DraftKings：2025利润暴涨122%！海外娱乐新金矿

在当前全球数字经济浪潮中，在线体育博彩与数字娱乐产业正日益成为一股不可忽视的力量。尤其在北美等成熟市场，消费者对便捷、互动性强的数字化娱乐体验需求持续增长。对于关注海外市场动态的国内从业者而言，深入剖析此类头部企业的运营策略、财务表现及其所处的行业格局，有助于我们更好地理解全球数字娱乐趋势，并从中获取宝贵的经验与启示。

根据海外分析数据，全球体育博彩行业正经历一个稳定且持续的扩张期。市场预计，2025年全球体育博彩总收入将达到约771.8亿美元。而从2025年至2030年，该市场有望保持约5%的年复合增长率，预计到2030年，市场规模将接近985.3亿美元。这种稳健的增长预期，使得资本市场更加青睐那些不仅能讲述增长故事，更能实实在在实现营收和用户增长的数字娱乐企业。

美国数字娱乐公司DraftKings（股票代码DKNG）便是这一领域中的代表性企业之一。该公司核心业务涵盖移动体育博彩、在线赌场游戏（iGaming）以及梦幻体育（fantasy contests），其主要收入来源是用户的投注活动以及平台上高活跃度玩家的持续参与。

尽管DraftKings在数字娱乐领域拥有独特的地位，其股价在过去一年（从2024年下半年到2025年下半年）经历了一定程度的波动，期间约下跌了18%。而从2025年初至今，其股价也仍有约6%的降幅。这表明在市场情绪和宏观经济因素影响下，即使是成长型公司也可能面临股价的短期震荡。

从估值层面来看，当前DraftKings的预期市盈率（forward price-to-earnings multiple）约为140倍，远高于其所在行业约17倍的平均水平。这在一定程度上反映出市场对DraftKings未来多年盈利增长抱有极高的预期和信心。高估值背后，也意味着市场对公司未来的业绩增长和战略执行力有着更为严苛的要求。

即便面对高估值和股价波动，DraftKings最新的经营数据仍展现出积极的增长态势。在2025年第三季度，公司实现营收约11.4亿美元，相较于2024年同期增长了4%。公司管理层指出，季度间体育赛事结果的随机性可能对短期营收表现产生一定影响，但从业务本质来看，其潜在增长势头依然强劲。

用户活跃度方面，DraftKings的表现同样稳健。该季度月度独立付费用户（monthly unique payers）约为360万人，同比增长约2%。若排除Jackpocket收购带来的影响，这一数字的同比增长率可达6%。这表明公司在体育博彩和在线赌场游戏两大核心业务中，不仅保持了良好的用户留存率，还在高效地获取新用户。

从更宏观的视角审视，DraftKings的年度销售额已达到约48亿美元。然而，公司在运营层面仍处于战略性投入阶段，录得约5.07亿美元的净亏损。过去12个月的每股收益（EPS）为负0.45美元，最近一个季度的每股收益为负0.26美元。这些数据共同表明，DraftKings当前阶段的重心仍在于扩大市场份额、巩固用户基础，并逐步迈向持续性盈利，而非追求短期内的全面盈利。

DraftKings的战略布局清晰且富有前瞻性，旨在持续拓宽其市场边界和业务深度，而非仅仅依赖现有的体育博彩业务。

首先，公司通过战略性收购积极拓展新兴业务。例如，DraftKings成功收购了Railbird，此举使其能够进入日益增长的预测市场领域。Railbird作为一个在美国联邦层面获得许可并受商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易平台，拥有独立的技术体系，能够让用户就金融、文化和娱乐等真实世界的事件结果进行合约交易。这不仅为DraftKings带来了创新的技术能力，也开辟了受监管的全新业务增长点，有效拓宽了其营收渠道和用户群体。

其次，强大的媒体合作是DraftKings触达核心用户群体的关键策略。公司与美国国家广播环球公司（NBCUniversal）签署了一项多年期合作协议。这项合作使得DraftKings能够在美国国家橄榄球联盟（NFL）、PGA巡回赛、莱德杯、英超联赛以及主要的大学体育赛事，甚至美国职业篮球联赛（NBA）和美国女子职业篮球联赛（WNBA）等一系列顶级体育IP中，获得独家内容整合和数字赞助权益。通过在体育迷高度集中的平台和赛事中进行品牌曝光和互动，DraftKings能够精准有效地吸引并转化潜在用户，进一步巩固其在数字体育娱乐领域的市场地位。

再者，积极推动监管许可的拓展是DraftKings市场扩张的基石。公司近期成功获得了美国密苏里州的移动体育博彩运营许可，这意味着DraftKings无需通过与当地赌场或职业体育团队合作，便可直接在该州开展业务。密苏里州将成为其在美国本土获得运营许可的第29个州，加上已覆盖的华盛顿哥伦比亚特区以及加拿大安大略省，其市场覆盖面得到了显著扩大。这种直接进入新市场的能力，不仅提升了运营效率，也为其未来投注量和营收增长奠定了坚实的长期基础。

展望2025财年，DraftKings管理层预计全年营收将介于59亿美元至61亿美元之间。这一预期相较于2024年将实现24%至28%的稳健增长，充分表明公司对未来业绩增长保持乐观态度。

在盈利能力方面，市场预期也呈现积极态势。当前平均预测显示，2025年12月季度（即第四季度）的每股收益有望达到0.21美元，与2024年同期亏损0.28美元相比，将实现显著的盈利扭转。而对于2025年全年，分析师普遍预计每股收益为0.24美元，这将意味着约122.86%的同比增长。这些积极的盈利预测，无疑是支持金融机构对DraftKings股票保持信心的重要因素。

例如，美国瑞穗证券（Mizuho Securities）的分析师本杰明·蔡肯（Benjamin Chaiken）维持了对DKNG的“买入”评级，并将目标价设定为54美元。他认为，尽管近期股价有所回调，但这提供了一个具有吸引力的入场机会。同日，美国银行证券（Bank of America Securities）的肖恩·凯利（Shaun Kelley）也重申了“买入”评级。

综合32位分析师的调研结果，市场对DraftKings的共识评级为“强烈买入”。平均目标价为44.71美元，这意味着相较于当前股价，仍有约27%的潜在上涨空间。这表明，在专业的市场分析人士眼中，DraftKings的核心业务故事依然具备增长潜力。

对于能够承受一定市场波动风险的投资者而言，瑞穗证券将DraftKings提升至其“首选股票”列表，无疑是一个值得深思的信号。DraftKings凭借其2025年营收有望实现中高双位数增长的指引、显著改善的盈利前景，以及在预测市场、媒体合作和新州拓展等方面的战略性布局，有望持续支撑其较高的市场估值。

虽然分析师给出的平均目标价意味着约27%的潜在涨幅，这并非短期的“暴利”预期，但却预示着在公司持续有效执行其战略并保持宏观环境相对稳定的前提下，有望实现稳健的价值增长。预计在未来12至18个月内（即从2025年下半年到2026年下半年或2027年上半年），其风险与回报的平衡将更趋向于积极的一面。但投资者也需认识到，股价的走势可能会伴随一定的波动，而非一蹴而就的直线攀升。

通过分析DraftKings这样的海外数字娱乐头部企业，国内相关从业人员可以从中汲取宝贵经验。这包括但不限于：如何通过技术创新拓展业务边界、如何利用战略合作实现用户增长、如何高效且合规地进行市场扩张，以及如何在高速发展阶段平衡营收增长与盈利能力。关注此类动态，有助于我们更深入地洞察海外市场的机遇与挑战，为国内数字经济和跨境业务的未来发展提供有益的参考与借鉴。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/draftkings-2025-eps-up-122-global-gold-mine.html