AMD Q3营收暴涨36%！AI芯片万亿商机！

当前，全球科技领域正经历一场由人工智能（AI）浪潮驱动的深刻变革，这场变革不仅仅是技术层面的迭代，更是全球经济格局重塑的关键力量。AI被视为未来新质生产力的重要引擎，而承载其核心算力的半导体芯片，则成为了各国科技竞争的战略制高点和产业链供应链韧性的关键所在。从支撑大型语言模型的数据中心，到驱动智能应用的云计算基础设施，再到各式各样的前沿AI应用场景，高性能芯片的需求正以前所未有的速度爆发式增长。在这场波澜壮阔的技术竞赛中，全球顶尖芯片制造商们正展开激烈角逐，力求在高速增长的市场中占据一席之地。尽管长期以来，特定几家公司一直凭借先发优势和技术积累占据市场主导地位，但2025年下半年，一系列新的市场动态提醒我们，技术领导者的位置并非一成不变，竞争格局仍充满变数。例如，有外媒报道指出，一家全球领先的科技巨头正考虑斥资数十亿美元采购美国谷歌公司自主研发的AI芯片，这一消息一度引发市场对其他主要芯片供应商，包括美国超威半导体公司（AMD）市场份额的担忧。然而，多位行业分析师普遍认为，AI芯片的竞争并非一场短期冲刺，而是一场多阶段、充满技术创新和市场策略调整的“马拉松”，其间蕴含着无限的机遇与挑战。对于中国跨境行业的从业者而言，深入理解这些全球芯片巨头的动态，对于预判未来科技趋势、优化业务布局具有重要的参考价值。

全球AI芯片市场的重要参与者：AMD

美国超威半导体公司（AMD）是一家全球知名的半导体企业，凭借其在高性能计算和图形处理领域的深厚积累，成为全球科技创新的重要推动者。该公司专注于设计和销售广泛的半导体产品，涵盖AI加速器、x86架构的中央处理器（CPU）以及图形处理器（GPU）。这些产品形态多样，既有独立的芯片组件，也广泛应用于各类系统和平台之中，为从个人电脑到企业级数据中心的各种应用提供核心算力支持。其旗下拥有众多享誉全球的品牌系列，例如以卓越性能著称的AMD Ryzen处理器系列，以及为游戏和专业图形工作者提供强大支持的AMD Radeon图形显卡。这些产品是AMD构筑其市场竞争力的基石。截至2025年，AMD的市场总市值已达到约3488亿美元。在过去一年中，AMD的股价走势整体强劲，实现了80.1%的年度增长，显示出市场对其未来增长潜力的看好。然而，在2025年11月，由于全球经济环境的变化，以及市场对利率调整、内存价格波动，特别是美国谷歌公司在AI芯片领域日益增强的自主研发势头等多方面因素的担忧，AMD股价曾从其历史最高点267.08美元出现回调，跌幅一度达到22.8%。这提醒着市场，即使是领军企业，也需面对不断变化的外部环境和激烈的市场竞争。

AI芯片竞争格局：AMD的挑战与机遇

近期，围绕AI芯片市场未来走向的讨论异常热烈，而AMD在其中所面临的挑战与机遇也成为关注焦点。2025年下半年，外媒援引知情人士消息报道，美国Meta平台公司正与美国谷歌公司展开深入商谈，拟斥资数十亿美元购买后者的AI芯片，这一消息无疑为AI芯片市场投下了一枚重磅石子。报道指出，美国Meta公司计划从2027年起，在其庞大的数据中心开始大规模使用美国谷歌公司的张量处理单元（TPU）。与AMD通用性更强的GPU（图形处理器）不同，TPU作为一种专用集成电路（ASIC），是针对特定深度学习工作负载而优化的芯片。它在处理某些AI任务时，通常能提供更具成本效益和更高能效的解决方案。市场担忧，美国谷歌TPU的崛起可能会分食一部分原本由AMD GPU占据的市场需求，从而对AMD的业务增长构成潜在压力。部分行业分析师认为，考虑到AMD此前在市场上被视为美国英伟达公司（Nvidia）之外的“第二大可靠替代供应商”，且与OpenAI等前沿AI公司有合作关系，这一事件可能会让AMD面临更严格的投资者审视。有分析师直言，AMD此前在市场上的叙事，很大程度上是围绕着提供美国英伟达公司的可行替代方案而构建的，并与OpenAI等领先AI力量紧密相连。然而，随着美国谷歌公司的AI大模型产品与OpenAI展开竞争，以及美国谷歌的TPU作为美国英伟达和AMD芯片的潜在替代方案浮出水面，外媒的这份报告在一定程度上动摇了市场对AMD原有叙事的信心。该分析师因此重申了其对AMD股票的“与大盘持平”评级。

然而，华尔街也有众多声音对AMD的前景持更为乐观的看法。一位业内专家指出，尽管美国Meta与美国谷歌的合作可能对AMD构成“温和的挑战”，但现在就断言AI竞赛的胜负已定，显然为时尚早。他认为，在2025年末就判定AI领导地位已然尘埃落定，这种看法“过于短视”。他强调，AI领域的竞争格局绝非一成不变，而是将继续快速演变。各家科技巨头正不惜重金，对计算、内存、网络和电力基础设施进行大规模投资，以适应AI技术日新月异的发展。他将这场竞争形象地比喻为一场“马拉松”，期间会有多次领先位置的更迭。他以2025年上半年市场普遍认为美国谷歌在AI竞争中一度落后于OpenAI，但市场情绪随后迅速转变的案例，印证了这种动态性和不确定性。因此，该分析师的观点暗示，AMD股价在回调时仍具有逢低买入的价值。

此外，另有知名分析师对美国英伟达和AMD的市场表现进行了辩护，指出市场近期出现的剧烈轮动或许有些过度。他重申了对两家公司的“买入”评级，并强调AMD将持续受益于其在CPU、GPU、嵌入式产品和游戏等多个核心业务领域的增长动力。与此同时，有研究机构的分析师撰写研究报告指出，美国英伟达和AMD并未面临即刻的生存威胁，因为美国Meta的最新举动更应被理解为一种多元化采购的战略考量。报告中提到：“我们认为美国Meta的战略目标并未改变：他们旨在实现其计算基础设施的多元化，以降低风险并优化资源配置。”值得注意的是，AMD在2025年6月举行的年度“Advancing AI”活动中，曾明确表示美国Meta公司已在其Llama 3和Llama 4模型中使用了AMD的Instinct MI300X芯片，并且这家科技巨头计划在未来继续使用当前的MI350系列及后续代次的AMD加速器。这表明，AMD与美国Meta之间存在长期且多元化的合作关系。最后，有市场分析师将AMD列为其“AI革命中值得拥有的十大科技股”之一。该分析师认为，AMD有望在AI军备竞赛中持续获得市场份额，并拥有“引人注目的估值优势”。他强调：“我们相信这正处在一个全球科技创新驱动的关键时刻，而非一个纯粹的投机泡沫阶段。尽管近期投资者担忧重重，但我们仍坚定看好科技股在2025年末至2026年的表现，尤其是在AI领域具有核心竞争力的企业。”

AMD 2025年第三季度财报分析：AI驱动下的业绩亮点

2025年11月4日，美国超威半导体公司（AMD）向市场公布了其超出预期的第三季度财报，这份财报为市场描绘了一幅AI技术驱动下企业持续增长的积极图景。在人工智能技术蓬勃发展的持续推动下，AMD实现了创纪录的92.5亿美元营收，这一数字比华尔街分析师的普遍预期高出5亿美元。与第二季度32%的同比增幅相比，AMD第三季度营收同比强劲增长36%，与第一季度的增长率持平，展现了公司业务增长的稳定性和韧性。在非通用会计准则下，AMD的每股收益达到了1.20美元，也成功超出市场预期0.03美元。

数据中心业务作为AMD在AI时代最受瞩目的增长引擎，也是全球AI支出最大的受益者之一，在第三季度实现了显著的同比增长22%，营收达到43亿美元，超出了分析师最初预期的41.4亿美元。令人鼓舞的是，该业务板块的增长率较第二季度的14%有所提升，显示出AI市场需求的持续旺盛及其对AMD数据中心产品的强劲拉动作用。数据中心业务的强劲增长，主要得益于其最新一代第五代AMD EPYC处理器和专为AI工作负载优化的AMD Instinct MI350系列GPU的卓越市场表现和客户采纳。AMD首席执行官苏姿丰博士在财报电话会议中对公司AI业务的未来发展充满信心，她表示，预计到2027年，公司的AI业务将带来“数百亿美元”的年营收，这凸显了AMD在AI芯片市场上的宏大愿景和战略决心。

此外，AMD的客户计算和游戏业务板块在第三季度也展现了令人印象深刻的业绩。在强劲的客户需求和游戏市场营收增长的双重带动下，该板块营收实现了高达73%的同比增长。具体来看，得益于其最新Zen 5 Ryzen CPU的旺盛市场需求，客户计算业务营收同比增长46%，达到28亿美元。而在Radeon GPU（例如广受欢迎的RX 9000系列）强劲需求的推动下，游戏业务营收更是同比飙升181%，达到13亿美元。这些数据表明，AMD不仅在AI前沿领域取得了突破，其传统核心业务也保持着强劲的增长势头，为公司的整体发展提供了坚实的财务基础。

展望2025年第四季度，AMD管理层预计营收将达到约96亿美元，相较第三季度环比增长约4%，同比增长将达到25%。虽然华尔街分析师的平均预期为92亿美元，但也有部分乐观预测高达99亿美元。市场对财报预期的细微差异，在一定程度上导致了AMD股价在盘后交易中一度下跌达5%。然而，在随后的交易日中，投资者在充分消化财报结果和未来预期后，AMD股价最终上涨超过2%。分析师目前普遍预计，AMD第四季度每股收益将同比增长20.22%，达到1.31美元，而营收预计将同比增长25.78%，达到96.3亿美元，这进一步印证了市场对AMD未来增长的积极预期。

市场展望与AMD的未来策略

华尔街的多数分析师对AMD的未来前景依然保持乐观态度，这从其股票普遍获得的“适度买入”评级中可见一斑，彰显了市场对AMD长期价值的认可。在覆盖该股票的43位分析师中，有28位给出“强烈买入”建议，3位建议“适度买入”，另有12位则建议“持有”，这些建议共同描绘了市场对AMD的积极预期。分析师对AMD股票的平均目标价为291.29美元，这一价格比2025年某个交易日的收盘价高出33.9%，反映出市场对其股价上涨空间的信心。

总而言之，在当前波诡云谲的AI芯片竞赛中，要对最终赢家下定论还为时尚早。随着技术创新、市场需求和战略合作的不断演变，我们可能会持续看到市场定位的快速变化。AMD凭借其深厚的技术积累和前瞻性的产品布局，在AI竞赛中拥有坚实的基础，并且有潜力成为最终的赢家之一。AMD近期与OpenAI在AI软件栈上的合作，与美国甲骨文公司（Oracle）在云计算基础设施方面的协同，以及与美国能源部在高性能计算领域的项目，都突出显示了市场对其MI系列AI加速器日益增长的兴趣和生态系统构建的进展。这些战略性的伙伴关系，不仅增强了AMD产品的市场渗透力，也为其在AI领域的长期发展注入了新的活力。AMD首席执行官苏姿丰博士在2025年11月曾明确表示，公司预计到2030年，整个数据中心的总潜在市场（TAM）将达到1万亿美元，而AMD正处于有利位置，有望抓住这一巨大的增长机遇，在蓬勃发展的AI市场中占据重要份额。

对于中国的跨境行业从业人员而言，密切关注全球AI芯片市场的这些动态至关重要。这不仅关乎到未来数据中心、云计算服务的成本与效率，也直接影响到各类AI应用的开发与部署。无论是跨境电商平台对智能推荐、智能客服的需求，还是跨境游戏公司对高性能渲染和AI驱动游戏体验的追求，亦或是跨境支付领域对安全、高效AI风控系统的依赖，都离不开强大而可靠的AI算力支持。理解AMD等国际巨头在AI芯片领域的策略、技术路线和市场表现，有助于我们洞察全球科技发展趋势，提前布局，寻找合作契机，甚至激发本土创新，共同推动中国跨境行业在全球化浪潮中实现高质量发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/amd-q3-revenue-surges-36-ai-chip-trillion-opportunity.html