CoreWeave订单556亿！桥水无视“泡沫”重金押注AI

人工智能技术在全球范围内的迅猛发展，正以前所未有的速度重塑着各行各业。其背后对强大计算能力的需求，也催生了围绕AI基础设施建设的巨大投资热潮。在这种背景下，全球知名投资机构的动向，无疑为我们观察市场趋势、把握未来机遇提供了重要参考。近期，美国桥水基金（Bridgewater Associates）的一项投资，便引发了市场的高度关注。

在2025年第二季度，美国桥水基金进行了一项引人注目的投资。这家机构斥资3700万美元，购入了270,556股AI基础设施公司CoreWeave的股票。这笔交易的时机引起了广泛关注，因为桥水基金的创始人、全球著名美国投资者达利欧（Ray Dalio）在2025年曾多次公开警示，人工智能相关股票的估值可能已经达到了“泡沫”水平。

然而，达利欧先生的观点并非主张投资者恐慌性抛售。他的分析更为深入且富有洞察力。他认为，虽然许多公司的股价已经远超其内在价值，但泡沫并非会自行破裂。通常，泡沫的终结需要外部催化剂，例如突发的政策调整或新的财富税等。因此，达利欧表达了对那些固守不动、不加防范的投资者未来可能面临挑战的担忧。

达利欧指出，当市场过度活跃时，历史经验表明接下来的十年通常投资回报会相对平淡。为此，他强调了投资组合多元化的重要性，建议配置黄金等其他资产类别。作为避险资产的黄金，在近期表现强劲，其价格已突破每盎司4300美元，创下了新的历史纪录。

尽管达利欧发出了警示，桥水基金对CoreWeave的投资仍然显示出其在特定领域捕捉机遇的意愿。CoreWeave公司专注于为人工智能工作构建专用数据中心，并与英伟达（Nvidia）保持着紧密的合作关系。

这使得CoreWeave直接处于满足AI系统开发和运行所需大规模计算能力激增需求的前沿。桥水基金的此次投资，似乎表明其愿意在关注达利欧长期谨慎观点的同时，抓住这波由AI驱动的增长浪潮。

CoreWeave的业务发展亮点

CoreWeave公司在2024年第三季度超出了营收预期，但其2025年全年营收指引未能达到分析师预测，导致近期股价有所波动。在2024年9月结束的季度中，这家AI基础设施公司实现了13.6亿美元的营收，同比增长134%，高于市场普遍预期的12.9亿美元。

尽管季度表现强劲，CoreWeave管理层给出的2025年全年营收预期介于50.5亿美元至51.5亿美元之间，未能达到分析师普遍预期的52.9亿美元。管理层将这一指引未达预期的原因归结为第三方数据中心开发商造成的施工延误。公司首席执行官迈克·因特拉托（Mike Intrator）解释说，这些延误主要涉及“带电外壳”设施，即CoreWeave安装自身设备的半成品建筑。

这种短缺并非电力供应本身的问题，而是将这些半成品建筑投入使用所需时间的延长。因特拉托强调，此次延误仅影响了CoreWeave旗下41个数据中心中的一个，预计不会对其高达556亿美元的巨额订单储备造成实质性影响。

CoreWeave通过向开发AI系统的公司出租英伟达芯片来开展业务，其客户群体中不乏谷歌（Google）和微软（Microsoft）等主要的云服务提供商。这种商业模式已证明非常成功，CoreWeave在2024年第三季度获得了多项重大合同。例如，OpenAI将其与CoreWeave的合作关系扩展至65亿美元，而脸书母公司Meta则签署了一项为期六年、潜在价值高达142亿美元的合作协议。

CoreWeave的净亏损在2024年第三季度收窄至1.1亿美元，而2023年同期亏损为3.6亿美元。管理层预计大部分施工延误将在2026年第一季度得到解决。为了减少对外部开发商的依赖，CoreWeave正在美国宾夕法尼亚州建设自己的设施，以更直接地控制项目时间表。公司财务总监尼汀·阿格拉瓦尔（Nitin Agrawal）表示，2026年的资本支出应会轻松超过2025年（介于120亿至140亿美元之间）的两倍。CoreWeave持续扩大其电力容量，已签约的电力供应从三个月前的2.2吉瓦增至2.9吉瓦。

CoreWeave股票估值展望

分析师们对CoreWeave股票的未来表现持乐观态度，预测其营收将从2025年的51.2亿美元增长至2028年的280亿美元。预计该公司将在2028年实现每股调整后收益（EPS）4.01美元，而2025年预计为每股亏损1.37美元。如果以30倍的远期市盈率（一个在科技股领域相对合理的估值）计算，其股价有望在未来两年内（即到2027年底）实现约70%的增长。

在跟踪CoreWeave股票的28位分析师中，有13位建议“强烈买入”，1位建议“温和买入”，13位建议“持有”，以及1位建议“强烈卖出”。分析师给出的CoreWeave平均目标价为131.23美元，高于当前73美元的股价。

评级分类	数量（分析师）
强烈买入	13
温和买入	1
持有	13
强烈卖出	1

对于中国的跨境从业者而言，CoreWeave的案例提供了多层面的启示。首先，它清晰地展现了全球对AI计算资源需求的旺盛，以及围绕这一需求所形成的巨大市场机遇。无论是提供AI硬件设备、优化数据中心解决方案，还是拓展云计算服务，都可能成为中国企业出海的新方向。其次，CoreWeave在基础设施建设中遇到的延误问题，也提醒我们全球供应链和项目管理的重要性，尤其是在高科技领域。中国企业在布局海外市场时，需充分考量当地的施工环境、合作伙伴的可靠性以及自身的风险控制能力。最后，像桥水基金这样的顶级投资机构，其看似矛盾的投资行为背后，往往蕴含着对市场深层逻辑的理解。达利欧的“泡沫论”与桥水基金的实际投资，共同构成了一个关于风险与机遇并存的市场图景，这对于寻求全球化发展的中国跨境人员来说，无疑是值得深入研究和借鉴的。建议国内相关从业人员持续关注此类全球科技投资动态，从中汲取经验，为自身业务发展提供有益参考。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/coreweave-556b-orders-bridgewater-bets-ai.html