Expeditors Q3：营收超预期8.6%！海运飙升13.8%藏商机

进入2025年下半年，全球贸易格局持续演变，跨境物流作为连接世界市场的重要动脉，其运行态势无疑是所有中国出海企业关注的焦点。在当前复杂的国际经济环境下，各大物流巨头的业绩表现，不仅是自身经营能力的体现，更是全球供应链健康状况的风向标。近日，我们注意到，美国一家知名的物流与货运代理企业Expeditors公布了其2025年第三季度的财务报告，其中透露出的信息，对于身处中国跨境行业的我们而言，具有一定的参考价值。

Expeditors作为全球领先的供应链服务提供商，其业务涵盖空运、海运以及报关服务等多个关键环节，市值高达166.2亿美元。这家企业的运营数据，往往能从一个侧面反映全球货物运输的实际需求与成本变化。其2025年第三季度的表现，尤其值得我们细致解读。

根据财报数据显示，Expeditors在2025年第三季度实现了28.9亿美元的营收。尽管这一数字相较于2024年同期下降了3.5%，但其表现却超出了市场普遍预期。在此之前，外部分析师普遍预计该公司营收为26.7亿美元，实际营收超出预期约8.6%，这无疑传递出了一定的积极信号，表明在复杂的市场环境中，该企业展现出了超出预期的韧性。

利润方面，Expeditors的每股收益（GAAP）达到了1.64美元，同样超出了分析师平均预测的1.39美元，超出幅度达到17.9%。同时，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.203亿美元，远超预期的2.609亿美元，EBITDA利润率保持在11.1%的良好水平。这些数据都指向了一个事实：即使面临营收的轻微下滑，Expeditors在盈利能力和运营效率上依然保持了强劲的势头。值得一提的是，其运营利润率与2024年第三季度持平，维持在10%的水平，而自由现金流利润率更是从2024年同期的2.6%显著提升至6.6%，这表明公司在现金流管理方面取得了显著进展，资金使用效率有所提高。

从更长的时间维度来看，Expeditors的营收增长轨迹也颇具看点。从2020年到2025年这五年间，该公司的复合年均销售增长率为5.2%。然而，如果我们将视线聚焦到近两年，即从2023年到2025年，其年化营收增长率为3.3%，这略低于过去五年的平均水平。这种变化可能暗示着在经历了疫情期间的超高速增长后，全球物流市场正逐步回归到一个更为常态化的发展轨道。

具体到其核心业务板块，空运货运和海运货运的表现呈现出差异。空运货运业务占据了公司总营收的35.2%，从2023年到2025年这两年间的年均增长率为7.8%。而海运货运业务，作为Expeditors的另一个重要支柱，贡献了总营收的25.8%，在同一时期内的年均增长率达到了13.8%。

为了更直观地对比两大核心业务的增长情况，我们可以通过以下表格来了解：

运输方式	占总营收比重	2023-2025年年化增长率
空运货运	35.2%	7.8%
海运货运	25.8%	13.8%

从数据中不难看出，尽管空运在时效性上具有无可比拟的优势，但海运货运在过去两年间展现出了更快的增长速度。这或许反映出全球贸易在供应链稳定性与成本效益之间寻求平衡的趋势。对于许多中国跨境卖家而言，在当前背景下，如何根据货物的价值、时效要求以及物流成本，灵活选择空运或海运，成为一项重要的策略考量。海运的相对高增长，可能也与大宗商品贸易的恢复、以及部分非高价值消费品转向更具成本优势的运输方式有关。

展望未来12个月，外部分析师对Expeditors的营收预测是下降4.8%。这一预测与公司刚刚发布的超出预期的三季度财报形成了一定反差，也提醒我们对未来的市场走势需要保持审慎和全面的分析。分析师的预测往往会考虑到宏观经济的潜在波动、运力供需关系的变化以及全球贸易政策的不确定性等多种因素。这并非意味着市场前景悲观，而更多的是一种对市场回归理性、运费价格趋于平稳的预期。

对于我们中国的跨境从业者而言，Expeditors这份财报所传递出的信息是多维度的。首先，即使在营收面临一定挑战的情况下，该企业依然能够通过高效的运营管理实现利润超越预期，这说明精细化管理和成本控制在全球物流行业中变得日益关键。其次，空运和海运增长速度的差异，提示我们全球供应链的弹性正在增强，不同运输方式之间的成本效益博弈将持续。

中国作为全球最大的制造业基地和跨境电商大国，与国际物流巨头的联动效应明显。Expeditors这类公司的业绩，可以被视为全球经济活跃度、供应链韧性以及国际贸易流向的晴雨表。其在2025年第三季度的稳健表现，一定程度上表明了全球贸易体系的抗压能力，也为中国跨境企业在国际市场上的布局提供了信心支撑。当然，分析师对未来营收的谨慎预期，也提醒我们需持续关注全球经济形势，做好风险管理和策略调整的准备。

总之，透过Expeditors的最新财报，我们看到的是一个在挑战中展现韧性，在变化中寻找增长机会的全球物流行业。对于每一个致力于在全球市场拓展的中国跨境人而言，紧密关注这些国际物流巨头的动态，深入分析其背后的市场逻辑，将有助于我们更好地把握全球贸易脉搏，制定更为精准的出海策略，从而在激烈的市场竞争中占据有利地位。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/expeditors-q3-ocean-cargo-surges-13-8-rev-up-8-6.html