Coinbase Q3利润暴涨500%！跨境掘金新赛道！

2025年，全球数字资产市场正经历着前所未有的活跃期，各类创新应用和投资热潮持续涌动。作为全球领先的加密货币交易平台之一，Coinbase的业绩表现，无疑是衡量行业景气度、洞察未来趋势的重要风向标。其最新的财报数据，不仅超出了外媒的普遍预期，更展现了数字经济在全球范围内日益深化的影响力，为中国跨境从业者提供了诸多值得深思的行业洞察。

业绩亮点：超预期增长的数据解读

在2025年第三季度，Coinbase的表现格外引人注目。公司实现了高达17.9亿美元的净收入，与2024年同期11.3亿美元的水平相比，增长显著。同期，平台上的交易量也大幅跃升至2950亿美元，而2024年第三季度则为1850亿美元，这清晰地反映出市场活跃度的强劲提升。

利润方面，Coinbase在2025年第三季度更是取得了突破性的进展，达到4.37亿美元，每股收益为1.50美元。这一数据与2024年同期7550万美元的利润相比，实现了指数级的增长，充分展现了公司在当前市场环境下的盈利能力和运营效率。

得益于数字资产市场的整体繁荣，特别是比特币在2025年第三季度创下历史新高，Coinbase的股价也一路高歌猛进。自2025年初以来，其股价已累计上涨34%，表现优于大盘。在业绩报告发布后的盘后交易中，公司股价一度上涨2.5%，市场对其未来前景充满信心。

收入结构：多元化业务的强劲表现

深入分析Coinbase的收入结构，可以发现其多元化战略正逐步显现成效。交易手续费收入依然是其核心支柱，在2025年第三季度，该项收入达到10亿美元，较2024年增长了83%。这表明尽管市场竞争激烈，但用户对平台交易服务的需求依然旺盛。

更值得关注的是，公司的订阅与服务部门展现出强劲的增长势头。这一板块包含了来自稳定币、质押（Staking）服务、利息收入以及融资等多个业务来源，在2025年第三季度实现了7.47亿美元的收入，同比增长34%。这不仅凸显了公司在非交易业务领域的拓展能力，也预示着数字资产平台未来盈利模式的多样性。

在稳定币业务方面，Coinbase的布局尤为积极。作为第二大稳定币USDC的发行方Circle公司的合作伙伴，Coinbase通过分发USDC获得分成。2025年第三季度，其稳定币相关收入达到3.54亿美元。同时，当季USDC在Coinbase产品中的平均持有量创下历史新高，突破150亿美元，这既体现了用户对稳定币日益增长的需求，也反映了Coinbase在稳定币生态系统中的核心作用。

政策环境：美国监管清晰度的积极影响

2025年，美国在数字资产领域的政策动态，为全球市场带来了积极的信号。特别是2025年7月，美国推出了首个联邦稳定币监管框架，为稳定币的发行、流通和管理提供了明确的法律依据。这一举措极大地提升了行业的合规性和透明度，为数字资产的进一步发展消除了部分不确定性。

Coinbase在致股东信中明确指出，政策层面的支持正在显著加速稳定币的普及应用。他们预计，随着监管政策的持续推动，以及更多金融机构和企业将稳定币应用于支付和财务管理场景，稳定币的采用趋势将进一步加强。

该公司表示：“随着监管清晰度的不断提升，数字资产基础设施有望支撑全球经济更大份额的增长。我们相信，Coinbase正处于引领这一新时代的有利位置。”这种由政策驱动的行业发展模式，对于所有致力于全球化布局的数字经济企业而言，都具有重要的借鉴意义。

战略布局：扩张与合作并举的未来路径

为抓住市场机遇并巩固其领先地位，Coinbase在2025年采取了一系列积极的战略举措，包括重要的业务收购和与传统金融机构的深度合作。

在业务拓展方面：

衍生品市场布局：2025年5月，Coinbase以29亿美元成功收购了知名的加密衍生品交易所Deribit。此举标志着公司在拓展高增长的衍生品交易市场迈出了关键一步，旨在为专业投资者提供更全面的服务。
区块链资本募集：2025年10月，公司再次出手，以3.75亿美元收购了区块链资本募集平台Echo。这进一步完善了其在区块链生态系统中的服务链条，为初创企业和项目提供了新的融资渠道。

除了收购，Coinbase还积极通过其机构业务与传统金融机构建立合作关系，致力于构建一个全面的加密货币主经纪商服务体系。这个体系旨在为机构客户提供一站式的服务，包括数字资产的托管、交易执行、融资解决方案，以及一系列可供其他机构集成到其现有业务中的“即插即用”式加密服务。这种深度融合的策略，不仅有助于扩大数字资产在主流金融领域的渗透，也为公司带来了新的增长点。