CleanSpark狂募11.5亿！0息债撬动AI挖矿商机

在全球数字经济蓬勃发展的浪潮下，数据中心运营和数字资产挖矿领域正经历着前所未有的活跃期。这些前沿科技企业对资金的需求日益增长，以支撑其快速扩张和技术升级。在这样的背景下，行业内的主要参与者正积极探索多元化的融资渠道。近期，全球数字资产挖矿及数据中心运营商CleanSpark，其在美国纳斯达克上市的股票代码为CLSK，宣布了一项超额发行的11.5亿美元可转换债券计划。这一举动不仅是该公司发展历程中的一个重要里程碑，也为我们观察当前全球数字基础设施和数字资产行业的融资趋势提供了一个生动的范例。

据海外媒体观察，2025年，全球资本市场对于与人工智能（AI）和数字资产相关的基础设施建设展现出浓厚兴趣。CleanSpark此次发债，正是这一宏观趋势下的一个缩影。该公司最初设定的发行目标在市场强烈需求下得以超额完成，最终规模达到了11.5亿美元，彰显了投资者对该领域未来增长潜力的信心。然而，值得关注的是，在公司公布这一消息后，其股价在盘前交易中出现了约5%的下跌，这在资本市场中也引发了一些讨论。

CleanSpark可转换债券发行的具体细节

CleanSpark此次发行的主体是2032年到期的0%利率可转换高级债券。这种零息债券的设计，意味着在债券存续期间，投资者不会获得定期的现金利息回报。其主要吸引力在于未来的股票转换权，以及通常在发行时设置的较低票面利率，从而降低了公司的即期融资成本。根据条款，该债券拥有27.5%的转换溢价，这意味着债券持有者需要等到公司股价上涨到一定水平后，其将债券转换为股票才具有更强的吸引力。这一设计在为公司提供灵活融资的同时，也为投资者提供了参与公司未来增长的机会。

该交易由知名金融机构Cantor Fitzgerald和BTIG牵头，预计于2025年11月13日完成。如果初始购买方选择充分行使购买额外债券的选择权，此次发行的总规模还有可能进一步增加1.5亿美元，这无疑体现了市场对于这类金融产品的积极响应，以及对CleanSpark未来发展前景的普遍看好。

资金用途：战略性布局与风险管理

对于此次巨额融资的资金用途，CleanSpark已明确了详细的规划，这不仅关乎公司的短期运营，更指向其长期的战略发展方向：

股票回购： 公司计划将约4.6亿美元用于回购其自身股票，回购价格定为每股15.03美元。通常，上市公司进行股票回购，是向市场传递管理层对公司价值的信心，并可能通过减少流通股数量来提升每股收益，从而积极影响股价。
电源和土地组合扩展： 剩余资金的重要部分将用于扩展其电源和土地储备。在数字资产挖矿和数据中心运营中，稳定的电力供应和充足的场地是核心竞争力。随着AI算力需求和数字资产市场规模的持续扩大，对高效、可持续的能源和基础设施的需求将只增不减。CleanSpark的这一举措，旨在为未来的大规模扩张奠定坚实基础。
新建数据中心开发： 资金还将支持新建数据中心的开发。高性能数据中心是支撑数字经济和人工智能运算的基石。通过增加数据中心容量，CleanSpark能够更好地满足市场对算力和存储的需求，进一步巩固其在行业中的地位。
偿还比特币抵押信贷额度： 部分资金将用于偿还以比特币为抵押的信贷额度。这种操作有助于优化公司的财务结构，降低资产负债率，并减少与数字资产价格波动相关的潜在财务风险，提升公司整体的财务稳健性。
一般公司用途： 剩余资金将用于满足公司的日常运营和未来可能出现的战略性投资机会，为公司的灵活发展提供了空间。

市场反应与“Delta对冲”现象

尽管融资规模巨大且用途明确，CleanSpark的股价在消息公布后仍出现了5%的盘前下跌，交易价格跌至每股14美元。这种股价波动，在可转换债券发行案例中并非罕见，其中一个重要的市场机制是“Delta对冲”。

简单来说，“Delta对冲”是参与可转换债券交易的银行和其他金融机构为了管理其风险敞口而进行的一种操作。当公司发行可转换债券时，这些机构作为交易对手方，会卖出一定数量的公司股票，以对冲未来可能因股价上涨导致债券转换成股票所带来的风险。这种卖出股票的行为，尤其是在发行初期，可能会在短期内对股价造成下行压力。随着市场逐渐消化这些对冲行为，这种短期压力通常会趋于缓和。在其他一些发行可转换债券的数字资产挖矿企业中，如TeraWulf（WULF）和Galaxy Digital（GLXY），也曾观察到类似的股价走势，这表明“Delta对冲”是该类金融产品发行后市场行为的一个常见特征。

全球数字资产与数据基础设施行业趋势

CleanSpark此次可转债的成功发行，不仅是其公司层面的融资行动，更折射出全球数字资产挖矿和AI驱动数据基础设施行业的整体发展态势。近年来，随着区块链技术和人工智能技术的飞速进步，以及全球对数字经济的日益重视，这两个领域对资本的吸引力持续增强。

算力需求激增： 人工智能大模型的训练和部署，对高性能计算（HPC）的需求呈现爆发式增长。这直接带动了对先进数据中心和其配套能源基础设施的投资热潮。
数字资产市场成熟化： 尽管数字资产市场具有波动性，但其作为一种新兴资产类别，正逐步被主流金融市场所接受。专业化、规模化的数字资产挖矿企业，通过优化运营、引入更高效的硬件，也在不断提升自身的竞争力。
可持续发展压力： 随着全球对气候变化和能源消耗的关注，数字资产挖矿和数据中心行业也面临着转向可再生能源、提升能源效率的压力。这促使相关企业在技术研发和基础设施建设方面投入更多资源，也为创新型绿色能源解决方案带来了巨大市场。
资本市场多元化融资： 除了传统的股权融资，可转换债券等混合型金融工具为这些快速增长但具有特定风险特征的企业提供了更灵活的融资选择。这表明资本市场正在逐步适应并为新兴产业量身定制融资方案。

对中国跨境行业从业者的启示

对于我们国内的跨境行业从业者而言，CleanSpark的融资案例以及其背后的行业趋势，提供了多方面的参考与思考：

洞察全球资本流向： 密切关注国际资本对于数字资产和AI数据基础设施的投资偏好和趋势。这有助于我们判断全球经济的未来增长点，以及潜在的国际合作机会。
了解新兴产业的融资模式： 可转换债券作为一种灵活的融资工具，其在海外市场的应用经验，可为国内相关高科技企业在出海融资或探索多元化融资渠道时提供借鉴。尤其是在技术密集型、高增长潜力的行业，如何平衡股权稀释与融资成本，是需要深入研究的课题。
关注基础设施建设投资： 能源和数据中心基础设施是数字经济的基石。国内跨境电商、游戏、SaaS等行业的发展，同样离不开稳定高效的全球数据网络支持。了解海外数据中心建设的投资热点和技术标准，有助于我们优化自身的全球布局和IT架构。
风险与机遇并存： 数字资产和AI行业的高速增长伴随着高波动性和技术迭代的快速性。在关注海外市场机遇的同时，也需理性评估潜在风险，包括市场监管政策的变化、技术竞争的加剧以及宏观经济环境的影响。
技术与可持续发展融合： CleanSpark对电力和土地资源的投入，以及偿还比特币抵押信贷的举动，都体现了其在技术创新和财务稳健性方面的考量。国内企业在“出海”过程中，也应将可持续发展理念融入到技术研发和业务拓展中，以符合国际主流趋势和绿色发展要求。

综上所述，CleanSpark的此次大额可转换债券发行，是2025年全球数字经济领域的一个重要事件。它不仅为我们揭示了数字资产挖矿和AI数据基础设施行业对资金的强劲需求，也展示了资本市场如何通过创新金融工具支持这些前沿科技的发展。对于中国的跨境从业者而言，深入理解这些全球动态，将有助于我们更好地把握行业脉搏，为自身的全球化发展寻找新的战略支点和增长路径。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/cleanspark-raises-115b-zero-coupon-bond-ai-mining-biz.html