思科AI爆发：股价飙升38%，芯片出货破百万！

科技巨头思科的2026财年第二季度财报，在今天市场收盘后即将揭晓，这无疑是全球科技界，特别是网络通信领域，备受瞩目的一件大事。在过去的一年里，思科的股价伴随着人工智能（AI）浪潮的汹涌而上扬了38%，让不少投资者看到了新的希望。然而，对于这种上涨势头能否持续，我们或许需要保持一份清醒与审慎。毕竟，历史的教训不应被遗忘。

回溯到二十多年前的互联网泡沫时期，思科曾被视为最大的受益者，当时普遍认为，其网络设备将是互联网基础设施建设的核心支柱。然而，事与愿违，现实并未完全按照剧本上演。如今，思科的市场估值大约为3429亿美元，仍然低于其26年前巅峰时期5364亿美元的水平。这提醒我们，再强大的企业，面对时代变革，也需不断求新求变，方能立于不败之地。

聚焦当下，投资者对思科2026财年第二季度的业绩有着怎样的期待呢？据外媒普遍预测，思科本季度的每股收益将达到1.02美元，营收则有望达到151.1亿美元。如果这些预测成真，那么每股收益将实现8.5%的同比增长，营收也将同比增长7.9%。尽管这看起来似乎是一个相对温和的增长数字，但值得注意的是，这一增速已经远超思科过去十年间的表现。过去十年里，思科的营收复合年增长率仅为1.52%，而每股收益的复合年增长率更是只有0.75%。这表明，即便增长幅度不大，也可能预示着公司正在走出过去的低迷，迎来新的发展机遇。

对于即将发布的财报，思科管理层也给出了自己的预期。他们预计本季度营收将在150亿美元至152亿美元之间，每股收益则有望达到1.01美元至1.03美元。这与市场的普遍预测基本吻合，显示出公司对自身业务发展的信心。

在新媒网跨境获悉，尽管思科在过去几年中未能呈现出爆炸性的增长，但其稳健的财务状况一直是其引以为傲的亮点。这一点在2025财年第一季度的财报中得到了充分印证。在该季度，思科无论是营收还是每股收益，都超出了市场预期。截至2025年10月25日的财季，公司营收达到了149亿美元，同比增长7.5%；每股收益则同比增长10%，达到1美元，略高于外媒预期的0.98美元。

一个关键的业绩指标是“剩余履约义务”（RPO），它被用来衡量公司产品和服务的未来需求。思科在该季度末的RPO高达429亿美元，比去年同期增长了7%，其中产品RPO增长了10%，服务RPO增长了4%。这一数据清晰地表明，市场对思科的产品和服务有着持续且旺盛的需求，为公司未来的业绩增长奠定了坚实基础。

然而，需要关注的是，思科的经营活动净现金流在第一季度同比下降了12.3%，降至32亿美元。尽管截至2025年10月，思科的现金余额仍有84亿美元，高于其67亿美元的短期债务水平，但其现金余额的近80%被短期债务占据，这提醒公司在现金流管理上仍需保持警惕。

值得一提的是，思科一直以来都是一家对股东友好的公司。在第一季度，思科宣布派发每股0.41美元的股息，已于2026年1月21日支付。目前，思科的股息收益率高达1.93%，远高于行业中位数1.07%。更令人称道的是，思科已经连续14年提高了股息，这体现了公司强大的盈利能力和对股东的长期承诺。展望整个2026财年，思科预计营收将在602亿美元至610亿美元之间，每股收益则有望达到4.08美元至4.14美元。

回顾互联网繁荣的世纪之交，思科可谓占据了天时地利，却未能充分抓住机遇实现跨越式发展。如今，在人工智能（AI）浪潮席卷全球的背景下，思科显然不愿重蹈覆辙，正积极部署，力求不掉队。那么，思科究竟在做些什么来把握住AI时代的脉搏呢？

首先，斥资280亿美元收购数据智能平台Splunk，无疑是思科历史上最为关键的一步，也是其40年发展历程中最大规模的交易。这次大手笔的收购，标志着思科正从一家主要专注于硬件的网络供应商，向AI驱动的软件和安全解决方案领导者转型。Splunk的专长在于分析“机器数据”，即企业数字环境中服务器、路由器、应用程序和传感器生成的海量、非结构化数据流。

众所周知，AI工作负载是出了名的密集和复杂。Splunk与思科的AI-Ready PODs的深度整合，能够帮助企业监测GPU温度、利用率以及大型语言模型（LLM）响应延迟等关键指标，这对于优化AI模型的运行效率至关重要。思科拥有强大的网络基础设施层，而Splunk则提供了深层的数据分析能力，两者的结合无疑形成了一个强大的组合，能够为客户提供从底层网络到上层应用的全方位AI基础设施支持。

除了战略性收购Splunk，思科还在进行更广泛的战略调整，从单纯提供网络基础设施，转向提供满足客户实际需求的定制化解决方案。其中，Silicon One是这一转型核心的关键组成部分。Silicon One是思科自主研发的可编程ASIC（专用集成电路）架构，专为网络应用设计。它提供了一个统一的、软件可编程的平台，能够覆盖从前端互联网流量到互联AI GPU的高速后端结构的全网络堆栈。

与传统的固定功能芯片不同，Silicon One可以通过软件更新来适应新的标准或要求，从而避免昂贵的硬件更换，大大降低了维护成本和升级难度。思科表示，其最新的G300系列产品，能够将作业完成时间缩短高达28%，显著提升了效率。市场对Silicon One的需求持续旺盛，思科预计2026财年，仅AI基础设施带来的营收就将达到30亿美元，实现约50%的同比增长。此外，预计思科将在即将到来的财报电话会议上确认，其Silicon One芯片的出货量已在第二季度突破100万颗大关。

由此可见，思科凭借其在网络设备领域的深厚积累，正通过持续创新，并辅以富有远见的战略收购，积极弥补自身在软件和AI领域的短板。这些举措无疑将极大地提升其在庞大AI基础设施建设中的竞争力，为思科赢得AI时代的红利，描绘出更加光明的未来前景。

新媒网了解到，就目前市场分析师的普遍观点来看，思科股票被评级为“适度买入”。外媒给出的一致目标价显示，其相对于当前股价，上涨潜力有限。不过，最高目标价达到了100美元，意味着从当前水平仍有约16%的上涨空间。在覆盖该股票的24位分析师中，有15位给予“强烈买入”评级，1位给予“适度买入”评级，另有6位则持“持有”观望态度。

综合来看，思科正经历一个关键的转型时期。它在网络基础设施领域的深厚积累和持续创新，加上对AI驱动型软件和安全解决方案的战略布局，使其有望在未来的数字经济中扮演更加重要的角色。新媒网跨境认为，虽然挑战与机遇并存，但思科积极拥抱变革的态度，无疑为全球科技发展注入了新的活力。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/cisco-ai-boom-38-stock-1m-chips.html