AMC财报：流媒体将成最大收入源，跨境商机这样抓！

在当前全球数字经济浪潮中，媒体娱乐行业正经历着深刻的变革。特别是传统线性电视（Linear TV）向流媒体（Streaming）的转型，已成为行业发展的主旋律。对于身处中国跨境行业的从业者而言，理解国际媒体巨头的战略布局与财务表现，不仅能洞察全球内容消费趋势，更能为自身出海业务提供有益借鉴。美国知名媒体公司AMC Networks在2025年第三季度发布的最新财报，便为我们提供了一个观察这一转型期行业动态的窗口。这份财报显示，其流媒体业务的强劲增长，有效对冲了传统电视业务的下滑，凸显了内容产业适应新消费模式的关键方向。

2025年第三季度财务概览：转型期的业绩亮点

AMC Networks 2025年第三季度的财务表现，在一定程度上反映了全球媒体公司在转型期所面临的机遇与挑战。外媒报道指出，尽管公司整体营收略有下降，但其在关键领域的表现仍超出了市场预期，这得益于其对流媒体战略的持续投入。

具体来看，2025年第三季度的财务数据呈现出以下几个主要特点：

• 总营收： 公司实现营收5.617亿美元，虽然同比下降了6.3%，但仍高于分析师此前预测的5.472亿美元。这表明市场对其营收韧性给予了肯定。
• 调整后每股收益（EPS）： 调整后每股收益为0.18美元，略低于分析师预期的0.34美元。
• 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）： 调整后EBITDA达到9960万美元，超出分析师预期的7471万美元，EBITDA利润率达到17.7%。这反映出公司在运营效率和成本控制方面的良好表现。
• 营业利润率： 本季度营业利润率为9.9%，相较于2024年同期15.6%有所下降，这可能与转型期的投入和策略调整有关。
• 市值： 截至财报发布时，公司市值为3.469亿美元。

这些数据描绘了一幅在宏观经济压力和行业结构性变化下，AMC Networks积极调整并取得阶段性成果的画面。流媒体业务的增长势头，正逐步成为公司未来发展的重要引擎。

为便于理解，我们将关键财务指标罗列如下：

注：部分2024年同期数据未在原文中提供，故在此留空。

管理层展望：流媒体成为核心增长点

AMC Networks首席执行官克里斯汀·多兰（Kristin Dolan）女士表示，公司目前已经到达了一个“拐点”，预计流媒体业务将成为其国内市场最大的收入来源。这一判断基于公司在流媒体领域的持续投入和策略调整。管理层强调，通过建立战略合作伙伴关系，是支持用户订阅稳定性的关键。例如，与全球知名流媒体平台Netflix扩大了内容许可协议，并与美国两大电视服务提供商DirecTV和Cox达成了新的分销协议。

这些合作不仅扩大了内容覆盖范围，也为用户提供了更多观看选择。此外，公司在2025年第三季度继续投资原创内容，并成功举办了一系列宣传活动，旨在吸引和留住用户，例如为“FearFest”活动进行“Sphere”推广。这些举措都指向一个明确的战略方向：通过优质内容和多元化的分发渠道，巩固其在流媒体市场的地位。

分析师问答：聚焦战略与财务路径

在随后的财报电话会议中，分析师们就公司的战略方向和财务前景提出了诸多深入问题，这有助于我们更全面地理解AMC Networks的运营逻辑和行业趋势。

• 合作伙伴关系与推广效果： 美国古根海姆证券（Guggenheim Securities）的分析师查尔斯·威尔伯（Charles Wilber）就Sphere推广活动对“FearFest”等合作伙伴关系的影响提出疑问。首席执行官克里斯汀·多兰和首席商务官金·凯莱赫（Kim Kelleher）详细阐述了跨平台营销活动所带来的价值，并确认公司正在就类似的未来合作进行持续讨论。这表明在竞争激烈的媒体市场中，利用外部平台和创新营销手段来扩大影响力，是行之有效的策略。

• 长期利润预期与现金流： 威尔伯先生还追问了公司长期的利润率预期。首席财务官帕特里克·奥康奈尔（Patrick O’Connell）强调，公司当前更注重产生自由现金流，而非单纯追求利润率的扩张。他指出，近期公司拥有强劲的现金流转化率，并且对节目制作的投资保持着严谨的纪律。这反映出在媒体内容制作成本高昂的背景下，控制支出、优化现金流，是公司保持稳健运营的重要保障。对于跨境电商企业而言，理解现金流在业务扩张中的核心作用，无疑具有启发意义。

• 线性到流媒体的成本结构变化： 美国道富银行（TD Cowen）分析师道格拉斯·克鲁茨（Douglas Creutz）关注了从线性电视向流媒体转型过程中成本结构的变化。奥康奈尔先生解释道，节目内容在不同平台上的“双重用途”以及针对特定流媒体平台进行较低成本制作的策略，都提高了效率。多兰女士补充说，在批发模式下，大部分分销和推广成本由合作伙伴承担，这进一步减轻了公司自身的财务负担。这揭示了内容公司如何通过灵活的制作和分销模式，来适应不同平台的成本效益要求。

• 流媒体广告收入增长路径： 美国海港研究合伙公司（Seaport Research Partners）的分析师戴维·乔伊斯（David Joyce）询问了流媒体广告收入的增长路径。凯莱赫女士指出，公司正通过扩展数字广告库存、推行带有广告的AMC+付费订阅服务（例如与美国Charter Spectrum的合作），以及随着数字订阅用户基数的增长而产生的新机遇，来推动广告收入的增长。这表明，广告支持模式在流媒体领域正变得日益重要，混合订阅模式（Subscription Video on Demand with Ads, SVOD with Ads）已成为行业发展的新趋势。

• FAST频道与收入构成： 美国富国银行（Wells Fargo）的分析师史蒂文·卡哈尔（Steven Cahall）关注了FAST（Free Ad-supported Streaming TV，免费广告支持流媒体电视）频道的广告规模，以及流媒体与线性电视收入的相对比重。奥康奈尔先生澄清，流媒体收入与数字广告收入是分开追踪的。凯莱赫女士则将FAST频道描述为一种兼具推广工具和广告载体双重功能的业务，其广告库存正在不断增长，但她并未提供具体的细分数据。FAST频道作为一种新兴的免费观看模式，通过广告变现，为内容公司提供了额外的收入来源和用户触达途径。

对中国跨境行业从业者的启示

AMC Networks在2025年第三季度的表现及其管理层和分析师的讨论，为中国跨境行业从业者提供了多方面的参考价值：

1. 内容为王与多元变现： 优质原创内容始终是吸引用户的核心，但如何通过流媒体平台、传统电视、授权合作乃至FAST频道等多渠道进行分发和变现，是决定公司长远发展的关键。中国出海企业在内容创作和运营上，同样需要考虑如何针对不同市场和平台特点，进行内容的本地化、多元化和有效变现。

2. 战略合作的重要性： AMC Networks通过与Netflix、DirecTV、Cox等公司的合作，实现了用户触达和成本分摊。对于中国跨境电商、游戏、文化出海企业而言，在全球市场寻找合适的合作伙伴，无论是分销渠道、技术支持还是营销推广，都能有效降低市场进入门槛，提升运营效率。

3. 拥抱混合模式： 广告支持的流媒体服务（AVOD）和FAST频道的兴起，表明用户对于免费或低成本内容的需求依然旺盛。中国企业在出海时，可以考虑整合免费内容与付费服务，或者探索广告变现与订阅付费并行的混合模式，以满足更广泛的用户群体。

4. 关注数据与效率： 强调自由现金流、优化成本结构、精细化数字广告库存等，都体现了对运营效率和财务健康的关注。中国企业在国际化过程中，应强化数据分析能力，持续优化运营成本，确保业务的健康可持续发展。

全球媒体行业的转型仍在深入进行，每一个季度财报、每一次管理层发言，都可能揭示出未来商业模式的演进方向。对于志在全球舞台发展的中国跨境从业者而言，持续关注并深入分析这些国际动态，将有助于我们更好地理解市场趋势，把握发展机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/amc-streaming-top-revenue-cross-border-opp.html