戴尔AI服务器250亿！跨境掘金新风口！

在数字经济浪潮席卷全球的当下，人工智能（AI）技术正以前所未有的速度改变着各行各业的生态。从智能制造、金融科技到跨境电商、智慧物流，AI的深度应用不仅催生了全新的商业模式，也对底层硬件基础设施提出了更高要求。作为支撑AI技术运行的“基石”，AI服务器的需求持续爆发，成为了全球科技巨头竞相布局的战略高地。对于中国跨境行业的从业者而言，紧密关注AI硬件领域的前沿动态，尤其是头部企业的技术进展和市场表现，不仅能洞察未来趋势，更能为自身业务的数字化转型与智能化升级提供宝贵的参考。近期，关于全球领先科技企业美国戴尔科技公司（Dell Technologies）在AI服务器领域的最新进展，引起了广泛关注。

头部投资机构看好戴尔在AI服务器市场的潜力

全球知名投资机构巴克莱银行近期发布最新分析，将美国戴尔科技公司的股票评级上调至“增持”，同时维持了其每股148美元的目标价。外籍分析师蒂姆·朗表示，此举是基于对戴尔在AI服务器基础设施领域强大主导地位的认可，并称赞其运营纪律为“业界一流”，展现了这家科技巨头在应对人工智能硬件需求激增时的卓越能力。这一评级上调，也反映出分析师对戴尔平衡AI收入快速增长与利润率稳定性的日益增强的信心。

根据分析师的观察，戴尔在2025财年第四季度预计将出货价值约94亿美元的AI服务器，这将推动其2025财年全年AI服务器收入达到约250亿美元。展望未来，分析师预测戴尔AI业务的增长势头将持续强劲，预计在2026财年，其AI订单将实现155%的显著增长，紧随其后的2027财年也将保持60%的增长态势。这些数据无不彰显了AI硬件市场蕴藏的巨大潜力，以及戴尔在该领域所展现出的蓬勃活力。

分析师也坦言，市场普遍关注AI服务器业务可能对整体毛利率造成的压力，因为这些产品的毛利率通常处于中高个位数水平，低于戴尔传统业务的更高毛利率。然而，分析师强调，戴尔在AI服务器部门成功将运营利润率维持在中位数个位数水平，这充分说明了公司强大的定价能力和运营效率。在当前全球产业链复杂多变的背景下，能够有效管理成本并保持合理利润空间，对于任何一家科技企业而言都至关重要。

除了在AI领域的高歌猛进，戴尔在传统企业服务器和存储市场也持续巩固并扩大其市场份额。随着全球企业数字化转型加速，对可靠、高效的基础设施需求日益增长。戴尔持续提升其存储产品中自主知识产权（IP）的比例，不仅增强了产品的核心竞争力，也为客户提供了更具创新性的解决方案。同时，戴尔拥有庞大的老一代服务器客户群，这意味着巨大的升级换代潜力。面对存储器价格持续上涨的通胀环境，分析师赞扬戴尔在供应链管理方面的领先地位，认为这是其在应对原材料成本上升时的一项关键优势。这对于全球供应链中的中国企业，无疑也提供了重要的参考价值。

2025年第三季度业绩：AI服务器成增长引擎

回顾戴尔在2025年第三季度的财务表现，其营收达到了创纪录的270亿美元，调整后每股收益为2.59美元。这些亮眼的数据主要得益于AI服务器基础设施业务的强劲增长，显示出戴尔在AI硬件细分市场的显著进展。尤其值得关注的是，该季度AI服务器订单额达到历史新高，突破123亿美元，使得年初至今的累计订单总额达到300亿美元，未交付订单积压也增至184亿美元。

AI业务的强劲势头似乎具有可持续性。戴尔在2025年第三季度交付了56亿美元的AI服务器，并预计在2025年第四季度将出货约94亿美元。如果这一预期实现，戴尔在2025财年全年的AI服务器营收将达到约250亿美元。回溯历史，戴尔在该业务上的发展轨迹令人瞩目：2024年，其AI服务器出货额仅为15亿美元；而到了2025年，这一数字已跃升至100亿美元。短短两年时间，实现了跨越式增长，充分印证了市场对AI硬件的旺盛需求。

管理层强调，戴尔未来五个季度的业务管道（pipeline）在包括新云服务提供商、主权政府和企业客户在内的所有客户细分市场中持续增长。戴尔的竞争优势在于其部署在客户现场的工程团队，这些团队直接与超大规模客户合作，优化机架级架构，以实现最佳功耗和性能。这表明戴尔不仅提供硬件，更提供深度定制和优化服务，构建了难以被模仿的竞争壁垒。

在基础设施解决方案集团方面，该部门实现了24%的增长，运营利润率环比提升了360个基点，达到12.4%。传统服务器需求在2025年第三季度也显著增强，实现了两位数增长，主要得益于企业更新老旧基础设施和整合工作负载的需求。存储业务整体仅下降1%，但戴尔的专有IP产品组合，例如PowerStore系列，实现了连续第七个季度的增长，其中有六个季度实现了两位数增长，展现了其在创新产品上的强劲势头。尽管公司面临存储器组件成本上升的压力，但戴尔管理层对其转嫁涨价的能力充满信心，原因在于行业供应紧张和客户需求旺盛。此外，戴尔通过股票回购和股息向股东返还了16亿美元，同时保持了1.6倍的核心杠杆率。

戴尔股票估值与未来展望

根据市场分析师对戴尔股票的预测，其营收有望从2025年的956亿美元增长至2029年的1490亿美元。在此期间，调整后每股收益预计将从2025年的8.14美元增长到2029年的17.50美元。目前，戴尔股票的远期自由现金流（FCF）市盈率为10.3倍，与过去五年的平均水平相近。在类似的估值倍数下，戴尔股票在未来三年内有望实现50%的增长。

对戴尔股票进行分析的23位分析师中，有15位建议“强力买入”，2位建议“适度买入”，5位建议“持有”，以及1位建议“强力卖出”。分析师给出的平均目标价为164.43美元，高于目前约120美元的股价。这表明市场普遍对戴尔的未来表现持有乐观态度，尤其是在其AI业务的带动下。

通过上述数据可以看出，戴尔在AI服务器市场的强劲表现，以及其传统业务的稳健发展，共同构筑了公司未来的增长基石。在全球AI技术竞争日趋激烈的背景下，硬件基础设施的支撑作用愈发凸显。

对中国跨境行业从业者的启示

戴尔科技公司在AI服务器领域的快速发展及其市场表现，为中国跨境行业的从业者提供了多方面的启示。首先，人工智能技术的爆发式增长，正在全球范围内催生对高性能计算硬件的巨大需求。这意味着，无论是在数据中心建设、云计算服务，还是在边缘计算设备等领域，都蕴藏着巨大的商机。中国的IT服务提供商、硬件制造商以及云计算企业，可以从中学习借鉴，积极布局AI基础设施，提升自身在全球价值链中的地位。

其次，戴尔的成功案例表明，在高度竞争的市场中，强大的技术创新能力和高效的供应链管理是企业立于不败之地的关键。其与超大规模客户紧密合作，提供定制化解决方案的模式，值得国内相关企业深入研究。中国跨境电商平台和卖家，在利用AI技术提升运营效率、优化用户体验的同时，也应关注底层技术架构的演进，思考如何通过与AI硬件提供商的合作，获得更具竞争力的技术支持。

再者，戴尔通过不断提升存储产品中的自主知识产权比例，增强了核心竞争力。这提醒我们，无论是在硬件制造还是软件开发领域，掌握核心技术和知识产权是实现可持续发展的根本。中国企业在走向全球市场的过程中，应持续加大研发投入，形成具有自主特色的产品和技术体系。

最后，全球经济环境复杂多变，原材料成本波动是常态。戴尔在应对存储器成本上涨方面的策略，即通过其供应链领导力有效转嫁成本，也为中国跨境行业的制造商和贸易商提供了风险管理和成本控制的思路。

综上所述，戴尔在AI服务器市场的强劲表现，不仅仅是企业个体的发展，更是全球科技产业变革的一个缩影。对于身处中国跨境洪流中的我们而言，积极关注这些全球科技巨头的动态，深入分析其成功背后的逻辑，不仅能拓宽视野，更能为我们在AI时代下的商业实践提供宝贵的战略思考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/dell-ai-server-25b-xborder-boom.html