BDI跌4%油价跌3%！运费巨降，隐藏全球危机

进入2025年年末，全球贸易与航运市场正经历一场复杂而深刻的调整。从干散货运价指数的波动，到国际原油价格的回落，再到拆船市场的供需变化，一系列经济指标共同勾勒出一幅变动中的全球贸易图景。对于中国跨境行业的从业者而言，理解这些宏观经济脉动背后的逻辑，预判其对全球供应链、物流成本以及大宗商品价格的潜在影响，是制定未来战略、保持竞争力的关键。

航运市场：运价指数的下行压力

全球航运市场在2025年年末呈现出明显的下行趋势。波罗的海干散货指数（BDI）在近一个月内跌至低点，累计跌幅近4%。这一核心指标的走低，直接反映了国际大宗商品海运需求的疲软态势，也预示着全球贸易活动的放缓。

具体来看，各类船型的运价均承受了不小的压力，跌幅如下表所示：

船舶类型	跌幅
好望角型船	5.6%
巴拿马型船	2.1%
小型船舶	16个基点

好望角型船通常承运铁矿石、煤炭等大宗散货，其运价大幅下滑，暗示着全球主要经济体对工业原材料的需求有所减弱。巴拿马型船主要用于运输粮食、煤炭等，其运价下跌也与全球农产品和能源贸易的季节性或结构性调整相关。而小型船舶运价的轻微下跌，则可能反映了区域性贸易或特定商品运输需求的变化。

对于中国跨境电商和传统贸易企业而言，干散货运价的走低，虽然短期内可能有助于降低部分大宗商品的采购成本，但长期来看，它也可能是全球经济景气度下降的一个信号。这需要企业在库存管理、订单预测以及供应链弹性方面保持高度警惕。

能源市场：原油价格承压

与航运市场联动的是国际能源价格。进入2025年年末，原油期货价格回落超过3%，跌至每桶57.61美元，未能突破60美元的预期关口。这一现象背后，是市场对全球原油供应过剩的持续担忧。国际能源机构（IEA）重申了其关于“创纪录供应过剩”的预测，进一步加剧了市场的悲观情绪。

原油价格的下跌，对于中国的跨境物流企业和依赖燃油成本的制造商来说，短期内无疑是一个利好消息，有助于降低运输成本和生产开支。然而，持续的低油价也可能反映全球工业生产和消费需求的不振，进而影响到整体的贸易量。对于能源进口大国中国而言，稳定且合理的原油价格区间，对于国家经济的平稳运行至关重要。跨境企业需要密切关注油价走势，合理规划物流路线与成本预算。

汇率与商品价格：美元走强的影响

在全球经济下行压力增大的背景下，美元汇率持续走强，对主要贸易经济体造成影响。这种影响也传导到了大宗商品市场，导致了本地钢板价格的下跌。

美元作为全球主要结算货币，其走强意味着非美元计价的商品采购成本相对上升，但对于美元收入的中国出口企业来说，则可能带来一定的汇兑收益。然而，对于需要进口原材料的中国企业，尤其是在本地货币相对美元贬值的情况下，采购成本无疑会增加。钢板价格的下滑，一方面是受全球大宗商品需求疲软的影响，另一方面也可能受到汇率波动和市场信心的冲击。这对于中国的制造业，特别是依赖钢铁作为基础材料的产业，无疑带来了成本和利润的双重挑战。跨境企业在进行国际采购时，需充分考虑汇率风险，并采取相应的套期保值措施。

船舶回收市场：价格跌破关键点位

在航运市场整体低迷的影响下，印度次大陆的船舶回收市场也呈现出下降趋势。截至2025年年末，孟加拉国、巴基斯坦等地的回收价格已跌破每吨400美元的关口，而2024年1月，这一价格曾突破每吨600美元。

船舶回收价格的下跌，一方面反映了废钢需求不足和全球钢材价格的低迷，另一方面也可能与老旧船舶报废速度加快、市场供给增加有关。在孟加拉国，近期交付的船舶数量增加，加上其国内在宣布最终选举日期后出现的一些局势波动，共同导致了回收价格的下滑。

值得注意的是，孟加拉国和巴基斯坦在《香港国际安全与无害环境拆船公约》（HKC公约）方面的进展持续推进。海外报告指出，预计在2026年，孟加拉国吉大港将有另外三家船厂获得HKC认证，而巴基斯坦的下一批认证船厂也将在2026年第一季度内陆续获得资质。HKC公约旨在规范船舶回收行业，提高环保和安全标准。这些认证的增加，将有助于提升这些地区船厂的国际声誉，并可能对未来的船舶回收市场格局产生结构性影响。对于中国航运企业而言，关注这些拆船市场的动态，有助于更好地规划船队更新和资产处置策略。

综合影响与未来展望

2025年年末的这些市场动态，并非孤立存在，而是相互关联、彼此影响。航运运价的下跌、原油价格的承压、美元的走强以及船舶回收市场的低迷，共同指向了一个全球经济增长面临挑战的时期。对于中国跨境行业而言，这意味着：