亚马逊2026豪投2000亿！数字基建升级，跨境新机遇

2026年上半年，全球科技巨头们的财报季再次成为市场焦点。尤其以“七巨头”为代表的头部科技公司，其业绩表现及未来战略布局，牵动着全球投资者的神经。在此背景下，随着这些科技巨头纷纷发布了2025年第四季度财报，一个显著的趋势浮出水面：市场对这些公司在人工智能（AI）领域的巨大资本投入展现出更为谨慎的态度。在微软和亚马逊等公司业绩公布后，其股价均出现了不同程度的波动，这表明市场正在重新评估大规模AI投资带来的短期压力与长期回报。

回顾亚马逊在2025年第四季度的业绩表现，其营收同比增长14%，达到2134亿美元，不仅超出了公司此前的指引，也略高于市场普遍预期，显示出公司业务的稳健增长。然而，每股收益（EPS）为1.95美元，略低于预期。尽管营收数据亮眼，但亚马逊股价在2026年2月6日周五一度接近200美元大关，随后有所回调。市场对这份“喜忧参半”的财报，特别是对2026年大幅增长的资本支出表现出明显担忧。

市场情绪的波动，主要源于亚马逊对2026年资本支出的预估。公司预计这一年的资本支出将达到2000亿美元，远超2025年的1310亿美元，也比市场分析师的普遍预期高出500多亿美元。这种大规模的资本投入计划，让部分投资者和分析师开始审视其潜在影响。

一些知名分析机构也随之调整了对亚马逊的预期。例如，加拿大丰业银行、奥本海默、派杰、摩根士丹利以及坎托·菲茨杰拉德等多家机构下调了亚马逊的股票目标价。DA Davidson更是将亚马逊的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价调整至175美元。其分析师指出，亚马逊在云计算领域的领先优势可能正在面临挑战，目前正通过增加投资来努力追赶。尽管如此，亚马逊的平均目标价目前仍维持在297.51美元，这比2026年当前的股价水平高出约42.5%，表明市场对亚马逊的长期潜力依然抱有期待。

在2025年第四季度财报电话会议上，亚马逊首席执行官安迪·贾西对公司的大规模投资进行了阐释。他强调，公司正在强劲增长，并且在人工智能、芯片、低地球轨道卫星、快速商务以及满足消费者日常必需品需求等领域看到了巨大的增量机遇。他认为，这些投资将有助于亚马逊在未来几年内建立更具意义的业务，并带来强劲的投资资本回报。

贾西特别指出，亚马逊云服务（AWS）的营收增长了24%，这是近13个季度以来的最快增速，并强调AWS在美元绝对值方面的增长速度超过了同行。此外，他还提及了公司在生鲜杂货和芯片业务方面的进展，其中芯片业务的年化营收运行率已达到100亿美元。亚马逊也更新了其Prime会员业务的动态，表示目前拥有3.15亿支持广告的观看用户。

针对市场对资本支出增加可能导致折旧上升的担忧，公司管理层表示计划通过提高效率和削减成本来抵消这些影响。然而，市场对管理层的乐观情绪并未完全买账，股价在财报发布后出现回调。尽管如此，管理层在回答关于大规模AI投资是否设定自由现金流目标的问题时，贾西表示公司将继续积极投资，以期在相关领域保持领先地位。

当前市场对亚马逊股价的走势存在不同的看法。一方面，大规模资本支出可能在短期内对公司的自由现金流产生压力，甚至可能在2026年使其自由现金流转为负值。但另一方面，这些投资被视为公司布局未来长期增长的关键。

有观点认为，第三方AI智能体对亚马逊数字广告业务的潜在威胁可能被市场过度解读。亚马逊自有的购物助手Rufus在2025年已吸引超过3亿用户使用，这表明其在AI应用方面正在取得进展。随着亚马逊在Prime视频中加大广告投入，其数字广告业务有望继续保持增长势头。

从估值角度看，亚马逊的远期市盈率已降至28.2倍，这对于一家在多个高增长领域持续投入的科技巨头而言，具有一定的吸引力。尽管亚马逊可能不再是过去那种纯粹的自由现金流“发动机”，但它正在为未来的持续增长奠定基础。

中国跨境行业从业者应关注的市场动态

亚马逊的最新动向，对于中国的跨境电商、云计算以及相关科技领域的从业人员而言，具有多重参考价值。

首先，对AI和基础设施的巨额投入，预示着全球数字经济基础设施的进一步升级。 亚马逊在云计算、AI芯片和低轨卫星等领域的投资，将直接提升全球数字服务的效率和覆盖范围。这对于依赖全球物流、数据处理和数字营销的中国跨境卖家来说，意味着更优质、更便捷的服务支持。跨境卖家可以密切关注这些技术进步如何转化为实际的应用，以优化自身的供应链管理、客户服务和市场推广策略。

其次，AWS的强劲增长，凸显了云计算在全球数字转型中的核心地位。 即使在全球范围内面临激烈竞争，AWS依然能够实现可观的增长。这提示中国云计算服务商和使用者，持续的技术创新和服务优化是赢得市场的关键。对于中国出海的科技企业而言，了解并利用像AWS这样的全球领先云平台，可以有效拓展其海外市场，降低IT基础设施成本。

亚马逊各项业务增长情况对比 (2025年第四季度)

第三，数字广告和快速商务的持续发展，为中国品牌出海提供了新机遇。 亚马逊Prime视频广告的增长以及Rufus购物助手的普及，表明消费者行为正在向更便捷、更智能的方向发展。中国跨境品牌应思考如何利用AI技术提升用户购物体验，以及如何在新的广告投放渠道中更有效地触达海外消费者。同时，快速商务模式在全球范围内的渗透，也为中国食品、日用品等快消品出海提供了更广阔的市场空间和更高效的配送模式。

最后，保持对全球科技巨头战略动向的敏感性，是中国跨境企业“走出去”的重要功课。 亚马逊的每一次战略调整，都可能对全球电商格局和技术生态产生深远影响。中国企业应将这些动态视为行业风向标，及时调整自身策略，以更好地适应全球市场的变化，提升国际竞争力。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/amazon-2026-200b-infra-boost-x-border.html