Alphabet豪掷1850亿！AI投资催生40%股价涨幅

Alphabet资本支出的持续增加

近期，Alphabet（谷歌）股价在过去一年的强劲上涨后有所回落。作为推动因素，自主研发的第三代Gemini模型及其在AI收入上的显著潜力为公司股价提供了增长动能。然而，中东地区的地缘局势不确定性以及市场对资本支出增加的担忧，却给公司股价带来一些压力。

Alphabet当前正大力投资于增强其人工智能（AI）能力及相关基础设施，以应对快速增长的市场需求。据公司管理层预计，2026年其资本支出将达到1,750亿美元至1,850亿美元，几乎是2025年914亿美元资本支出的两倍，并将在全年加速。这种规模化投资短期内可能对利润率和自由现金流造成一定压力。

尽管如此，不少分析人士对Alphabet的长期增长潜力依然持乐观态度，有数据显示其股价在未来一年可能达到420美元，潜在上涨幅度约为40%。
Alphabet (Google) AI增长

尽管资本支出的急剧增加在短期内引发忧虑，但从长期来看，这折射出Alphabet为持续增长所做的战略性布局。近年来，其在AI和基础设施领域的大规模投入已逐步转化为企业整体财务表现的提升。

2025年，Alphabet年度收入首次突破4,030亿美元，其AI发展对收入增长贡献显著。当年第四季度，公司整体收入同比增长18%，达到1,138亿美元，并在所有业务领域都实现了广泛增长。

Google服务收入
包括搜索、YouTube以及订阅服务：
- 第四季度服务收入达到959亿美元，同比增长14%；
- 搜索业务表现尤为强劲，收入同比增长17%至631亿美元，这反映了基于AI优化的广告能力；
- YouTube广告收入增速平稳，同比增长9%，达到114亿美元，显示出广告主需求稳定。
Google云业务收入
- 季度收入同比增长48%，达177亿美元；
- 企业层面对AI解决方案的需求强烈，推动云服务收入增长；
- 约75%的Google Cloud客户已采用整合AI服务，这一趋势显著加深了与客户的合作关系，并推动了收入持续提升。

Alphabet通过其先进的计算基础设施（包括TPU和GPU等）支持企业AI业务的扩展；
自主开发的AI模型例如Gemini 3，逐渐获得行业认可，巩固其在大规模AI生态中的地位；
Google Cloud的订单积压金额已增长至2,400亿美元，相较去年同比增长一倍以上，季度环比增长55%。这一数据突出显示了AI相关业务合同的长期收入保障。

可以看到，Alphabet的资本支出正在为公司开辟AI经济的核心地位。这种从AI研发到商业应用的垂直整合增长模式，逐步消减了市场对成本上升的担忧。
Google云业务收入增长