CoreWeave：营收暴涨133%！股价竟跌16%，跨境AI算力破局！

随着人工智能技术的飞速发展，全球范围内的数字经济正经历深刻变革。AI大模型的训练与推理，对计算能力提出了前所未有的需求，使得提供底层算力基础设施的云服务商成为推动这一浪潮的关键力量。在这样的背景下，专注于高性能GPU云服务的企业，如CoreWeave，日益受到关注。它们不仅为创新型AI应用提供坚实支撑，也深刻影响着全球数字产业的格局。对于中国的跨境从业者而言，了解并关注这些全球算力基础设施提供商的动态，有助于更好地把握国际数字经济发展趋势，优化自身业务布局。

CoreWeave公司成立于2017年，是一家以图形处理器（GPU）为核心的云服务提供商，其服务专为处理人工智能（AI）和生成式AI工作负载而设计。公司业务涵盖大规模GPU集群，用于模型训练、推理、视觉特效/渲染以及其他高性能计算（HPC）任务。此外，CoreWeave还提供托管基础设施、平台工具以及不断扩展的开发者服务。自其在2025年上半年上市以来，CoreWeave的股价表现引人注目，其市值目前已达到432亿美元。然而，近期一份下调的营收预期以及关于数据中心建设延迟的消息，也在一定程度上引发了部分投资者的担忧。

在2025年第三季度财报公布后，CoreWeave的股价出现了超过16%的下跌。这一下跌主要源于公司披露的第三方数据中心合作伙伴容量部署延迟。据了解，该合作伙伴可能是CoreWeave在2025年上半年曾尝试以90亿美元收购的加密货币矿企Core Scientific。CoreWeave曾计划通过此次收购提升约1.3吉瓦的电力容量。同时，公司将2025年的营收预期从早前的51.5亿美元至53.5亿美元，下调至50.5亿美元至51.5亿美元，也未能得到市场的积极回应。

尽管市场对数据中心延迟的具体细节有所期待，但公司首席执行官迈克·因特拉托（Mike Intrator）表示，CoreWeave已派驻团队与客户紧密合作解决问题。在当前AI领域普遍存在的乐观情绪和高预期下，此次营收预期的下调，可能被市场解读为相对保守的举动。因此，股价的反应在一定程度上可能被视为过度。深入审视2025年第三季度的财务数据，可以为我们提供更全面的视角。

从上述数据可以看出，CoreWeave在营收方面实现了强劲增长。虽然现金余额低于短期债务水平，这可能会引发对公司流动性的短暂疑问，但其运营现金流的显著提升，为未来的发展提供了坚实的基础。公司与OpenAI签订了65亿美元的扩展协议，与Meta公司达成了一份为期六年的142亿美元协议，这些合作进一步巩固了其营收基础，也体现了其在行业内的重要地位。

目前的市场调整，或许为那些看好CoreWeave发展潜力的投资者提供了新的机会。公司在全球范围内拥有超过41个数据中心，活跃电力容量达到590兆瓦，并已签订2.9吉瓦的电力合同，这为其未来的扩张奠定了坚实基础。根据海外报告，预计到2030年，新兴云计算市场规模将达到约1750亿美元，CoreWeave在这一巨大市场中占据有利位置。

CoreWeave的优势在于其高度集成的技术框架。它整合了英伟达（Nvidia）提供算力的服务器、专为高性能计算而设计的数据中心、先进的高速网络连接，以及定制化的软件层。这一体系结构使得CoreWeave成为基础算力提供商，能够支持第三方企业在其基础设施之上构建和部署各类AI解决方案。

此外，公司在客户组合方面也在积极拓展，力求实现多元化发展。在总计556亿美元的合同积压中，约有60%来自投资级别的客户，且没有任何单一客户的贡献超过总额的35%。这种均衡的客户结构，不仅体现了其营收来源的质量，也降低了对特定客户的依赖风险。更值得关注的是，公司积压订单中约有40%预计将在未来两年内（2025年至2026年）转化为营收，这为公司未来的收入增长提供了清晰的可见性，确保了在AI计算领域的稳定增长路径。

CoreWeave的平台设计灵活，不仅支持模型训练工作负载，也能够高效进行推理操作，这意味着其资源可以根据用户需求在不同任务之间进行无缝调配。其专有的“任务控制”（Mission Control）协调工具，能够快速精准地构建对延迟要求极低的GPU环境，这是其核心竞争力之一。

为了保持创新活力并拓展市场空间，CoreWeave还推出了多项新服务，包括AI对象存储、OpenPipe、Marimo和Monolith等。同时，公司正积极开拓新的业务领域，例如政府合同、欧洲市场以及自主建设的数据中心项目。这些举措将进一步扩大CoreWeave的潜在市场规模，并抓住高增长潜力的需求点。

目前，外媒分析师对CoreWeave的股价普遍持谨慎乐观态度。综合分析意见，该公司获得了“适度买入”的共识评级，平均目标价为133.20美元，这意味着相比当前水平，仍有约56%的上涨空间。在跟踪该股票的27位分析师中，有12位给予“强烈买入”评级，1位“适度买入”评级，13位“持有”评级，以及1位“强烈卖出”评级。

对中国跨境从业者而言，全球AI算力基础设施的发展，是密切影响我们出海业务的关键一环。无论是电商、游戏、SaaS还是其他数字服务，都离不开强大的计算能力支持。关注CoreWeave这类公司的发展，不仅能帮助我们了解AI技术前沿趋势，也能为我们在选择海外云服务、优化成本、提升效率方面提供参考。了解其技术布局、市场策略和财务状况，有助于我们做出更明智的商业决策，把握全球数字经济带来的机遇。建议国内相关从业人员持续关注此类动态，以便更好地适应和利用全球技术变革。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/coreweave-ai-133-up-16-down-new-biz.html