Coinbase营收19亿！Base盈利，跨境商机涌现

全球数字资产市场，作为连接前沿科技与传统金融的重要桥梁，其动态一直备受关注。在2025年下半年，随着宏观经济环境的复杂变化与技术创新的持续推进，我们看到这一领域呈现出诸多值得深思的趋势。无论是头部交易平台的业绩表现，还是机构投资者在特定资产上的资金流向，都为我们勾勒出当前市场的全貌。特别是对于深耕中国跨境行业的同仁而言，理解这些海外市场的细微变化，对于把握全球经济脉搏、预判未来发展方向具有重要意义。

近期，海外知名数字资产交易平台Coinbase公布了其2025年第三季度的财务报告，这份报告在全球数字资产市场引起了不小的涟漪。根据外媒的报道，Coinbase在该季度实现了大约19亿美元的营收，这一数字远超市场此前的普遍预期。其中，交易收入达到了10亿美元，这表明在经历了一段时间的市场调整后，现货交易量在Coinbase平台显著回升，交易活跃度重新增强。这一成绩的取得，不仅反映了市场信心的恢复，也彰显了Coinbase在用户基础和流动性方面的深厚积累。

值得注意的是，Coinbase方面透露，2025年第四季度开局同样强劲，仅10月份的交易收入就已达到3.85亿美元。这预示着整个2025年下半年的市场表现，可能正在逐步走出低谷，展现出更为积极的增长态势。除了传统的交易收入，Coinbase的订阅与服务部门也贡献良多，这其中包括质押服务、机构托管以及利息收益等多元化业务。这些非交易收入的增长，体现了平台商业模式的日益成熟与多元化发展，降低了对单一交易费用的依赖，增强了公司的抗风险能力。此外，Coinbase孵化的以太坊二层网络Base也实现了盈利，这不仅证明了其技术路线的成功，也为整个Layer2生态系统的发展注入了信心。一个拥有多层次、多业务支撑的平台，其应对市场波动、实现可持续发展的能力无疑更强。

与此同时，Coinbase在纳斯达克上市的股票（股票代码：COIN）也对财报数据做出了积极回应。虽然在上周整体市场回调中略有波动，但财报公布后，其股价在本周五上涨了4.65%，显示出投资者对公司业绩和未来前景的认可。这种市场反应，对于理解全球数字资产上市公司的估值逻辑和投资者情绪，提供了宝贵的参考。对于中国的跨境从业者来说，观察这类头部平台的业绩与策略，有助于我们预判全球数字经济服务的演进方向，以及可能出现的合作与竞争机遇。

在另一个重要赛道——比特币现货ETF（交易所交易基金）领域，机构资金的流动也为市场带来了新的信号。在比特币价格一度跌破11万美元的关键关口后，部分机构投资者从比特币ETF中撤回了资金。根据海外数据平台Farside Investors的统计，美国贝莱德（BlackRock）旗下的iShares比特币信托（IBIT）在本周四经历了2.908亿美元的资金流出，这几乎占据了当日所有比特币现货ETF总流出额4.884亿美元的一半。紧接着，本周五IBIT又出现了1.493亿美元的资金流出，占当日总流出的77%。

这种集中且快速的资金流出，反映出机构投资者对于短期市场波动的敏感性以及迅速调整仓位的策略。比特币价格的短期回调，往往会触发一部分寻求短期收益或风险控制的机构进行获利了结或止损操作。这表明，尽管机构投资者对比特币及数字资产的长期价值持乐观态度，但在策略上仍表现出务实与谨慎。然而，需要强调的是，尽管近期出现了一定的资金流出，IBIT的累计净流入额依然庞大，其管理资产规模已超过880亿美元。这有力地说明，机构投资者对数字资产的整体兴趣和配置需求并未根本改变，资金流出更多是短期市场情绪和策略调整的结果，而非对数字资产长期价值的否定。
市场动态

图片来源：外媒

此外，全球金融市场对创新型产品的探索从未停止。总部位于美国纽约的REX Shares公司，就推出了一款颇具新意的ETF产品。这款ETF将股票（包括数字资产相关公司股票）市场的“波动性”视为一种投资特点，而非仅仅是需要规避的风险。REX Shares以其独特的非传统ETF产品而闻名，其创新理念旨在为投资者提供更多元的风险敞口和策略选择。这款新产品的出现，挑战了传统金融市场普遍“厌恶波动”的观念，转而通过结构化产品来利用波动性，以期捕捉特定的市场机会。

对于跨境从业者而言，这传递了一个清晰的信号：全球金融产品创新正朝着更加精细化和多元化的方向发展。如何更好地理解、利用并管理各类市场风险，成为数字时代背景下金融服务业的重要课题。此类创新产品虽然面向特定投资者群体，但其设计理念和背后的市场需求，值得我们深入思考，尤其是在探索中国企业出海过程中，如何对接国际金融市场的创新服务，提升资金效率和风险管理能力。
市场分析

图片来源：外媒

综合来看，2025年下半年的全球数字资产市场，正经历着一次充满活力的演变。头部平台通过多元化发展巩固市场地位，机构资金在波动中寻求平衡，金融产品创新则持续为市场注入新的活力。这些动态不仅是数字资产领域自身的写照，更是全球经济数字化转型大背景下的一个缩影。

从中国跨境从业者的角度出发，我们可以从这些海外市场动态中获得多方面的启示：

关注平台多元化发展： Coinbase的成功表明，仅依赖单一业务模式难以应对市场波动。中国跨境电商、支付、游戏等领域的企业，在拓展海外市场时，也应积极探索服务边界，构建多元化的收入结构和生态系统，增强韧性。
洞察机构资金流向： 比特币ETF的资金变动，是观察全球机构投资者风险偏好和市场情绪的重要窗口。理解这些资金流动的逻辑，有助于我们更准确地评估全球资产配置趋势，为中国企业出海融资、投资及资产管理提供参考。
学习金融产品创新： REX Shares等公司的创新实践，提示我们全球金融市场对新概念、新工具的需求持续增长。中国跨境服务商可以从中汲取灵感，思考如何结合自身优势，为全球用户提供更具创新性和个性化的数字金融服务。
提升风险管理能力： 数字资产市场的波动性是其固有特征。在参与全球数字经济的过程中，构建完善的风险评估和管理体系至关重要。这不仅包括对技术风险的防范，也涵盖对市场风险和合规风险的控制。
把握技术创新机遇： Coinbase孵化的Base L2盈利，预示着底层技术基础设施的日益成熟和商业化潜力。对于中国的科技企业而言，关注并参与全球前沿技术如区块链、Web3.0等的研发与应用，有望在全球数字经济中占据有利位置。

当前，全球经济互联互通日益紧密，数字经济更是跨境合作的关键领域。中国跨境人员应持续关注海外数字资产市场的最新动态，将其视为了解全球科技、金融前沿发展的重要窗口。通过深入分析这些变化背后的驱动因素和潜在影响，我们将能更好地把握时代脉搏，为中国企业在全球化进程中提供更为精准和前瞻性的战略支持。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/coinbase-19b-rev-base-profitable-x-border-ops.html