Cboe比特币“连续期货”！免展期，直击658亿数字新蓝海！

美国芝加哥Cboe环球市场，作为美国最大的期权交易所运营商，近期宣布了一项重要举措，推出比特币和以太坊的“连续期货”产品。这一创新旨在满足市场日益增长的需求，并为投资者提供更多受监管的数字资产衍生品选择。此举不仅标志着传统金融机构在数字资产领域的进一步深化，也为全球跨境从业者观察和理解数字资产市场发展提供了新的视角。

数字资产，特别是比特币和以太坊，在全球金融市场中的影响力正持续扩大。随着机构投资者对这类资产的兴趣日益浓厚，对合规、透明且流动性强的交易工具的需求也随之增加。在这种背景下，Cboe环球市场此次推出的“连续期货”，旨在为参与者提供一种类似于永续合约的交易体验，但同时又置于受美国监管的框架之下。这一产品将具备长达十年的生命周期，并采用每日现金结算机制，预计在2025年下半年晚些时候正式上线交易。

Cboe环球市场衍生品部门负责人罗布·霍金先生表示，推出此项产品旨在更好地服务于那些此前主要通过离岸市场参与永续期货交易的客户。他强调，Cboe致力于在一个受美国监管、高度透明且对中介机构友好的环境中，拓展此类产品的市场准入，以回应不断增长的客户需求。这反映出，随着数字资产市场的不断成熟，如何将新兴的交易模式与既有的监管体系有效结合，正成为行业发展的重要趋势。

回顾数字资产衍生品市场的发展轨迹，不难发现其演进的速度令人瞩目。多年来，交易者已经习惯于通过币安（Binance）和Bybit等中心化加密货币交易所进行无到期日衍生品（即永续期货）的交易。这些平台提供了高度的灵活性和便捷性，吸引了大量个人和机构投资者。进入2025年，一些去中心化替代方案，如Hyperliquid和Aster等，也在2025年早些时候开始受到市场关注，展现出技术创新在这一领域的活跃性。

与此同时，传统金融巨头也在积极布局。例如，芝加哥商品交易所集团（CME Group）在2025年4月推出了“现货报价期货”产品。该产品同样提供了比特币和以太坊的敞口，并且允许交易者持有长达五年而无需展期，有效简化了头寸管理流程。这些产品的相继推出，共同勾勒出数字资产衍生品市场日益丰富和多元化的图景。

传统期货合约通常带有明确的到期日，可以是按月或按季结算。一旦合约到期，交易者若希望维持其市场敞口，就需要平仓旧合约并开立一份新的、到期日更晚的合约，这一过程称为“展期”。而永续期货则彻底改变了这一模式，允许交易者对特定资产进行无限期的投机。其价格通过周期性支付（即所谓的“资金费率”）与标的资产的价格保持锚定，从而避免了传统期货的展期操作，显著降低了交易者的运营负担。

为了更好地理解当前数字资产衍生品市场的格局，我们可以审视最新的市场数据。根据加密数据提供商CoinGlass在近期周一公布的数据，所有未平仓比特币期货合约的总价值达到了658亿美元。其中，主要交易所的份额分布如下：

从上述数据可以看出，传统金融巨头CME在受监管的期货市场中占据重要地位，而Binance等中心化交易所在全球数字资产衍生品领域也拥有庞大的交易量。Hyperliquid作为去中心化平台的新兴力量，也展示了不俗的市场表现。Cboe此次推出的“连续期货”产品，无疑将进一步加剧这一市场的竞争，并为投资者提供更多元化的选择。

Cboe此次推出的新衍生品，在底层价格数据方面选择与加密分析公司Kaiko进行合作。Kaiko董事总经理安妮-克莱尔·莫里斯女士在一份声明中指出，这些连续期货产品旨在解决机构投资者面临的实际需求。她表示，通过消除展期头寸带来的操作摩擦，同时又保持受监管市场所提供的透明度和监督，这些产品有望成为连接传统金融与数字资产市场的重要桥梁。可靠的数据来源和严谨的定价机制，是任何受监管金融产品成功运行的基石，Cboe与Kaiko的合作正是这一理念的体现。

Cboe的这一创新举措，不仅为美国受监管的数字资产市场增添了新的活力，也为全球数字金融领域的未来发展提供了有益的参考。其核心价值在于，将永续期货这一在加密原生市场中广受欢迎的工具，带入到一个更加规范、透明且具备法律保障的框架之下。这对于那些寻求在传统金融体系内管理数字资产风险的机构投资者而言，无疑是一个积极的信号。

对于中国跨境行业的从业人员而言，Cboe此次的“连续期货”产品推出，提供了多重值得关注的视角。首先，它反映了全球主要金融市场对于数字资产的接受度正逐步提升，并致力于通过产品创新和监管完善来满足市场需求。这意味着，无论是在跨境电商、数字支付，还是在与全球供应链相关的金融服务领域，数字资产及其衍生品可能在未来扮演更重要的角色。

其次，Cboe强调的“透明度”和“监管”，是构建健康金融生态的关键要素。中国跨境企业在“走出去”的过程中，面临着不同国家和地区的法律法规差异。理解和借鉴国际先进市场在数字资产监管方面的探索，有助于我们更好地预判国际市场的风险与机遇，并为自身业务的合规化运营提供参考。例如，如何在保障用户资金安全、防止市场操纵的前提下，创新性地运用数字技术，是值得深入思考的问题。

再者，新产品的推出，往往伴随着新的技术和基础设施的迭代。Cboe选择与Kaiko合作获取数据，凸显了高质量数据在数字资产交易中的核心地位。对于国内专注于技术创新和数据服务的企业来说，这提示了数字资产数据分析、风险管理和交易基础设施建设的巨大潜力和市场需求。

总而言之，Cboe环球市场推出的比特币和以太坊“连续期货”产品，是全球数字资产市场发展进程中的一个里程碑。它不仅丰富了受监管的金融产品种类，更体现了传统金融与新兴数字资产融合的趋势。对于国内相关从业人员而言，持续关注这类国际金融创新动态，深入研究其背后的市场逻辑、监管框架和技术支撑，对于把握全球经济发展脉络，洞察跨境业务的未来机遇，具有重要的战略意义。在不断变化的全球经济格局中，积极学习和适应，方能行稳致远。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/cboe-btc-cont-futures-658b-no-roll.html