粤公网安备 44011302004783号 巴菲特轮式期权：跨境人稳健增值“法宝”！
在全球经济日益互联互通的2025年，中国跨境行业的从业者们，无论是深耕电商、贸易还是国际物流，都在不断寻找能够穿越周期、稳健增值的财富管理方式。在多样化的金融工具中，期权策略因其灵活性与潜在收益而备受关注。然而，许多人仍认为期权复杂且风险较高。实际上，有一种广受认可、且连知名投资大师沃伦·巴菲特先生都长期以来公开认可的策略，它以其相对简约与可重复性，为追求稳定收益的投资者提供了一种值得借鉴的思路，这便是“轮式期权策略”。
“轮式策略”的核心精髓
沃伦·巴菲特先生作为伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的首席执行官兼董事长，其投资哲学长期以来以价值投资和长期持有为核心。在实践中，他曾多次提及，会选择在期望以特定价格买入心仪公司股票时卖出看跌期权（Put Options），而在希望降低持仓或获取额外收益时卖出看涨期权（Call Options）。“轮式策略”正是将这种理性、务实的投资逻辑系统化，构建成一个简单、可重复的框架，以期在不同市场环境下都能实现收益。
这一策略巧妙地将两种基础的、风险相对可控的期权交易方式与传统的股票持有相结合，形成一个循环往复的模式：
- 卖出现金担保看跌期权（Cash-Secured Puts）： 这意味着投资者卖出看跌期权，同时在账户中预留足额现金，以备在期权被行权时有能力按约定价格买入股票。
- 卖出备兑看涨期权（Covered Calls）： 当投资者持有股票后，再卖出与其股票持仓数量相匹配的看涨期权。
通过有策略地结合这两种期权交易，并与股票持有相融合，“轮式策略”便能成为一个持续产生收益的工具。它允许投资者在收取期权费用的同时，有机会在股价下跌时以低于当前市场价格的折扣价买入优质股票；而在持有股票期间，又可以通过卖出看涨期权继续获取额外收入。整个过程始终围绕那些经过验证的、具有长期投资价值的优质股票展开，强调纪律性和耐心。
“轮式策略”的具体运作流程
理解“轮式策略”的关键在于掌握其三个核心步骤，它们环环相扣，构成了这一策略的循环：
第一步：卖出现金担保看跌期权
在这一阶段，投资者会选择一只自己看好并愿意长期持有的股票，卖出其虚值看跌期权（Out-of-the-money Put）。虚值意味着期权的行权价低于当前股票的市场价格。选择行权价时，投资者会设定一个自己期望的买入价位。同时，必须在保证金账户中预留足够的现金，以确保在期权被行权时有能力以约定的行权价买入每份合约所代表的100股股票。此步骤可能产生两种结果：
- 情况一：期权到期时一文不值。 如果股票价格在期权到期日仍高于行权价，看跌期权便会失效，投资者无需履约，可以将收取的全部期权费作为最大收益，然后可以考虑重复此步骤，继续寻找下一个卖出看跌期权的机会。
- 情况二：期权被行权。 如果股票价格在期权到期日跌破行权价，期权可能被行权，投资者将按约定的行权价买入股票。此时，之前收取的期权费实际上降低了股票的实际买入成本。一旦股票被成功买入，便进入第二步。
值得注意的是，选择越接近当前股价的行权价，通常能获得更高的期权费，但被行权的可能性也越大；而选择离当前股价较远的虚值期权，期权费会相对较低，被行权风险也相应减少。
第二步：卖出备兑看涨期权
当投资者通过第一步买入并持有至少100股股票后，便可开始实施第二步：卖出备兑看涨期权（Covered Call）。“备兑”一词指的是投资者所持有的股票覆盖了其卖出看涨期权的风险，因为如果看涨期权被行权，投资者可以直接用持有的股票来履行交割义务，而非在市场高价买回股票。在此步骤中，投资者会卖出该股票的虚值看涨期权，即行权价高于当前股价的期权。通过卖出备兑看涨期权，投资者可以在持有股票期间持续赚取期权费收入。同时，如果该股票支付股息，作为股东的投资者仍可正常获得股息收益。这使得“轮式策略”在某些情况下能够为投资者带来期权费、股息和潜在资本利得等多重收益。
如果股票价格在期权到期日保持在行权价或以下，看涨期权将失效，投资者可以保留股票和收取的期权费，并可以考虑重复此步骤，继续卖出备兑看涨期权，直到进入第三步。
第三步：成功交易（股票被行权）
这是“轮式策略”循环中的最终阶段。如果所持股票的价格上涨并超过了备兑看涨期权的行权价，期权被行权，投资者持有的股票将按行权价被卖出。这标志着一笔完整交易的成功闭环，投资者不仅通过股票上涨实现了资本利得，此前收取的期权费也进一步提升了整体的卖出价格。一旦股票被行权卖出，投资者便不再持有该股票。此时，便可以重新回到第一步，再次卖出看跌期权，寻找新的投资标的，或继续在同一优质公司上进行操作，如此循环往复，策略便如车轮般持续运转，生生不息。
“轮式策略”受青睐的原因
“轮式策略”之所以受到众多投资者的关注，并非偶然，其优势在于多方面：
| 优势类别 | 具体体现 |
|---|---|
| 多重收益来源 | 在策略的各个阶段，投资者都有机会获得收益：通过卖出看跌期权赚取期权费；通过卖出备兑看涨期权赚取期权费；在持有股票期间，若该股票派发股息，投资者还能获得股息收入。这一循环机制，使得收益可以持续产生。 |
| 可控性与系统性 | 投资者对整个交易过程拥有高度的自主权，包括选择底层股票、设定期权行权价和到期日。更重要的是，只有当市场价格达到投资者预设的条件时（如股票跌至期望买入价），投资者才会被动地行权买入股票，这使得交易更加主动且有计划。 |
| 适用于优质资产 | “轮式策略”在流动性高、期权合约丰富（多种行权价和到期日可选）的优质公司股票上表现更佳。这些标的通常是市场中的蓝筹股、行业龙头企业或主流ETF，其价值基础和市场稳定性相对较高。选择这类标的，能够有效降低因公司基本面恶化带来的额外风险，与巴菲特先生的价值投资理念不谋而合。 |
市场分析工具与数据支持
在实施“轮式策略”时，借助专业的市场分析工具和数据支持，能够显著提升决策的效率和质量。这些工具通常能够帮助投资者进行以下几个方面的分析：
| 功能模块 | 具体应用 |
|---|---|
| 看跌期权机会筛选 | 帮助投资者快速发现具有较高成功概率的看跌期权交易机会，可根据行权价、到期天数、盈利概率及预期收益率等指标进行细致筛选。 |
| 备兑看涨期权定位 | 协助投资者找到能够最大化收益、符合目标时间窗口、与股票预期波动相符且风险承受能力匹配的看涨期权合约。 |
| 预期波动范围图表 | 直观展示标的股票在未来某个特定时间段内（例如期权到期前）的预期价格波动范围，帮助投资者判断行权价的合理性。 |
| 损益分析图表 | 可视化展示期权交易的盈亏平衡点、被行权价格、隐含波动率统计数据以及最大潜在收益，辅助投资者全面评估风险收益。 |
| 技术指标分析 | 在图表上直接查看如50日和200日移动平均线等关键技术指标，以判断股票的短期和长期趋势方向。 |
“轮式策略”对长期投资者的吸引力
与那些追求短期暴利、高风险的交易策略不同，“轮式策略”的核心在于其简单而坚实的原则：
- 坚守优质公司： 专注于基本面良好、具有长期增长潜力的企业。
- 在优良价位介入： 通过卖出看跌期权，等待股票跌至自己认可的买入价格。
- 持续创造收益： 通过收取期权费和潜在股息，为投资组合带来稳定的现金流。
- 周而复始，保持纪律： 按照既定规则重复操作，不为市场短期波动所左右。
这种策略被视为一种在投资过程中“赚取收益”的方式。它要求投资者具备耐心和纪律，避免盲目追涨杀跌，而是通过系统性的操作，在市场波动中寻找确定性的收益机会。对于那些寻求稳健收入、有纪律地管理投资组合，并放眼长期的投资者而言，“轮式策略”无疑提供了一个富有吸引力的起点。它不仅体现了巴菲特先生的价值投资精髓，也为广大中国跨境行业的从业者在日益复杂的全球金融市场中，探索多元化、低风险的财富增值路径，提供了一种值得参考的模式。国内相关从业人员可以持续关注此类动态，结合自身情况进行合理规划。
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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/buffett-wheel-options-cb-steady-wealth.html
