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在全球经济持续深度融合的当下，中国企业在“走出去”和“引进来”的过程中，对海外市场的动态和领先企业的运营模式保持着高度关注。特别是像医药健康这类关系国计民生、且具有高度专业壁垒的行业，其供应链的韧性与效率，更是衡量一个国家乃至全球经济健康状况的重要指标。近日，全球领先的医药分销企业Cencora公布了其2025财年第三季度的业绩数据，这份成绩单不仅超越了市场预期，更在某种程度上折射出全球医药流通领域的最新趋势与挑战。对于正在寻求国际合作、优化供应链或拓展海外市场的中国跨境企业而言，Cencora的战略布局与运营表现，无疑提供了宝贵的观察视角。

Cencora公司，这家在2023年由AmerisourceBergen更名而来的全球医药分销巨头，其主要业务是连接药品制造商与医疗服务提供方，同时提供物流、数据分析及咨询服务，是全球医疗健康供应链中不可或缺的一环。该公司当前的市值已达到668亿美元，其一举一动都牵动着行业的神经。

根据外媒披露的信息，Cencora在2025财年第三季度表现亮眼。该季度公司营收达到837.3亿美元，与去年同期相比增长了5.9%，这一数据超出了分析师普遍预期的832.8亿美元0.5个百分点。在非通用会计准则（non-GAAP）下，公司每股收益为3.84美元，同样超出了分析师预估的3.79美元1.4%。

此外，Cencora还对外发布了对2026财年的调整后每股收益（EPS）指导，中位数为17.60美元，这比分析师的预期高出0.7%。在运营表现方面，本季度运营利润率为0%，与去年同期持平，而自由现金流利润率则从去年同期的1%提升至3.4%。这些数据共同绘制出一幅稳健增长、盈利能力提升的企业图景。

Cencora总裁兼首席执行官Bob Mauch先生对外表示，在2025财年，Cencora积极推进了一系列关键举措，旨在巩固其在医疗健康领域的领先地位。其中最显著的进展是，通过收购RCA公司，进一步强化了其在专科医药领域的市场地位，并做出了战略性地重新聚焦现有业务组合的决策。这些举措都体现了公司在复杂多变的市场环境中，积极求变、主动适应的经营理念。

从更宏观的视角审视Cencora的营收增长轨迹，可以发现其近年来展现出持续而稳健的增长势头。

数据显示，Cencora在过去五年实现了年复合增长率11.1%的良好表现。而在最近的两年间，其营收年化增长率为10.7%，这一数据与过去五年的趋势保持了一致，表明公司的市场需求相对稳定，业务发展具备一定的持续性。尤其值得关注的是，Cencora的核心业务板块——美国医疗业务，在过去两年中实现了平均11.4%的同比增长，这进一步印证了其主营业务的强劲表现。

然而，展望未来，卖方分析师对Cencora未来12个月的营收增长预期为6.7%，相比过去两年的增长速度有所放缓。这种预期的变化，可能反映了市场对医药分销行业未来发展的一些新判断，或是宏观经济环境和行业竞争格局带来的潜在影响。对于致力于全球化发展的中国企业来说，这种增速放缓的预期，提醒我们在评估市场潜力时，需要保持审慎和全面的视角。

Cencora的优异表现，不仅仅是数字上的超越，其背后蕴含的战略选择和运营智慧，更值得我们深入探讨。首先，公司在2023年毅然决然地进行品牌重塑，从“AmerisourceBergen”更名为“Cencora”，这不仅仅是名称的改变，更可能预示着其在全球化布局、服务范畴以及品牌形象上寻求突破与升级的决心。这种主动适应市场变化、重塑自身定位的勇气，对于面临激烈竞争的中国跨境企业而言，具有一定的启示意义。

其次，Cencora对专科医药领域的持续投入，尤其体现在通过收购RCA来强化该领域市场地位的举措上，这精准地抓住了医药市场的一个重要发展方向。随着生物技术和精准医疗的快速发展，专科药物在医药市场中的比重日益增加，其研发投入高、技术壁垒强、利润空间大。Cencora此举，无疑是看中了专科医药市场的巨大潜力和战略价值。对于国内的跨境医疗健康企业而言，这提示我们，在选择海外市场切入点时，应充分考虑新兴的、高附加值的细分领域，而非仅仅关注传统大众市场。

再者，Cencora在运营中对数据分析和咨询服务的强调，也体现了现代供应链管理的升级趋势。在复杂的全球贸易环境中，高效的物流配送固然重要，但基于大数据进行市场预测、库存优化、风险管理，并为客户提供专业的战略咨询，已成为医药分销企业构建核心竞争力的关键。中国企业在出海过程中，也应注重运用数字化工具和数据分析能力，提升供应链的智能化水平，从传统的“通道”角色向“服务”和“智库”角色转变。

Cencora在自由现金流利润率上的提升，也展示了其在成本控制和资金管理方面的成效。在一个高周转、低利润率的行业中，现金流的健康状况是企业稳健运营的生命线。这一成果，对于中国跨境企业在拓展海外市场、面临资金压力时，提供了如何精细化管理财务、优化运营效率的范例。

当然，未来12个月营收增长预期放缓的信号，也值得我们警惕。这可能意味着全球医药流通行业在经历了一段高速扩张期后，正在进入一个更加成熟和竞争激烈的阶段。潜在的因素可能包括：市场趋于饱和，新的竞争者涌入，各国对药品定价和分销的监管日益趋严，以及全球经济的不确定性对医疗消费能力的影响等。对于中国跨境电商或贸易企业而言，这要求我们在制定未来战略时，需更加注重风险评估，提前布局，寻找新的增长点，例如通过技术创新、模式创新或进入新兴市场来维持竞争力。

Cencora的案例，为我们提供了一个观察全球医药流通行业头部企业如何应对挑战、实现增长的窗口。从其战略选择、市场布局到运营细节，都蕴含着值得中国跨境从业者借鉴的经验。在全球经济深度联结的背景下，中国企业走向国际舞台，不仅要关注自身的优势，更要从国际领先企业的实践中汲取智慧，不断提升自身的全球竞争力。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/cencora-837b-sales-fcf-3-4-jump-revealed.html