Affirm GMV破百亿增42%！跨境BNPL掘金新机遇

2025年，全球金融科技领域持续创新。其中，“先享后付”（Buy Now, Pay Later, 简称BNPL）模式作为一种新兴的支付方式，正日益受到市场关注。美国旧金山的一家金融科技公司Affirm，其在2025年11月6日公布的2026财年第一季度财报，便成为了业界观察这一趋势的重要窗口。这份业绩发布后，该公司股价在次日交易中实现了超过11.61%的增长，反映出市场对其业务表现的积极反馈。

Affirm自2012年成立以来，一直致力于提供便捷的分期支付解决方案，以区别于传统信用卡。其核心模式是，在消费者选择分期付款时，由Affirm先行向商家支付全款，随后消费者按约定分期向Affirm偿还。Affirm的营收主要来源于商家服务费以及部分长期分期计划的利息，而零利率分期则通常由商家承担，以期刺激销售增长。

截至2025年，Affirm的市场估值已接近240亿美元。过去一年，其股价累计上涨约36%，在2025年内，又实现了额外的29%涨幅。特别是在最近六个月，Affirm股价飙升了46.5%，同期标准普尔500指数的涨幅约为17.1%。这显示出市场对该公司业务模式和增长潜力的认可。

BNPL模式在全球范围内的兴起，并非偶然。它顺应了现代消费者对支付灵活性和预算管理的需求。相较于传统信用卡可能涉及的循环利息和隐性费用，BNPL通常以透明的分期计划呈现，尤其受到年轻一代和对信用管理更为谨慎的消费者青睐。对商家而言，BNPL不仅能提升结账转化率，还能有效提高客单价，因为消费者在分期付款的心理预期下，更倾向于购买更高价值的商品。这一优势使得BNPL成为越来越多零售商，特别是跨境电商平台，优化用户体验、拓展市场的重要工具。

从中国视角看，虽然国内市场对“分期付款”模式已不陌生（如各类消费金融产品），但海外BNPL服务的普及与发展，仍有其独特之处。中国的跨境电商企业在出海过程中，若能深入了解并有效整合目标市场的BNPL解决方案，无疑能更好地融入当地消费生态，降低支付门槛，吸引更多用户。然而，BNPL市场也伴随着监管趋严、竞争加剧等挑战。例如，一些国家和地区已开始关注BNPL可能引发的消费者债务风险，并探讨更完善的监管框架。因此，关注Affirm这类头部企业的业务模式、风控能力和合规策略，对中国企业具有重要的借鉴意义。

Affirm在截至2025年9月30日的2026财年第一季度中，展现了显著的业绩改善，其主要财务指标均实现了同比增长。

Affirm 2026财年第一季度主要财务数据

Affirm首席执行官马克斯·莱夫钦在致股东的信中表示，在一个购物节相对较少的季度里，再次创下历史最高的交易总额，这展现了Affirm团队的业务能力。

该公司用户和商户规模持续扩大，卡片业务表现尤为突出。

Affirm 截至2025年9月30日的用户与商户数据

此外，其卡片业务实现了135%的卡片交易总额（Card GMV）同比大幅增长。

金融合作伙伴关系在Affirm的业务发展中也发挥了重要作用。Affirm与美国纽约人寿（New York Life）的合作进一步深化，包括一项7.5亿美元的远期贷款购买协议，预计在2026年前可支持高达17.5亿美元的年度消费者融资。同时，Affirm还与亚马逊（Amazon）续签了为期五年的美国合作协议，有效期延长至2031年1月，这无疑是其最大商户伙伴之一对Affirm服务的信任和认可。

Affirm在2026财年第一季度的表现，不仅体现在亮眼的财务数据上，更在于其在战略布局上的前瞻性。与美国纽约人寿和亚马逊的合作深化，是其业务增长的重要支柱。与亚马逊的五年期合作协议延期至2031年，不仅巩固了Affirm在电商巨头平台上的支付地位，也为其带来了长期且稳定的交易流量。而与美国纽约人寿的金融合作，则进一步增强了其资本实力和风险管理能力，为未来的业务扩张提供了坚实的基础。这类合作模式，对于旨在全球市场中寻求稳健增长的中国跨境企业而言，提供了在建立信任、拓展渠道和保障资金流动性方面的宝贵经验。

截至该季度末，Affirm保持了良好的流动性，拥有约22亿美元的现金、现金等价物及可销售证券，而可转换债务约为11亿美元。展望未来，Affirm上调了2026财年的业绩预期，预计交易总额将超过475亿美元（此前预期为超过460亿美元），调整后的运营利润率预计将超过27.1%（此前目标为超过26.1%）。

外媒报道，业绩公布后，市场分析人士对Affirm的未来发展表达了各自的看法。例如，美国银行证券（Bank of America Securities）的一位分析师维持了“买入”评级，并将目标价从94美元上调至98美元。而摩根士丹利（Morgan Stanley）的另一位分析师则维持了“持股观望”评级，并将目标价从90美元下调至83美元。

综合来看，外媒普遍将Affirm股票评级为“适度买入”。在参与评估的27位分析师中，有18位给予“强烈买入”评级，1位给予“适度买入”，另有8位建议“持有”。分析师的平均目标价为95.18美元，这相较于当前价格仍有约20%的潜在上涨空间。其中，最乐观的目标价达到了115美元。

Affirm的最新业绩及其在BNPL领域的持续进展，为中国跨境电商及相关金融服务企业提供了富有启发的参考。当前，全球消费市场正经历深刻变革，支付方式的创新是其中不可忽视的一环。BNPL模式在全球范围内的快速普及，意味着它已经成为一种重要的市场趋势。对于正积极拓展海外市场的中国商家而言，仅仅提供传统的支付方式可能已不足够。深入研究并适时接入目标市场主流的BNPL支付方案，不仅能迎合当地消费者的支付习惯，提升购物体验，还能有效降低支付门槛，从而促进销售增长和市场份额的扩大。

具体来看，中国跨境企业可以从以下几个方面关注并借鉴Affirm的经验：

1. 本地化支付策略： 理解不同国家和地区消费者对BNPL服务的接受度和偏好，选择与当地市场兼容性高、用户基础广的BNPL服务商进行合作。
2. 风险管理与合规： BNPL服务涉及到信贷风险和金融监管，中国企业在布局时需充分研究目标市场的法律法规，建立健全的风控体系，确保合规运营。
3. 生态合作构建： Affirm与大型零售商和金融机构的深度合作，展示了构建稳固生态圈的重要性。中国企业出海，也可以寻求与当地电商平台、金融机构、物流服务商等建立战略合作，共同打造更完善的服务链条。
4. 技术创新驱动： 金融科技的竞争核心在于技术。Affirm在数据分析、用户体验优化等方面的投入，提示我们持续进行技术创新，提升支付效率和安全性，是保持竞争力的关键。

总而言之，全球支付市场的演变，特别是BNPL模式的崛起，为中国跨境从业者带来了新的机遇与挑战。关注此类国际金融科技公司的动态，洞察其发展模式和策略，有助于我们更好地理解全球支付趋势，为自身的全球化布局提供前瞻性指引，把握海外淘金的脉搏。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/affirm-bnpl-gmv-surges-42-for-sellers.html