为中国跨境电商、国际贸易、数字支付以及海外投资等领域带来的机遇和挑战。通过学习和借鉴国际经验，我们能够更好地规划自身业务发展，提升在全球数字经济中的竞争力。

在全球数字经济日渐深化的背景下，理解并适应这些前沿趋势，对于中国的跨境企业和专业人士而言至关重要。ClearToken的案例，不仅仅是一家公司获得授权，更是全球数字金融基础设施建设进程中的一个缩影。它提醒我们，未来跨境金融的竞争，将不仅是产品的竞争，更是底层技术和制度创新的竞争。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/fca-authorizes-cleartoken-dvp-frees-capital.html