微软：Azure狂飙40%！Q2营收冲795亿刀。股价能反弹！

微软公司（Microsoft）计划于2026年1月28日发布其2026财年第二季度财报。作为一家全球领先的科技巨头，尽管微软一直保持强劲的财务表现和不断扩大的利润空间，但其股价近期却未能持续上扬，并出现了一定程度的回调。投资者对微软日益增长的资本支出（Capital Expenditures，简称Capex）感到不安，成为影响其股价表现的一个主要因素。

随着微软在人工智能（AI）和云基础设施领域加大投入，市场担忧其支出增长过于激进，尤其是在市场普遍对AI投资存在“泡沫”顾虑的背景下。在微软披露第一季度资本支出高达349亿美元后，投资者的担忧进一步加剧，这一数字显著超出了此前300亿美元的指引。微软管理层将此次增长归因于人工智能工作负载和云容量的激增需求，尤其是在Azure平台上。

尽管资本支出上升导致投资者持谨慎态度，但技术指标显示微软股票仍有上涨空间。根据新媒网跨境获悉，微软14天相对强弱指数（Relative Strength Index, RSI）目前约为50，远低于通常被视为超买区域的70阈值。这一水平表明，如果即将发布的财报和管理层的业绩展望能够打消市场疑虑，证明更高的资本支出将转化为持久的增长和长期改善的回报，那么微软股价有望实现反弹。

衍生品市场预计此次财报发布后，微软股价波动将相对温和。期权定价显示，针对1月30日到期的合约，微软股价在财报发布后的双向波动幅度约为4.3%。这一预期低于微软过去四个季度平均5.2%的财报后波动幅度。值得注意的是，微软股价在其前一次财报发布后曾下跌2.9%。

微软第二季度财报展望分析

微软业务发展的强劲势头预计将在第二季度得以延续，这主要得益于其在云服务和人工智能领域的优势表现。管理层此前曾预计第二季度营收将达到795亿美元至806亿美元，同比增长幅度介于14%至16%之间。

公司的云业务依然是核心增长驱动力。在上一季度，微软云（Microsoft Cloud）营收达到491亿美元，较去年同期增长26%。在该业务板块内，智能云（Intelligent Cloud）业务实现营收309亿美元，同比增长28%。Azure及相关云服务继续在核心基础设施产品方面展现出强劲需求，该部分营收同比增长40%。Azure是微软提供的云计算服务，涵盖了从计算、存储到网络、分析、人工智能等广泛的服务，是企业数字化转型的重要基石。

展望第二季度，管理层预计智能云业务营收将介于322.5亿美元至325.5亿美元之间，这意味着同比增长幅度将在26%至27%之间。Azure的增长轨迹保持健康，按固定汇率计算，其营收预计将增长约37%。这一业绩指引表明，微软在云和人工智能平台领域的需求趋势依然强劲。

尽管营收增长势头稳健，但管理层已表示近期毛利率将面临压力。预计运营利润率将与去年同期持平，并较上一季度有所下降，这符合历史季节性模式。与此同时，微软计划加大对图形处理器（GPU）和中央处理器（CPU）的投资，以支持不断加速的需求以及日益增长的剩余履约义务余额。GPU和CPU是人工智能计算和大规模数据中心运作的核心硬件，它们的性能和数量直接影响到云服务的处理能力和响应速度。因此，公司总支出预计将环比增加，从而对利润率构成压力。

虽然对GPU和CPU的投资将对利润率造成压力，但强劲的营收增长以及高利润业务的持续发展有望推动公司盈利能力。分析师普遍预测微软本季度每股收益将达到3.88美元，同比增长超过20%。微软在过去四个季度中，均实现了超出预期的盈利表现，其中第一季度的积极超预期幅度达到了13.2%，这显示出其在管理成本和营收增长方面的良好记录。

微软股票投资前景评估

随着云计算和人工智能服务需求持续稳步增长，微软在维持强劲增长方面具备有利条件。公司正在扩大其基础设施容量，这有助于缓解当前的供应限制，并使其能够抓住额外的市场需求，从而在未来支持营收的进一步增长。微软在AI领域的投入不仅是为了满足当前需求，更是着眼于未来的战略布局，以确保其在高速发展的AI时代保持领先地位。

尽管如此，微软大规模的投资可能会在短期内对其利润率造成影响，因为支出仍将维持在较高水平。然而，高利润业务的增长势头将使公司能够实现盈利性增长。在外媒的分析师普遍看好微软的未来表现，认为其股票具有“强烈买入”的共识评级。新媒网跨境认为，市场将密切关注微软如何平衡投资扩张与短期盈利表现，以及其在AI和云领域的长期战略成效。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/azure-40-surge-q2-rev-795b-msft-rebound.html