新兴市场支付碎片化！TPV预计增长60%

DLocal CEO谈支付市场碎片化与增长策略

新兴市场支付碎片化成核心优势

2026年，DLocal（纳斯达克股票代码：DLO）首席执行官Pedro Arnt在接受外媒采访时强调，支付公司致力于成为全球大型商家在新兴市场的金融基础设施提供者。他指出，这些市场的支付碎片化是公司核心价值所在。

Arnt表示，DLocal为企业商家提供单一整合服务，覆盖超过60个新兴市场及数千种支付方式。这种服务的核心目标是解决全球企业在进入支付系统碎片化、技术滞后以及监管要求多样化的市场时遇到的“重大摩擦点与增长瓶颈”。

过去十余年间，DLocal深耕全球支付市场，建立了支付通道、合作关系、许可证，以及对当地监管的深入理解。Arnt认为这是在企业商家中的一类“显著的护城河”，并推动了公司超过150%的净收入留存率。

注重新产品与区域扩张

Arnt提到，接任CEO初期，他主要专注于团队架构调整、提升内部合规与监管能力，高度注重防御型运营策略。而过去6个月，他愈发聚焦于产品创新和区域扩展。

在产品方面，新的重点包括“先买后付”（Buy Now, Pay Later）、替代支付方式、“记录商家服务”（Merchant of Record Services）、以及线上线下一体化支付解决方案。此外，DLocal还计划构建更多线下支付渠道，进一步完善支付体验。

在地域扩展层面，公司在拉丁美洲的领导地位已经稳固，同时非洲市场也表现良好。未来，东南亚将成为公司聚焦的新增长领域，通过将现有商户关系扩展到亚洲国家，公司希望在原有基础上进一步深度布局。

新兴市场潜力与风险

外媒指出，DLocal近期保持了全年业绩预期不变，总支付金额（TPV）预计将增长50%-60%，主要由现有商家的表现驱动。Arnt补充道，截至2026年5月，公司TPV与总毛利润增长强劲，且整体表现接近增长预测的高标准。他强调，公司的发展机会横跨多个行业与市场，目前提前达标的市场呈现出数量优势。

然而，新兴市场的波动性也带来了一些潜在挑战，包括外汇波动、地缘政治影响、关税与贸易壁垒等。具体到巴西近年来调整电子商务进口免税门槛，这一变化反而对于商家的运行表现了积极意义。

与此同时，关于“take rate”（支付手续费率）的争议，Arnt表示手续费率下降反映了DLocal的战略方向，而非问题所在。公司更关注“钱包份额”（share of wallet）的增长、大型全球合同的增加，以及总毛利润的表现，而不是单纯捍卫现有单价水平。

技术与投资的动态管理

作为一家聚焦技术的金融科技企业，DLocal在研发、合规、人工智能等领域不断投入资源以提升市场竞争力。2025年，公司结束了投资周期，但2026年因为年初薪资调整和部分非预期年度费用的集中反映，导致运营成本表现略高。

Arnt表示，下半年随着费用增长压力减缓，公司预计将逐步体现出更清晰的运营杠杆优势。同时，毛利润的快速增长将支持公司持续投资新技术，从而保持战略前瞻性。

差异化竞争与全产业链整合

Arnt认为，新兴市场支付的复杂性要求与发达市场完全不同的解决方案。他指出，像Adyen和Stripe这样主打垂直整合的公司在发达市场的支付框架是以信用卡为核心，而在新兴市场，信用卡的普及率仅占人口的一半不到，支付方式高度碎片化。

DLocal的优势在于提供面向企业商家的水平整合服务，连接全球与当地的金融支付系统，而不是试图重塑每个市场的支付架构。

此外，关于新的技术，如代理性商业（Agentic Commerce），Arnt认为其未来形态尚不明确。公司当前专注于适配支付协议，参与相关技术标准制定过程，同时推动注入如Pix（巴西快速支付系统）与手机支付等本地化产品。在他看来，支付碎片化会随着技术发展进一步加剧，而这种变化将成为DLocal的优势。