美元狂跌9.6%！欧元暴涨14%，跨境出海迎巨变！

全球经济的脉动，总是牵动着无数人的目光。在当前的市场环境中，美元的走势无疑是其中一个焦点。近期的市场数据显示，美元对一篮子主要货币正在经历一次显著的调整，今年以来已累计下跌9.6%。如果这种趋势持续下去，这将是自2017年以来，美元录得的最大年度跌幅。对于全球的贸易商、投资者乃至普通民众而言，这都是一个值得深思的信号。

新媒网跨境了解到，华尔街的各大金融机构普遍预测，明年美元的弱势可能还会持续。这背后有多重原因，其中，美国联邦储备委员会（简称“美联储”）未来的货币政策走向，尤其是可能的降息举措，被认为是影响美元价值的关键因素。

我们回顾今年的美元走势，会发现它并非一帆风顺。年初，由于美国在贸易关系上采取了一些调整措施，引发了市场对全球最大经济体前景的担忧。这种不确定性一度让美元作为传统避险资产的地位受到了挑战。虽然美元在对主要货币汇率上曾一度下跌15%，之后收复了部分失地，但美联储在今年9月重启降息周期，给美元带来了持续的下行压力。

在主要货币中，欧元对美元的表现尤为抢眼。它趁势上涨近14%，汇率一度突破1欧元兑1.17美元，这在2021年之后还是首次。德国德意志银行全球外汇研究主管乔治•萨拉维洛斯表示，从过去半个多世纪货币价值由市场决定的历史来看，今年确实是美元表现相对疲软的年份之一。

探析美元疲软的深层原因

美元作为全球主要的储备货币和贸易结算货币，其价值波动牵动着全球经济的神经。那么，除了表面的数据，更深层次的原因又是什么呢？

首先，美联储的货币政策无疑是核心。在当前的经济周期中，美联储选择了相对宽松的货币政策路径，通过降息来刺激经济增长。这与全球其他一些主要央行的策略形成了鲜明对比。例如，欧洲中央银行（简称“欧洲央行”）在保持利率稳定的同时，还上调了其对增长和通胀的预测，欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德也明确表示，未来“所有选项都应留在桌面上”，暗示了其可能采取更为灵活的政策。

市场交易员们目前普遍预计，美联储可能在2026年底之前进行两到三次降息，每次降息幅度为0.25个百分点。利率的下降，通常会削弱本国货币的吸引力，因为投资者会倾向于将资金投向那些提供更高收益率的国家，从而导致资金外流，进而压低本币汇率。荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家詹姆斯•奈特利直言，在全球央行圈子里，美联储目前显得“逆势而行”，其政策在很大程度上仍然处于宽松模式。

其次，宏观经济环境和市场预期也扮演着重要角色。虽然美国经济展现出一定的韧性，但市场对未来的增长前景、通胀压力以及就业状况的评估，都会影响对美联储政策走向的判断。当市场普遍预期某个经济体将进入降息周期时，其货币通常会承压。

再者，国际贸易关系的变化，也为美元的未来增添了不确定性。美国总统唐纳德•特朗普（Donald Trump）在位期间，其所推动的贸易政策调整，一度让全球市场感到不安。这种不确定性不仅影响了跨国企业的投资决策，也间接动摇了投资者对美元作为避险资产的信心。虽然此前的“贸易战将使美国经济陷入衰退”的预测并未完全实现，但这种政策制定可能带来的市场波动，仍是投资者考虑的重要因素。

美元走弱的影响面面观

美元的表现，对于全球范围内的企业、投资者以及各国中央银行都具有深远的影响。

对于美国的出口商来说，美元的疲软是一个好消息。当美元贬值时，美国的商品和服务在国际市场上会变得更加便宜，从而提升其竞争力，有助于扩大出口，刺激国内经济增长。这对于那些依赖出口的行业，如制造业和农业，无疑是提振信心的利好。

然而，对于那些在美国市场销售商品的欧洲公司而言，美元走弱则是不利因素。他们的产品在美国销售时，如果美元价值相对较低，意味着以美元计价的销售收入在兑换回欧元时会减少，从而影响利润。这可能会促使一些欧洲企业重新评估其在美国市场的定价策略和运营成本，甚至可能影响其投资决策。

从更广阔的视角来看，美元的价值波动还会对全球商品价格产生影响。许多大宗商品，如石油和黄金，都是以美元计价的。当美元走弱时，持有其他货币的买家购买这些商品会变得相对便宜，从而可能推高商品价格。这对于依赖进口大宗商品的国家来说，可能会带来一定的通胀压力。

对于全球投资者而言，美元的弱势会影响他们对美元资产的配置策略。如果美元持续贬值，持有以美元计价的股票、债券等资产的投资者，在将其收益转换回本国货币时，可能会面临汇率损失。这促使一些投资者重新审视其投资组合中的美元敞口，甚至采取对冲措施来规避汇率风险。

新媒网跨境获悉，美联储领导层与未来政策走向

在预测美元2026年的走势时，市场对美联储领导层的变动也投以了高度关注。美国总统唐纳德•特朗普对美联储主席人选的影响，被认为是潜在的变数。目前的美联储主席杰伊•鲍威尔（Jay Powell）的任期将于明年5月届满，如果其继任者被市场解读为更倾向于迎合白宫关于更大幅度降息的呼声，那么美元的跌幅可能会进一步扩大。

外媒本月曾报道称，债券投资者在摸底调查中向美国财政部表达了担忧，他们担心凯文•哈塞特（Kevin Hassett）——作为鲍威尔继任者的热门人选之一——可能会为了取悦总统而降低利率。荷兰国际集团的奈特利表示，投资者正在准备迎接的新现实是：一个由新任主席领导的美联储，可能“更倾向于干预”、在降息方面更加激进，并且“更倾向于凭直觉行事”。

这种市场对未来政策制定不确定性的担忧，曾在特朗普总统于今年4月宣布一些贸易措施后的几周内削弱了美元。前美国财政部官员、现任智库——国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）美国区主席的马克•索贝尔表示，虽然这种影响可能是一个缓慢而长期的过程，但它仍然令市场参与者感到担忧。

乐观预期与潜在风险

尽管市场普遍预期美元将继续承压，但也有一些看涨美元的观点。他们认为，美国在人工智能（AI）领域的投资热潮，将使美国经济在明年保持强劲增长，增速可能超过欧洲。这种强劲的经济表现，可能会限制美联储激进降息的空间，从而对美元起到一定的支撑作用。法国兴业银行外汇策略师基特•朱克斯就表示，他不认为总统的经济政策会扰乱美国西海岸正在发生的科技革命。

人工智能作为引领未来发展的新质生产力，其在美国的快速发展和广泛应用，确实有望为美国经济注入新的活力。大量的研发投入、创新创业的活跃以及科技巨头的持续引领，都可能吸引全球资本流入，从而为美元提供支撑。

然而，分析师们也告诫称，美国股市明年的进一步上涨可能不足以完全提振美元。虽然“解放日”动荡之后美元回归稳定，但分析师们指出，美国政策制定上的一些特点，已经促使外国投资者在购买美国股票时，开始对冲各自对美元的敞口。

德意志银行的萨拉维洛斯表示，美元疲软的部分原因在于，“全球投资者，尤其是欧洲投资者，对其未对冲的美元敞口进行了结构性重新评估”。投资者通过衍生品交易对美元敞口进行对冲，这种行为本身就会对美元构成下行压力。对冲操作通过卖出远期美元合约等方式，增加了市场上美元的供给，从而在一定程度上抑制了美元的升值空间。

新媒网跨境认为，展望未来，美元的走势将是多重因素综合作用的结果。美联储的货币政策、全球经济的恢复态势、主要经济体之间的增长差异、以及国际贸易与金融格局的变化，都将共同塑造美元的未来路径。对于企业和个人投资者来说，密切关注这些动态，理性分析，才能更好地应对潜在的风险和把握发展机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/dollar-crash-euro-boom-x-border-impact.html