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在全球经济波动不居、充满变数的大背景下，许多企业都感受到了前所未有的压力。然而，正如大浪淘沙，总有那些目光长远、步履坚定的公司，能够逆势而上，展现出令人惊叹的增长韧性。这其中，国人耳熟能详的慕思股份，就为我们描绘了一幅生动的全球化成长画卷。

新媒网跨境获悉，根据慕思股份发布的半年报，公司上半年实现了24.78亿元的营业收入，归母净利润达到3.58亿元。尤其值得关注的是，其跨境业务表现异常抢眼，同比增幅高达73.97%，而跨境电商业务更是同比激增91.88%，毫无疑问地成为了公司整体增长的核心驱动力。这不仅仅是一组冷冰冰的数字，更是中国品牌在国际舞台上锐意进取、敢闯敢拼的有力证明。

慕思的品牌故事始于2004年，并在2007年4月正式注册公司，总部扎根于活力四射的广东东莞。2022年6月23日，慕思股份成功登陆深交所，标志着这家从本土走出的企业，正式迈入了资本化、全球化发展的新阶段。回顾慕思的全球化征程，我们不难发现，这并非一时兴起的市场跟风，而是一项始于2018年、经过精心谋划和分阶段实施的长期战略布局。

慕思的全球化战略，可以清晰地划分为三个重要阶段，每一步都蕴含着深思熟虑和对未来的精准预判。

第一阶段：品牌先行，文化开路（2018-2021年）

在2018年，慕思吹响了全球化进军的号角，确立了“品牌先行，文化开路”的战略方向。彼时的慕思，清醒地认识到，要改变国际市场对“中国制造”的传统印象，仅仅依靠产品是远远不够的，更需要在文化层面实现突破，展现中国品牌的独特魅力和深厚内涵。

为此，慕思大胆创新，推出了“全球睡眠文化之旅”项目。他们不仅仅是在澳大利亚、北美以及东南亚等关键市场设立品牌旗舰店，更将这些门店打造成了健康睡眠理念的体验中心。在这里，全球消费者不仅能亲身感受慕思产品的卓越品质，更能沉浸式体验到慕思所倡导的健康生活方式和独特的睡眠文化。这就像是在世界各地播撒健康的种子，通过文化交流，潜移默化地提升中国品牌的国际影响力。

第二阶段：技术共研，标准输出（2021-2024年）

随着品牌影响力的持续扩大，慕思在2021年至2024年间，进入了全球化战略的第二个阶段：“技术共研，标准输出”。这一阶段的核心目标，是构建一个具有全球竞争力的技术体系，让慕思从“产品制造者”向“技术引领者”转变。

为了实现这一目标，慕思积极拥抱全球顶尖智慧。他们先后与美国麻省理工学院携手，共同建立人工智能睡眠实验室，将前沿的AI技术融入睡眠科学研究；又与意大利米兰理工大学共建设计研究中心，旨在将艺术美学与人体工学完美结合。同时，慕思还深度整合了德国、比利时等地的优质供应链资源，这不仅保证了产品的高品质，更打造了一个全球化的研发网络，让技术创新源源不断。

这一阶段的标志性成果，出现在2024年。慕思自主研发的AI智能床垫，凭借其卓越的性能和稳定性，成功入选了中国南北极科学考察队的选用产品。在极地那样极端严苛的环境下，慕思的潮汐算法、健康监测等核心技术经受住了考验，展现了其强大的可靠性。这不仅仅是一次产品的成功应用，更是慕思从单纯的产品输出，向技术标准输出迈出的重要一步，向世界证明了中国智造的实力。

第三阶段：供应链本土化，生态共建（2024年至今）

面对日益复杂多变的国际贸易环境，从2024年起，慕思又迈入了全球化战略的全新篇章：“供应链本土化，生态共建”。这体现了慕思对全球经济格局的深刻洞察和灵活应变能力。

2024年底，慕思进行了一项具有战略意义的投资，斥资2.5亿元收购了新加坡的MIPL公司及印度尼西亚的PTTC工厂。这一举措，使得慕思在东南亚地区建立起了完整的供应链体系，不仅能够有效利用当地的成本优势和地理便利，更巧妙地规避了潜在的贸易壁垒风险，确保了业务的稳定和可持续发展。

与此同时，慕思还在美国纽约和德国科隆等地积极建设海外仓储网络，进一步优化其全球物流体系。这些海外仓的建立，大大缩短了产品配送时间，提升了供应链的响应速度和整体效率，让全球消费者能够更快、更便捷地享受到慕思的优质产品。这就像是构建了一个全球性的毛细血管网络，让慕思的产品和服务能够直达世界各个角落。

慕思跨境业务之所以能实现爆发式增长，离不开其“线上精准爆破＋线下立体深耕”的双轮协同驱动战略。这如同左右手配合，共同推动着企业的快速发展。

在线上，慕思的策略是“精准爆破”。他们果断优化渠道结构，将重心从国内电商平台逐步转向亚马逊、沃尔玛等国际主流电商平台，这一战略转型带来了近乎翻倍的营收增长，效果显著。慕思成功的关键在于其对产品和市场的精准适配。

一方面，他们以“智能床垫+睡眠数据服务”的创新组合，极大地提升了产品的附加值。在亚马逊平台上，慕思产品的客单价甚至比国内高出30%，复购率也达到了惊人的25%。这说明消费者不仅仅购买了一张床垫，更购买了一种智能化的健康睡眠解决方案。另一方面，慕思针对不同市场进行了细致入微的精准布局：例如，为东南亚地区研发了特别的防潮抗菌款床垫，以适应当地湿热的气候；而面向欧美市场，则主打符合人体工学的智能床架。这种深入的本土化策略，大大提升了产品的市场转化率，让慕思在海外消费者心中建立了良好的口碑。

在线下，慕思则采取了“立体深耕”的策略，将目光聚焦在充满潜力的新兴市场——东南亚。他们通过“直营店+经销商”的复合模式，实现了市场的高效渗透。令人振奋的是，2025年上半年，慕思在越南市场的单店月均销售额突破了50万元人民币，同比实现了40%的增长，这无疑是其线下策略成功的最好证明。

这份亮眼的成绩，源于慕思极致的本土化运营。在产品端，针对东南亚湿热的气候特点，慕思开发了具有出色透气性的3D床垫，满足了当地消费者的特殊需求。在营销端，他们灵活运用符合当地消费习惯的促销手段，比如推行“买床垫送枕头”等活动，深受当地民众喜爱。而在服务端，慕思更是将“最后一公里”的物流服务升级为品牌亮点，在印度尼西亚推出了“24小时上门安装”服务，将便捷和专业送到消费者家中，客户满意度高达92%。这种线上线下的有机结合与协同发展，使得慕思在跨境业务上形成了强大的互补优势，共同推动了业务的高速增长，也为其他中国品牌走向世界提供了宝贵的经验。

尽管慕思股份的跨境业务以73.97%的同比增速成为财报中的一道亮丽风景线，为公司整体业绩提供了强劲支撑，但在其全球化征程中，我们也要清醒地看到，仍然面临着多重结构性的挑战。这就像攀登高峰，每一步向上都伴随着更严峻的考验。

首先，从规模来看，慕思境外业务基础薄弱的问题尤为突出。虽然增速惊人，但这部分增长是在一个相对较小的基数上实现的。2025年上半年，其境外营收占总营收的比重仅为4.4%，与行业内的头部企业相比，存在显著差距：同期，外媒报道称，梦百合的境外收入高达34.18亿元人民币，占比达到了79.2%；喜临门的国际业务也达到了9.7亿元人民币，占比24%。当前的高增速，在一定程度上得益于较小的业务基数，尚未真正形成规模化效应。而规模不足，直接导致了慕思在全球采购时的议价能力较弱，物流仓储成本难以有效摊薄，市场营销投入的效率也相对较低，这无疑削弱了其在国际市场的竞争力，也难以通过跨境业务大幅提升对集团整体营收的贡献度。

其次，在盈利层面，高增长的背后也暗藏着成本隐忧，盈利模型亟待进一步优化。2025年上半年，慕思的跨境电商业务净亏损约290万元人民币，这提醒我们，在海外市场开拓的初期，投入是巨大的。核心原因在于海外运营成本高企：例如，海外仓的建设与维护需要持续投入大量资金，仅美国纽约和德国科隆等地的海外仓，初期成本就已超过5000万元人民币；产品进入欧美市场，必须通过美国食品药品监督管理局（FDA）、欧盟合格认证（CE）等多重严苛认证，单次认证费用就可能高达数十万元人民币；为了提升用户体验，在印度尼西亚推行的“24小时上门安装”服务，虽然赢得了口碑，但也使得售后成本比国内高出30%。如果慕思在短期内不能通过提升AI智能床垫等高客单价产品的销量（目前占比不足20%），或者开发睡眠数据订阅等增值服务，亦或是依托规模效应有效降低单位成本，那么跨境业务的盈利拐点可能会被延后。“增收不增利”的局面如果长期持续，将消耗企业宝贵的资源，进而影响到全球化战略的持续推进。

再者，在品牌认知上，如何实现从“高性价比”到“高端心智”的跨越，仍然是慕思面临的一个长期挑战。在欧美等成熟市场，消费者对中国床垫品牌的认知，往往还停留在“高性价比”的层面。尽管慕思凭借其卓越的AI技术，成功地将海外客单价较国内提升了60%，但很多时候仍被视为“功能高配”，而非真正的“高端品牌”。要扭转这种根深蒂固的认知，需要长期而巨大的资源投入进行品牌建设：例如，通过积极参与美国国际消费电子展（CES）等国际顶级展会，传递其科技理念；与当地知名的设计机构合作，推出联名产品，提升设计感和时尚度；以及在全球各地开展“睡眠健康论坛”，持续深化品牌内涵。这些举措不仅需要巨额资金的支持，更需要数年时间来沉淀用户口碑和品牌价值，这对企业的战略耐心和资金实力都是双重考验。

此外，全球贸易环境的复杂性和地缘政治风险也不容忽视。近年，美国频繁对包括东南亚在内的多个地区床垫产品发起反倾销调查，虽然慕思通过在印度尼西亚设立工厂，巧妙地规避了部分风险，但贸易政策的波动性依然存在不确定性。如果未来政策进一步收紧，慕思可能需要在墨西哥、东欧等地布局“备份产能”，以分散风险，但这无疑将带来巨额的额外资本开支，对公司的财务状况形成压力，也为全球化进程增添了变数。现任美国总统特朗普的贸易政策取向，也始终是全球企业需要密切关注的因素。

尽管挑战重重，但我们新媒网跨境认为，慕思所处的全球市场机遇同样无限。根据知名数据平台Statista的数据显示，2024年全球床垫市场规模已达到368亿美元，而智能床垫这一细分赛道更是潜力巨大，市场规模约为18亿美元，且年增速超过15%。此外，美国消费者的换床周期已从过去的10年缩短至7年，欧洲消费者对环保、抗菌、可定制床垫的需求也日益增长。这些趋势为包括慕思在内的中国品牌，凭借其在供应链和数字营销上的复合优势，提供了“换道超车”的绝佳契机。只要保持战略定力，持续创新，未来可期。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/derucci-h1-cross-border-ecomm-91-surge-loss.html