2026起计息！数字人民币掀跨境金融巨变

当前，全球数字经济浪潮奔涌向前，各国央行数字货币（CBDC）的探索也日益深入。作为全球数字经济发展的重要参与者，中国在数字人民币（e-CNY）的实践上一直走在前列。自2026年1月1日起，数字人民币开启了一项引人注目的新篇章——开始计付利息。这一举措不仅在国内金融领域引发广泛关注，也为全球央行数字货币的设计与发展提供了新的视角和思考。

数字人民币计息：激励机制的再探索

长久以来，全球大多数央行数字货币的设计理念都倾向于保持中立，即不计付利息。这种设计的主要考量是为了避免直接与商业银行存款竞争，从而维护金融系统的稳定。彼时，央行数字货币更多被定位为“数字现金”，而非具有投资属性的金融产品。其核心目标在于提供一种安全、便捷的支付手段，而非吸引用户持有大量余额。

然而，中国的探索正在打破这一传统观念。根据外媒披露，自2026年1月1日起，数字人民币的认证钱包用户已可根据新的管理框架，按照活期存款利率获得利息。这一决定标志着数字人民币的功能已超越纯粹的“数字现金”范畴，开始具备类似数字存款的特性。

数字人民币计息机制的引入，其背后是人民银行对现有激励结构的一次大胆重塑。根据新框架，商业银行可以将数字人民币余额纳入其资产负债管理，并为其提供存款保险覆盖。这意味着数字人民币将更深度地融入现有金融体系，并有望成为商业银行的重要业务组成部分。

此举旨在探究在不干扰现有银行体系稳定的前提下，如何通过激励措施来优化数字人民币的普及与应用。这并非仅仅停留在理论层面。截至2023年年中，数字人民币个人钱包数量已突破2.6亿个，累计交易金额超过1.8万亿元人民币（约合2500多亿美元）。这些数据充分展现了数字人民币在前期试点中积累的用户基础和交易活跃度。在此基础上引入计息，是中国数字支付政策的一次深思熟虑的选择，它将进一步影响用户对资金存放方式的决策，引导资金在数字经济中的更高效流动。

走出特色道路：与全球主流实践的差异

在央行数字货币的全球探索中，大多数主要经济体对于计息型CBDC都持谨慎态度。例如，欧洲中央银行曾多次强调将致力于发行不计息的数字欧元。美联储也采取了类似的审慎立场。他们的担忧主要集中在计息型CBDC可能对商业银行的存款造成虹吸效应，从而影响银行的流动性管理和信贷投放能力。

中国数字人民币的计息实践，无疑打破了这种“正统”观点。它使得数字人民币能够直接与传统银行存款展开竞争，将货币设计更深层次地嵌入到银行体系的核心，而非游离于其边缘。这并非是对其他国家模式的挑战，而是基于自身国情和数字经济发展阶段所做出的独特选择。如果这一实验能够取得成功并展现出其稳定性与有效性，那么它可能会促使其他国家重新审视其原先基于审慎而非充分实践所形成的立场。

对于我们跨境行业的从业者而言，这一变化值得高度关注。它代表着中国在数字金融基础设施建设方面，不仅注重技术的先进性，更注重金融工具对经济社会的适应性和调节能力。理解这种创新模式，有助于我们更好地预判未来全球数字货币发展的多元化趋势。

货币政策传导的新路径：直达实体经济

一旦数字货币开始计息，它便成为货币政策传导的直接渠道。零售用户对收益率的响应往往比对意识形态更为敏感。这意味着中央银行的政策杠杆将更直接地触及到日常资金余额，预示着更广泛的全球货币政策可能发生转变。

这种影响是规模化的。在中国，移动支付已经占据了日常零售交易的80%以上。这意味着数字货币设计上的任何微小调整，都可能即时影响到真实的经济流量。KALP基金会首席愿景官塔潘·桑加尔（Tapan Sangal）先生曾指出：“国家并非试图取代市场，它正在学习如何洞察并塑造那些已经承载价值流动的‘管道’。”在中国，这些“管道”现在正直接延伸到消费者的数字钱包中。

通过计息，人民银行可以根据宏观经济形势，通过调整数字人民币的利率，更精细化地引导资金流向，影响消费和投资决策。这种直接而有效的传导机制，有望提升货币政策的精准性和有效性，更好地服务于实体经济。对于我们跨境企业来说，这意味着宏观经济政策的调整可能更快地传导至市场端，影响资金成本、消费能力和贸易活跃度，要求我们对市场变化保持更高的敏感度。

合规性：从“附加层”到“内生架构”

当数字货币开始具备存款的特征时，其治理模式便不能再置身事外。执法、用户授权和监管监督，都需要被直接嵌入到资金流动的机制中，尤其是在金融科技监管日益收紧、可编程金融逐渐兴起的背景下。

Kalp Studio首席技术官姆里蒂温杰·普拉贾帕蒂（Mrityunjay Prajapati）先生表示：“当数字货币具备存款特征时，合规不再是一个附加的层面，而成为一种结构性的特征。”这反映出更广泛的监管范式转变。监管机构正从事后报告转向事前控制，将合规性要求直接内置到支付基础设施本身。合规性成为系统固有的属性，而非后期叠加的“补丁”。

例如，一些技术平台正在探索如何将合规逻辑直接编织到交易工作流程中，而不是将其视为一项下游的报告义务。这种转变与监管机构日益强化的“设计即控制”理念不谋而合。在数字人民币的设计中，其可控匿名性、可追溯性等特征，已体现了这种“合规内生”的理念。随着计息功能的加入，对资金的精细化管理和合规性要求将更加严格。

对于跨境从业者而言，这意味着未来数字金融产品和服务的合规性要求将更加严苛，且可能以技术化的方式直接体现。我们需要提前适应这种趋势，确保我们的业务模式和技术方案符合日益严格的数字金融合规标准，避免因合规问题而面临经营风险。

对全球数字货币发展及我国跨境行业的启示

中国数字人民币的计息探索，不仅仅是对一项新功能的测试，更是对一种新理念的实践——即激励机制、金融稳定性和系统架构可以协同发展，而非相互冲突。如果这一模式能够成功，它将有望在不强制银行或用户采取非自然行为的前提下，加速数字货币的普及。

央行数字货币的设计已不再是一个既定的教条，而是一个开放性的课题。中国的实践，无疑改变了这场全球性辩论的条款。它证明了在数字货币领域，除了“数字现金”和“批发型数字货币”之外，还有更多元、更具弹性的设计空间。

对于我们深耕中国跨境行业的从业者来说，这一发展具有深远的参考意义。
首先，它再次彰显了中国在数字金融创新领域的积极探索精神。这种敢于突破传统、勇于实践的姿态，值得我们深入学习和理解。
其次，数字人民币计息模式的成熟，未来有可能在更广阔的范围内影响全球数字货币的设计理念。虽然数字人民币目前主要服务于国内零售支付，但其创新经验无疑将为未来跨境支付的数字化转型提供宝贵参考。我们需密切关注此类创新，思考其如何在效率提升、风险控制和合规性方面，为跨境贸易、跨境电商、跨境支付等领域带来新的机遇与挑战。
最后，随着全球数字经济一体化的加速，理解和适应各国数字货币的最新发展，是我们保持竞争力的关键。中国数字人民币的这一步，提醒所有跨境从业人员，必须持续关注全球数字金融生态的演进，积极拥抱变化，才能在未来的国际竞争中占据主动。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/e-cny-2026-interest-cross-border-impact.html