恩赛集团营收狂涨19.8%！美国康养蓝海掘金秘诀

洞察美国康复养老市场：一家领军企业的增长策略与启示

在当前全球经济格局下，跨境行业的视角日益多元。当我们审视大洋彼岸的市场动态，会发现一些看似传统的行业，正通过精细化运营和前瞻性布局，展现出强大的增长韧性。美国作为全球最大的经济体之一，其医疗健康服务领域，尤其是在人口老龄化趋势下，康复和养老护理服务需求旺盛。了解这些市场的头部企业如何应对挑战、把握机遇，无疑能为国内的跨境从业者提供有益的参考。

近期，美国知名的康复及长期护理服务提供商恩赛集团（Ensign Group，股票代码ENSG）公布了其2025年第三季度的业绩报告。这份报告不仅揭示了公司稳健的财务表现，更深层地展现了其在复杂市场环境中，通过精细化管理和战略性扩张实现持续增长的核心路径。从这份报告中，我们可以窥见美国特定医疗服务市场的运作逻辑与发展方向。

稳健的财务表现：逆势增长的亮点

恩赛集团在2025年第三季度表现出色，多项关键财务指标均超出市场预期，凸显了其强劲的运营能力和市场适应性。

从数据中不难看出，尽管整体经济环境存在不确定性，恩赛集团依然实现了近20%的营收增长，并成功超越了分析师的预估值。公司管理层将这一成绩归因于患者入住率的提升以及熟练护理患者结构的优化。这背后，是其独特的去中心化、本地化管理模式在发挥关键作用。

首席执行官巴里·波特先生强调：“我们的临床表现持续成为我们差异化的关键。”他指出，同类设施在政府调查中的表现优于同行，并且入住率达到了历史新高。此外，公司在新收购设施的成功整合，特别是在美国加利福尼亚州和犹他州的布局，也为业绩增长注入了动力。调整后的EBITDA超出预期，反映了公司在控制成本和提升运营效率方面的成效，利润率保持在11.7%的健康水平。

展望全年，恩赛集团对未来充满信心。公司将全年营收指导中值上调至50.6亿美元，高于此前的50.1亿美元预期。同时，全年GAAP每股收益指导中值也达到6.51美元，比分析师预期高出12.1%。截至报告期末，恩赛集团的市值已达103.5亿美元，展现了其在市场中的稳固地位。

运营策略透视：精细化与本地化的力量

恩赛集团的成功并非偶然，其背后是深思熟虑的运营策略和对市场需求的精准把握。

• 去中心化与本地化管理：
  公司管理层反复提及的“去中心化、本地化”模式，是其核心竞争力之一。这意味着公司将更多决策权下放到地方运营团队，使其能够更好地根据当地市场的具体需求和患者特点，提供定制化的服务。例如，加利福尼亚州和犹他州的成功收购及整合，正是得益于这种模式能够快速适应新环境，实现高效运营。这种模式对于服务行业，尤其是对属地化要求较高的医疗健康领域，具有重要意义。它可以确保服务更加贴近患者，提升服务质量，从而赢得市场口碑和信任。

• 熟练护理患者结构优化：
  在医疗服务领域，“熟练护理”通常指需要专业技能和设备支持的复杂护理服务，其附加值和报销率往往更高。恩赛集团通过提升熟练护理患者的比例，有效优化了其服务结构。根据首席运营官斯宾塞·伯顿的解释，即使在成熟的设施中，熟练护理患者的比例（目前同类设施中约为31.7%）仍有很大的增长空间。这意味着公司在现有基础上，仍能通过提升服务能力和患者转化率，实现内生性增长。

• 战略性收购与整合：
  收购是恩赛集团实现扩张的重要手段。首席投资官查德·基奇在分析师电话会议中指出，收购时机主要取决于卖方的准备情况，且公司在定价方面始终保持着严格的纪律。这意味着恩赛集团并非盲目扩张，而是通过审慎评估和有策略地选择目标，确保每一次收购都能带来协同效应和长期价值。这种扩张模式，使其能在关键市场快速建立优势，并有效整合资源，迅速提升市场份额。

• 管理式医疗合同的构建：
  在美国医疗体系中，“管理式医疗”扮演着越来越重要的角色。与管理式医疗机构建立长期合作关系，对医疗服务提供商至关重要。首席财务官苏珊娜·斯纳普强调，这需要一个循序渐进的过程，需要时间来建立关系并确保临床服务准备就绪。这种长期合作不仅能带来稳定的客源，还能帮助公司更好地适应医保政策的变化，确保营收的持续性。例如，阿拉巴马州等新市场，公司正逐步推进相关合作，为未来的增长奠定基础。

市场机遇与前瞻布局：应对老龄化与多元化需求

人口结构的变化是影响康复养老市场最根本的因素。随着全球人口老龄化趋势的加剧，对高质量康复和长期护理服务的需求将持续增长。

• 行为健康服务拓展：
  除了传统的康复护理，恩赛集团还在积极拓展行为健康服务。巴里·波特透露，公司正在美国亚利桑那州和加利福尼亚州增加新的行为健康单元，以应对管理式医疗合作伙伴日益增长的需求。这反映出公司对市场趋势的敏锐洞察力，意识到精神健康和行为健康问题在老年人群中也日益突出，并积极布局这一新兴增长点。这种多元化服务模式，不仅能拓宽收入来源，也符合当前社会对全方位健康服务的需求。

• 有机增长与市场份额提升：
  面对激烈的市场竞争，恩赛集团能够实现市场份额的逐步增长，主要在于其将设施定位为“高质量、更具成本效益的替代方案”。正如波特先生所言，尽管人口需求是主要的推动力，但公司的差异化服务使其能够在竞争中脱颖而出。这意味着公司不仅关注服务质量，也注重成本控制和效率提升，从而在保证利润的同时，为患者提供更具吸引力的选择。

• 行业趋势与未来展望：
  从恩赛集团的案例中，我们可以看到美国康复养老市场的一些核心特点：

  1. 需求刚性： 人口老龄化是不可逆转的趋势，对康复养老服务的需求具有刚性且持续增长。
  2. 服务专业化： 熟练护理、行为健康等专业化服务是市场未来的增长点。
  3. 运营精细化： 去中心化、本地化管理模式能够更好地适应区域市场差异，提升运营效率和患者满意度。
  4. 合作多元化： 与管理式医疗机构等支付方的深度合作，是确保业务稳定和增长的关键。
  5. 战略性扩张： 审慎的收购与整合策略，能有效提升市场占有率和规模效应。

给国内跨境从业者的启示

恩赛集团的这份财报，以及其展现出的战略布局，对国内的跨境从业者有着多重启示。

首先，关注人口结构变化带来的产业机遇。 中国同样面临人口老龄化的挑战，康复养老、健康管理等领域将迎来巨大的市场需求。了解美国同类企业如何构建服务体系、提升运营效率，可以为国内相关产业的发展提供借鉴。

其次，重视精细化和本地化的运营策略。 无论从事哪个行业，深入理解目标市场，根据当地文化和消费者习惯进行本地化调整，是提升竞争力的关键。恩赛集团的去中心化模式，正是其成功适应不同区域市场的法宝。对于出海的中国企业而言，如何平衡全球化战略与本地化运营，是需要深思的问题。

再者，审慎而有策略地进行扩张。 无论是通过兼并收购还是有机增长，都需要有清晰的战略规划和严格的风险控制。恩赛集团在收购方面的纪律性，值得我们学习。

最后，积极拥抱并适应行业支付模式的变化。 医疗健康领域尤其如此，理解并与主要支付方建立合作关系，是保障业务持续健康发展的基石。对于其他跨境行业，也应关注所在市场的商业模式演变，及时调整自身策略。

恩赛集团的稳健增长并非一蹴而就，而是基于对市场趋势的深刻理解，以及在运营管理和战略布局上的持续投入。对于正在探索海外市场的中国企业和跨境从业人员而言，细致分析这些成功案例，从中汲取经验，无疑是提升自身全球竞争力的有效途径。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/ensign-group-us-rehab-198-growth-secret.html