Affirm银行牌照！BNPL合规化，GMV涨42%！

当前，全球数字经济正蓬勃发展，其中“先买后付”（Buy Now, Pay Later, BNPL）模式作为一种创新的消费金融解决方案，在全球范围内，特别是在跨境电商领域，受到了越来越多的关注。这种模式不仅为消费者提供了灵活的支付选择，也为商家带来了新的增长机遇。作为中国跨境行业的一员，我们持续关注海外市场，尤其是一些领先金融科技企业的动态，这为我们理解国际消费趋势、优化支付策略提供了重要参考。近期，美国一家知名的金融科技公司Affirm Holdings（股票代码：AFRM）就发布了一系列备受业界关注的进展。

据海外媒体报道，Affirm公司于近期向美国内华达州金融机构司和联邦存款保险公司（FDIC）提交了设立Affirm银行的申请。这项提议若能获得批准，将意味着这家专注于BNPL服务的公司能够拥有一家由FDIC承保的工业贷款公司。此举不仅有助于Affirm在业务拓展中获得更稳定的资金来源，还能进一步强化其风控体系，为其长远发展奠定更坚实的基础。

这一战略举措引起了广泛关注。有外媒分析师表示，Affirm银行的设立对于公司而言，可能是一个“模式变革者”。通过银行资质，Affirm有望直接获取存款资金用于发放贷款，从而降低对第三方资金的依赖，并有效管理潜在风险。此外，这位分析师还指出，考虑到当前监管环境下，尤其是在2026年，美国政府在特定领域倾向于推动放松管制，以及Affirm在风险管理方面的良好记录，其银行牌照申请获得批准的可能性较高。即使该计划未能完全按预期实现，Affirm仍有望通过内部资源整合，进一步降低其融资成本，并优化部分产品的内部运作，从而提升整体运营效率。

关于Affirm公司及其业务模式

Affirm总部位于美国加利福尼亚州旧金山，是一家在BNPL领域具有领先地位的金融科技公司。它通过与众多零售商合作，在电商平台、实体店终端、移动应用程序和支付卡等多种消费场景中，为消费者提供便捷的分期付款选项。

Affirm的核心业务是向消费者提供无抵押贷款，这些贷款的审批过程结合了传统信用评估与先进的人工智能模型。公司强调透明的条款，致力于避免隐藏费用和循环计息，以提升消费者体验。目前，Affirm的市值约为216亿美元，是全球BNPL市场的重要参与者。

市场表现回顾

在过去一年（2025年同期至2026年上半年），Affirm的股价累计上涨了约6%。然而，在过去六个月（2025年下半年至2026年上半年）中，股价有所回调，下跌了8%。历史数据显示，Affirm股价曾在2025年8月达到100美元的52周高点，但目前已从该高点下跌了38%。尽管如此，公司股价在市场波动中仍展现出一定的韧性。值得注意的是，在2026年1月，公司股价出现了17%的下跌。

从估值角度来看，截至当前，Affirm的市盈率达到102.6倍，相较于行业中位数而言，这一估值水平处于较高区间，这在一定程度上反映了市场对其成长潜力的预期。

2026财年第一季度财报亮点

根据Affirm公司公布的2025年9月30日结束的2026财年第一季度财报，公司取得了显著的业绩增长，多项关键指标创下新高：

财报显示，本季度商品交易总额（GMV）达到创纪录的108亿美元，同比增长42%。其中，约一半的增长来自与商家的直接销售点集成，约三分之一来自以Affirm Card为主导的直接面向消费者（DTC）业务，其余部分则来源于钱包合作。

公司净收入同比增长34%，达到9.33亿美元，超出此前市场分析师普遍预期的8.85亿美元。总网络收入同比增长38%，达3.205亿美元，而利息收入则同比增长20%，达到4.5412亿美元。此外，贷款销售收益也实现了87%的同比增长。

在盈利方面，Affirm本季度每股收益（EPS）攀升至0.23美元，显著高于市场分析师普遍预测的0.11美元。市场分析师对Affirm未来的盈利前景普遍持乐观态度。他们预计，在即将于2026年2月5日市场收盘后公布的2026财年第二季度财报中，公司每股收益有望同比增长22%，达到0.28美元。对于整个2026财年，每股收益预计将实现560%的强劲增长，达到0.99美元；而在随后的2027财年，这一数字有望在此基础上继续增长59%，达到1.57美元。

市场分析师观点

近期，多家外媒分析机构对Affirm的未来发展表达了各自的看法：

• 2026年1月，一位外媒分析师维持了对Affirm股票的“买入”评级。 不过，考虑到宏观经济因素对专业金融领域的影响，以及信用卡、BNPL和汽车贷款等领域的持续增长趋势，该分析师略微下调了目标价，从115美元调整至110美元。
• 近期，另一家外媒分析机构首次覆盖Affirm股票，给予“超配”评级，并设定85美元的目标价。 该机构强调了公司创新的BNPL支付模式及其稳健的资金模型。
• 2025年12月，有外媒分析机构对Affirm股票首次进行覆盖时，态度相对谨慎，给予“持平大盘”评级。 该机构指出，尽管Affirm拥有明确的增长动力和坚实的基本面，但其目前的估值可能限制了近期股价的上涨空间。他们建议投资者可以在更合适的入场点考虑该股票。

总体而言，华尔街分析师对Affirm股票持较为积极的看法，给予其“适度买入”的综合评级。在30位分析师中，20位给予“强烈买入”评级，2位给予“适度买入”评级，8位则给出“持有”评级。分析师普遍共识目标价为93.96美元，意味着较当前股价有51%的潜在上涨空间。其中最高的目标价达到114美元，预示着84%的潜在上涨空间。

对中国跨境行业从业者的启示与展望

从Affirm的最新动态和市场表现中，我们可以洞察到几个值得中国跨境行业从业者关注的趋势和启示：

1. BNPL模式的持续演进与合规化： Affirm申请银行牌照，表明BNPL行业正逐步走向更深层次的金融化和合规化。对于中国跨境电商企业而言，理解并适应海外市场BNPL模式的监管趋势至关重要。这可能意味着未来BNPL服务提供商的资质要求更高，也为寻求更稳定、更受监管的支付解决方案提供了方向。
2. 资金成本与效率的重要性： 获取低成本、多元化的资金来源是任何金融业务持续发展的关键。Affirm希望通过设立银行来降低融资成本，优化资金运作效率，这提醒我们在跨境支付和金融服务中，资金流转的效率和成本控制始终是核心竞争力。
3. 技术创新与风险管理的平衡： Affirm在利用AI进行信用评估的同时，也在积极寻求通过银行牌照来强化风险管理。这表明，在追求业务增长和创新时，对风险的精准识别和有效控制同样不可或缺。中国跨境企业在拓展海外市场时，应借鉴这种平衡发展模式，既要拥抱新技术，也要注重建立健全的风险防控体系。
4. 消费金融的本地化与多元化： BNPL模式在海外市场的成功，体现了消费者对灵活支付方式的强烈需求。中国跨境电商在出海过程中，应深入研究目标市场的消费习惯和支付偏好，积极引入或合作开发符合当地特点的多元化支付解决方案，以提升用户体验和转化率。

尽管Affirm的长期发展潜力及其在华尔街分析师眼中的乐观前景依然存在，但其较高的估值也提示市场存在一定风险。不过，考虑到分析师们普遍预测的增长空间，其未来表现仍值得持续关注。

对于国内跨境行业的相关从业人员而言，密切关注Affirm这类海外金融科技公司的发展动向，特别是其在业务模式创新、资金运营优化以及合规化探索方面的实践，能够为我们深化对全球消费金融市场的理解，探索适合中国企业出海的创新支付策略提供宝贵的参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/affirm-bank-license-bnpl-compliance-gmv-up-42.html