比特币期权爆仓5.41亿美元，行情或破69,000美元支撑！

核心信息

周四，比特币（BTC）价格降至7万美元附近，自UTC时间午夜起下跌约1.6%。这一价格正好是Deribit交易所3月20日期权合约结算的“最大痛点”。所谓“最大痛点”，是指期权到期时，所有认购（Call）和认沽（Put）期权的剩余权利金总价值最低的价位，意味着对买方的损失可能最大。

目前来看，BTC价格牢牢锁定在7万美元左右，“最大痛点”效应可能限制短期价格涨跌区间，预计价格会保持在69,000美元至71,000美元之间，直到合约完成结算。
期权敞口分布图

截至目前，本次结算的期权合约敞口总数为24,838份，名义价值达17.2亿美元，对短期市场价格走势具有一定影响。

虽然从合约数量来看，Put/Call比率为0.49（意味着看涨的Call期权数量几乎是看跌的Put期权数量的两倍），但从市场价值来看，Put期权的表现更为突出，其市场价值达到580万美元，超过了Call期权的450万美元。这表明，为了规避风险，投资者愿意为下跌保护支付更高的溢价。

具体来看，Call期权的主要敞口集中在76,000至80,000美元价位，但这些价位距离当前价格相对较远，更多充当心理阻力位的作用。相对而言，Put期权头寸则覆盖至50,000美元一线，反映出市场对深度调整的防御需求。

观察BTC和以太坊（ETH）期权交易，Put期权的需求显著增加，同时，从交易数据中可以发现大宗交易更多集中在ETH跨式期权、BTC Put价差期权和风险逆转策略，这些都是典型的风险对冲做法。

此外，根据Volmex计算的比特币30日隐含波动率（BVIV）指标，从上周开始下降后于近期逆势上升5%，达到58.36%。隐含波动率在币价下跌时上升通常被认为是一种看跌信号，表示市场对未来存在更多不确定性。

根据CoinGlass数据显示，在过去24小时内，有141,810位交易员爆仓，清算总金额达5.41亿美元。其中，多头爆仓资金占比达到82%（约4.44亿美元），而空头仅占9778万美元。
清算热力图

不同时间周期的清算数据如下：

行业整体来看，期货市场的未平仓合约（Open Interest，简称OI）减少5.6%，降至1,069亿美元，其中以太坊期货的未平仓合约减少9%，资金费率持续为负，进一步印证了市场整体做空情绪显现的趋势。

受流动性不足问题影响，山寨币的表现普遍疲软。例如，Bittensor（TAO）和Hyperliquid（HYPE）分别下跌8.8%和6.5%。CoinGlass的统计图表也显示，诸如SUI、ZEC和WLD等代币价格出现不同程度回落。

值得关注的是，尽管大多数山寨币下跌，仍有少数异军突起：

整体来看，山寨币板块的疲弱反映出去年10月杠杆清算造成的19亿美元资金缺口对市场结构的深远影响仍未消散。

随着3月20日合约结算临近，“最大痛点”价位的压制效应可能持续。但值得注意的是，期权影响逐步消退后的市场走势更值得关注。

目前，整体宏观背景对价格走势并不友好：

但从衍生品数据分析，市场的短期下行风险仍需留意：

技术面上，市场将69,000美元视作关键支撑位。一旦跌破该区间，价格可能进一步向65,000美元试探。若能重新站上73,000-74,000美元区间，则有望提振市场短期情绪。

链上数据显示，过去两周内，持仓规模在10至10,000 BTC之间的钱包从净卖出转为净买入。同时，美国比特币ETF在3月18日净流出1.2962亿美元，此前七天累计吸资接近9.67亿美元的势头有所放缓。

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