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进入2025年，全球数字资产市场波动依旧，尤其在宏观经济不确定性增强的背景下，比特币（BTC-USD）的价格走势再次牵动着无数市场参与者的神经。作为全球数字货币领域的领头羊，比特币的每一次大范围调整，都往往预示着更深层次的市场情绪变化。近期，受到一系列外部因素的影响，比特币价格出现了一定程度的下滑，这不仅是对数字资产市场的一次考验，也为我们理解全球金融市场的联动性提供了新的视角。

市场情绪承压：比特币价格波动观察

近期市场表现显示，比特币价格在2025年某个周二出现下跌，跌幅一度超过5%，价格徘徊在10.1万美元附近。这与2025年10月上旬创下的历史高点相比，已下跌近20%，引发了市场对数字资产未来走势的广泛关注。这种回调，并非孤立事件，而是多种因素交织作用的结果。

在全球经济面临多重挑战的当下，投资者的避险情绪有所升温。尤其当传统金融市场出现不确定性时，风险资产往往首当其冲。比特币作为一种波动性较高的风险资产，其价格对宏观经济信号的反应也愈发敏感。

“巨鲸”与长期持有者的动向

在比特币市场中，“巨鲸”的交易行为往往被视为重要的市场风向标。所谓“巨鲸”，通常指持有大量比特币的投资者。据美国数字资产研究机构Fundstrat的数字资产负责人肖恩·法雷尔（美方人物）在2025年某个周一晚间观察，近几周“巨鲸”的抛售活动有所增加，这为市场疲软埋下了伏笔。他指出，近期有数十亿美元的比特币从私人钱包转移到交易平台，这通常被解读为出售意向的信号。

与此同时，长期持有者（Long-term Holders）的行为模式也值得关注。据美国Compass Point公司的分析师埃德·恩格尔（美方人物）在2025年某个周二上午的分析，自2025年6月下旬以来，长期持有者的净卖出量已超过100万枚比特币，这表明财富正在向新的所有者转移。他进一步提到，尽管在牛市中长期持有者出售持仓是常见现象，但与前几个周期相比，零售现货买家的参与度有所下降。此外，比特币ETF（交易所交易基金）的资金流入在近几周也出现放缓。这些迹象综合起来，描绘了一幅市场流动性与参与热情趋于谨慎的画面。

宏观经济与政策信号的传导

数字资产市场并非孤立存在，它与全球宏观经济环境以及主要经济体的政策走向息息相关。近期，一系列经济数据和政策信号，都对市场情绪产生了影响。

外媒报道，2025年10月，美国制造业连续第八个月出现收缩，这反映了全球经济增长可能面临的结构性挑战。制造业作为经济的晴雨表，其持续的疲软状态，容易引发投资者对未来经济前景的担忧。当经济增长放缓的预期增强时，投资者倾向于降低风险敞口，从而对包括数字资产在内的风险资产构成压力。

此外，美国联邦储备委员会在2025年某周的政策会议后，主席鲍威尔（美方人物）对同年12月可能降息的态度不置可否，这种不明确的信号也让市场难以捉摸。在货币政策方面，美联储的决策对全球流动性具有举足轻重的影响。若市场对降息预期减弱，或认为货币政策将保持紧缩，则可能进一步抑制风险资产的表现。

政府财政状况对市场流动性的影响

除了上述宏观经济因素，美国政府的财政状况也对市场流动性产生了直接影响。由于美国政府停摆的可能性及其延续至2025年12月的担忧，市场对流动性收紧的忧虑加剧。美国财政部一般账户（Treasury General Account, TGA），可以理解为政府的“支票账户”，其支出规模直接影响市场上的美元流动性。

Fundstrat的肖恩·法雷尔（美方人物）指出，政府停摆的可能延续，将推迟原计划的TGA资金提取，从而阻碍了原本预期在2025年末支撑风险资产的流动性利好。简而言之，政府支出的停滞，意味着原本将流入市场的资金被“冻结”，导致市场整体流动性吃紧，这对于比特币这类高度依赖流动性支撑的资产而言，无疑是一个负面信号。

市场展望与风险管理

尽管面临诸多挑战，市场分析师对数字资产的长期前景依然保持审慎乐观。法雷尔（美方人物）认为，一旦政府停摆的局面得以解决，有望成为提振比特币价格上涨的积极催化剂，驱动价格在2025年末走高。他表示，对2025年末的市场表现仍持乐观态度，但同时提醒投资者，在此过程中需要管理好可能出现的市场波动。Fundstrat预测，到2025年末，比特币的价格目标区间可能达到15万至20万美元。

回顾历史，恩格尔（美方人物）提到，2025年10月未能实现“十月上涨”的预期，这自2018年以来尚属首次。回顾历史，2018年10月之后，市场在11月曾出现37%的跌幅。这并非预示未来会重复历史，但提供了市场季节性规律和潜在风险的参考。

对于中国的跨境行业从业人员而言，全球数字资产市场的动态变化，是观察国际金融走势、评估市场风险与机遇的重要窗口。比特币的价格波动，既是全球宏观经济和地缘政治博弈的反映，也体现了数字经济自身发展规律的复杂性。在跨境贸易、支付结算以及数字资产配置等领域，了解并适应这种波动性，将有助于更好地规划风险对冲策略，把握全球市场脉搏。

跨境行业人士应关注的重点：

• 全球宏观经济指标： 密切关注主要经济体的GDP增长、通胀数据、就业报告等，这些都将直接或间接影响市场流动性和投资者情绪。
• 货币政策走向： 关注美联储等主要央行的利率决议和货币政策声明，理解其对全球资本流动和风险资产定价的影响。
• 市场流动性变化： 特别是关注政府财政政策、国债发行等因素对市场资金面的影响，流动性是支撑风险资产的关键。
• 机构投资者动态： 追踪比特币ETF资金流向、大型机构的数字资产投资报告，了解主流资金的偏好和趋势。
• 行业技术创新： 关注区块链技术、Web3.0等数字技术的发展，这些长期驱动力是数字资产价值的根本所在。

在充满不确定性的市场环境中，保持务实理性的投资心态至关重要。通过对各类信息的综合分析，我们能够更好地理解市场运行逻辑，为中国跨境业务的稳健发展提供参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/btc-20-plunge-big-players-selloff.html