IBM后28年！Alphabet发百年债，AI融资狂潮引爆商机

随着全球数字经济的蓬勃发展，人工智能（AI）已成为引领科技进步和产业升级的核心驱动力。各大科技巨头正以前所未有的投入力度，加速AI基础设施的建设与创新。在这一背景下，如何为巨额的AI研发与部署提供充足的资金支持，成为市场关注的焦点。最近，全球知名科技企业Alphabet的融资动向，便为我们描绘了当前科技领域资本运作的一个典型缩影。

Alphabet的多元化融资策略

据市场消息，Alphabet最近启动了一系列引人注目的债券发行计划，旨在为其在AI领域的巨大投资提供资金支持。该公司正在筹备一笔极为罕见的百年期债券（century bond）发行，这将是其在英镑市场首次亮相的一部分。此外，Alphabet还在2026年早些时候成功发售了200亿美元的美元债券，并计划同步进行瑞士法郎债券的销售。值得注意的是，由于市场需求旺盛，其美元债券的发行规模已从最初的150亿美元上调。

百年期债券作为期限最长的长期借款工具，在全球资本市场中都极为罕见。尽管在金融危机后利率极低的时期，曾有包括奥地利和阿根廷等国政府发行过此类债券，但在科技行业中则更为稀有。以往，英国的牛津大学、法国电力公司（EDF）以及惠康基金会（The Wellcome Trust，最近一次是在2018年）是少数在英镑百年期债券市场进行融资的机构。科技巨头通常倾向于发行期限最长不超过40年的债券，上一次科技公司发行百年期债券，还要追溯到1996年IBM的案例。

一位熟悉Alphabet交易的银行人士指出，该公司采取多币种债券发行策略，旨在拓宽投资者基础，以满足大型科技企业对庞大资本的需求。该人士表示，如果反复回到美元市场进行融资，可能会出现供需失衡的情况。他还提到，在英镑市场发行百年期债券，相比利率更高的美元市场，可能具有更高的成本效益。

Breckinridge Capital Advisors研究联席主管尼古拉斯·埃尔夫纳（Nicholas Elfner）认为，尽管百年期债券对科技公司而言“极为罕见”，但它对那些被授权购买长期资产的买家，例如人寿保险公司和养老基金，具有独特的吸引力。这些机构通常有稳定的长期投资需求，百年期债券恰好能满足其资产配置的目标。

然而，并非所有投资者都对Alphabet的最新发行抱有同样的热情。在2025年曾购买过Alphabet债券的美国景顺资产管理（Impax Asset Management）高级投资组合经理托尼·特辛卡（Tony Trzcinka）表示，他选择放弃了最近的债券认购。特辛卡认为，目前的收益率不足以吸引他将旧债券置换为新债券，同时他对过度投资于那些与AI投资相关的复杂财务义务公司抱有担忧。他强调：“我们一直非常关注自己在这些超大规模企业及其资本支出预算方面的敞口。”这表明，即使是科技巨头的债券发行，投资者也会基于自身的收益预期和风险管理策略做出谨慎选择。

科技巨头的AI投资浪潮与融资需求

进入2026年，全球大型科技企业及其供应商预计将在AI基础设施领域投入近7000亿美元的巨额资金。为了支持如此庞大的数据中心建设，这些公司正越来越多地转向债务市场寻求融资。Alphabet的此次大规模债券发行，便是这一趋势的有力体现。

在2025年11月，Alphabet已在美国市场成功发行了175亿美元债券，其中包括一张50年期的债券，这在当时是科技集团发行的期限最长的美元债券。同期，该公司还在欧洲市场募集了65亿欧元。最近，甲骨文公司（Oracle）也通过一次债券发行，成功募集了250亿美元，并且此次发行吸引了超过1250亿美元的认购订单，显示出市场对优质科技公司债券的强烈需求。

Alphabet、亚马逊和Meta等大型科技公司都在2026年年初发布的最新财报中上调了各自的资本支出计划，这引发了市场对其是否能仅凭自身现金流来支持这史无前例的支出狂潮的疑问。Alphabet的母公司谷歌最近报告称，其2025年的年度销售额首次突破4000亿美元大关，超出了投资者对其最近一个季度营收和利润的预期。

展望2026年，Alphabet计划投入高达1850亿美元的资本支出，这大约是2025年总额的两倍，旨在抓住对其Gemini AI助手日益增长的需求所带来的巨大机遇。值得关注的是，在AI投资快速扩张的背景下，Alphabet的长期债务在2025年增至465亿美元，较2024年增长了逾四倍。尽管如此，截至2025年末，该公司仍持有高达1268亿美元的现金及等价物，显示出其强大的财务实力和资金储备。

市场对Alphabet债券的反馈

在最近的债券交易中，投资者对最短期限部分的需求最为强劲。例如，三年期债券的定价仅比美国国债高出0.27个百分点，而最初的定价讨论中，这一溢价曾高达0.6个百分点。与此同时，发行期限最长的40年期债券，预计将比美国国债高出0.95个百分点，也低于最初讨论的1.2个百分点。这反映出市场对Alphabet短期和长期债务的信心，以及在当前市场环境下，投资者对高信用评级科技公司资产的青睐。

在这场跨越三币种的债券销售中，美国银行（Bank of America）、高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan）担任了主要簿记行。这些金融机构均未就此交易立即发表评论。

对中国跨境行业从业者的启示

Alphabet等全球科技巨头在AI领域的巨额投资及其多元化的融资策略，为中国跨境行业的从业者提供了多方面的参考。

首先，它凸显了AI技术在全球范围内的战略地位和巨大的资本吸纳能力。对于从事跨境电商、游戏、支付、贸易和广告等行业的中国企业而言，紧密关注AI技术的最新进展及其在不同领域的应用，将是保持竞争力的关键。无论是优化供应链、提升用户体验、实现智能营销，还是开发创新产品，AI都将是不可或缺的赋能工具。

其次，大型科技公司通过发行超长期债券等创新方式，在国际资本市场进行大规模融资，也为中国企业提供了借鉴。随着中国企业“走出去”的步伐加快，未来在海外市场进行股权或债权融资将是常态。了解国际资本市场的运作规则、不同融资工具的特点以及投资者偏好，对于制定有效的全球化融资战略至关重要。

第三，投资者对科技巨头债券的细致考量，特别是关于收益率和风险敞口的平衡，提醒我们在进行跨境投资和融资决策时，务必保持务实理性的态度。盲目追逐热点或过度杠杆化都可能带来风险。深入分析项目的基本面、市场前景、团队实力以及潜在风险，才是确保可持续发展的基石。

最后，Alphabet大规模的资本支出计划，预示着全球AI基础设施建设将进入一个加速期。这对于中国的硬件供应商、数据中心服务商、AI算法开发者以及相关的配套服务企业来说，无疑蕴藏着巨大的市场机遇。通过深化国际合作、提升技术标准、优化服务质量，中国企业有望在全球AI产业链中占据更重要的位置。

综上所述，Alphabet的这一系列融资行动，不仅是其自身AI战略的重要组成部分，更是全球科技与资本市场深度融合的生动写照。对于每一位身处中国跨境行业的从业者而言，密切关注此类动态，理解其背后的逻辑和影响，将有助于我们更好地把握全球经济脉搏，为企业的国际化发展提供有力的支撑。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/alphabet-century-bond-28yr-gap-ai-fund.html