AI+NAND闪存赛道！SanDisk暴涨1200%，跨境掘金

闪存技术，作为支撑人工智能（AI）浪潮的关键基石，正日益受到全球市场的广泛关注。随着数据密集型应用在数据中心、智能手机、笔记本电脑及各类边缘设备中加速普及，对更高速、更高密度存储的需求持续攀升。尤其是AI和物联网（IoT）技术的迅猛发展，它们对海量数据摄取和处理的依赖，更是将闪存技术推向了关键基础设施的地位。

这种趋势并非昙花一现。据海外报告预测，全球3D NAND闪存市场在2026年至2032年期间，预计将以12.1%的复合年增长率（CAGR）稳健增长，这充分展现了该领域未来需求周期的坚韧性与广阔前景。

在这样的背景下，位于美国加利福尼亚州米尔皮塔斯市的SanDisk公司（SNDK），一家专注于为数据中心、边缘环境及消费设备提供基于NAND闪存的AI工作负载存储解决方案的企业，自然成为了市场焦点。SanDisk在这一高速增长的细分市场中占据有利位置，其表现也得到了投资者的积极认可。在2025年强劲收官之后，SanDisk的股价在2026年上半年已实现翻倍，迅速进入了市场主流视野。

这波上涨行情，主要得益于NAND闪存市场供应趋紧、3D NAND产品价格上涨，以及市场普遍预期AI驱动的需求短期内不会减弱。供需不平衡的状况可能持续超出许多人的预期，这为SanDisk的EBITDA利润率带来了显著的扩张空间。随着定价权的提升和利润率的预期增长，市场对SanDisk的业绩抱有较高期待。SanDisk公司已于2026年1月29日发布了其2026财年第二季度财报，而在此之前，管理层预计该季度营收将介于25.5亿美元至26.5亿美元之间，调整后每股收益（EPS）将在3.00美元至3.40美元之间。与此同时，市场分析师的预期甚至更为乐观。

接下来，我们将深入探讨SanDisk公司的具体情况。

SanDisk公司，作为NAND闪存存储解决方案领域的领先设计者、开发者、制造商和营销商，其产品组合涵盖固态硬盘（SSD）、存储卡以及嵌入式存储产品，广泛服务于全球消费电子、企业客户及数据中心。公司市值目前约为694亿美元，已构建起一个全面的闪存生态系统，确保了现代数字基础设施中数据的无缝、高效流动。

当前，SanDisk正受益于一个强劲的结构性增长趋势。伴随AI、云计算和大数据分析的快速发展，对高性能存储的需求激增。超大规模数据中心客户越来越依赖快速、节能的存储解决方案，以支持其AI工作负载和大规模服务器部署。这使得SanDisk公司正处于这波增长周期的核心位置。

值得一提的是，SanDisk在2025年2月从美国存储巨头西部数据（Western Digital，WDC）中分拆出来，此举旨在释放其闪存业务的内在价值。自独立运营以来，SanDisk成功抓住了全球NAND市场供应趋紧的机遇。2025年，先进存储产品的价格大幅上涨，并且随着需求增长持续超越供应，预计2026年将进一步攀升。SanDisk的垂直整合模式，从晶圆制造到SSD组装，有效提升了其为超大规模客户提供高效、创新和可靠解决方案的能力。其先进的TLC和QLC NAND技术进一步增强了存储密度和能效。分拆后的独立运营，也促使SanDisk加大了研发投入，为其在2026年实现下一代企业级SSD的增长和更强的定价权奠定了基础。

自2025年2月分拆以来，SanDisk的股价已累计上涨近1200%，远超包括美国标普500指数在内的主要市场基准，这使得分析师不得不持续调高对其业绩的预期。进入2026年，这股增长势头并未减弱。在2026年前几周，SanDisk的股价已接近翻倍，而同期标普500指数的涨幅则相对温和，仅约为1%。这一巨大的差距突显出投资者对SanDisk在AI驱动的数据和存储周期中所扮演角色的强烈信心。实际上，在2026年1月21日，多家外媒分析机构上调了SanDisk的股价目标后，其股价当日上涨10.6%，并触及509.50美元的高点。

从技术分析角度看，SanDisk的股价趋势目前保持强劲的看涨态势。随着股价上涨，交易量也在同步放大，这表明市场参与度不断提高，并非仅仅是小范围的投机行为。14日相对强弱指数（RSI）已进入超买区域，反映出强劲的上涨动能，尽管短期内出现回调也属正常。同时，平滑异同移动平均线（MACD）指标持续发出买入信号。MACD线保持在信号线上方并继续上升，而直方图也已从2025年12月的负值区域果断转为正值，这进一步强调了看涨动能的增强。

对SanDisk的估值分析呈现出两面性。从表面上看，其股价并不便宜。按照43.38倍的预期调整后市盈率和6.24倍的市销率计算，SanDisk的估值高于行业平均水平，这反映出市场已将其较高的增长预期计入股价之中。然而，其较低的0.34倍远期市盈率增长比率（PEG）则表明，如果AI驱动的增长如预期般顺利实现，那么当前的估值从长远来看可能被证明是合理的，甚至具有吸引力。

SanDisk公司于2025年11月6日发布了其2026财年第一季度财报，其结果显然令投资者感到满意。财报发布后的四个交易日内，公司股价持续上涨，因为实际数据轻松超出了市场预期。该季度营收达到23.1亿美元，同比增长22.6%，环比增长21%；调整后每股收益达到1.22美元，两项数据均超出外媒机构的普遍预期。

此外，公司的盈利能力也展现出稳步提升的态势。毛利率环比攀升至29.9%，运营利润率达到10.6%，这反映了定价能力的改善和运营杠杆效应的增强。营收增长呈现出广泛性。数据中心业务营收环比跳升26%，达到2.69亿美元，这得益于两家超大规模客户已进入资质认证阶段，另有一家超大规模客户和一家顶级存储原始设备制造商（OEM）已计划在2026年与公司合作。目前，SanDisk的合作对象已覆盖五家主要的超大规模客户。边缘计算业务营收环比增长26%，达到14亿美元，而消费业务营收增长11%，达到6.52亿美元，这受益于需求改善和产品更新换代。

技术进步依然是公司发展的关键驱动力。BiCS8技术在该季度占总出货位数的15%，预计到2026财年末将占据大部分位生产量。在财务方面，SanDisk提前实现了重要的里程碑，达到了净现金为正的地位。调整后的自由现金流飙升至4.48亿美元，净现金达到9100万美元。现金及等价物总额为14亿美元，略高于13.5亿美元的总债务。

展望未来，管理层指出，NAND需求持续超出供应，促使公司采取审慎的资源分配策略，以实现长期价值最大化。投资于技术路线图以及深化在数据中心和边缘市场的合作关系仍然是优先事项，而更新的消费产品组合则为公司把握季节性需求提供了有利条件。尽管公司仍面临一些转型相关的挑战，包括杠杆率（债务股本比为0.14）和负的股本回报率，但AI驱动的数据增长所带来的结构性利好依然稳固。

针对2026年1月29日已发布的财报，市场此前保持高度关注。管理层曾预计该季度的营收约为26亿美元，非GAAP毛利率在41%至43%之间，非GAAP每股收益介于3.00美元至3.40美元。跟踪SanDisk的外媒分析师对公司表现更为乐观，预计公司营收将达到26.8亿美元左右，该季度的每股收益预计为2.94美元。展望2026财年全年，预计每股收益将同比增长551.7%，达到11.60美元；2027财年则有望在此基础上再增长110.6%，达到24.43美元。

在2026年1月20日，外媒机构花旗银行重申了对SanDisk的“买入”评级，并大幅将其目标股价从280美元上调至490美元。此举反映了该机构对企业级SSD需求加速增长和有利的供应环境的信心。作为其2026年科技硬件展望更新的一部分，花旗银行强调了超大规模数据中心支出的韧性，指出在存储、电源、连接器和光纤方面的持续投资，将为SanDisk的增长创造有利条件。

总体而言，外媒分析师对SanDisk持有积极看法，普遍给予“适度买入”的共识评级。在对该股票进行评级的21位分析师中，有13位分析师给予“强力买入”评级，8位分析师则持谨慎的“持有”评级。目前SanDisk的股价已高于其359.06美元的共识目标价。然而，最高的目标价580美元则表明，该股仍有高达23.2%的上涨空间。

对于国内跨境行业的从业者而言，SanDisk的案例提供了一个观察全球科技前沿趋势和市场动态的视角。AI技术对存储需求的推动，不仅影响着国际半导体巨头，也通过供应链传导至全球各个角落。关注NAND闪存等核心零部件的市场供需变化、价格走势以及技术迭代，对于优化跨境电商供应链管理、把握高科技产品出口机遇，乃至进行更宏观的行业布局，都具有重要的参考价值。同时，了解国际资本市场对这类创新型公司的估值逻辑和分析师观点，也能为国内企业在出海融资或寻求国际合作时提供有益的借鉴。在全球经济一体化的今天，紧密跟踪国际市场的最新动态，是跨境从业者保持竞争力的关键所在。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/ai-nand-flash-sandisk-1200-boom.html