Affirm营收增33.6%！亚马逊续约，BNPL跨境掘金！

近年来，随着全球数字经济的蓬勃发展，消费者支付习惯持续演变，先买后付（Buy Now, Pay Later, 简称BNPL）模式在全球范围内崭露头角，成为连接商家与消费者的新型金融服务。在这股浪潮中，美国主要的BNPL服务提供商Affirm公司（纳斯达克股票代码：AFRM）一直备受业界关注。尤其是在全球经济面临诸多不确定性的当下，其运营状况和财务表现，不仅是观察BNPL行业发展风向标，也为中国跨境出海企业提供了宝贵的市场洞察。

2025年第三季度业绩：稳健增长超出预期

根据Affirm公司于2025年第三季度公布的财务报告，其业绩表现超出了华尔街的普遍预测，展现出强劲的增长势头。这一季度，Affirm的总营收达到9.333亿美元，与2024年同期相比增长了33.6%。这一数字也高于市场分析师普遍预期的8.847亿美元。

在盈利能力方面，Affirm同样表现亮眼。公司报告的通用会计准则（GAAP）下的每股收益为0.23美元，远高于市场普遍预测的0.11美元。此外，调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）达到2.719亿美元，同样超出预期的2.218亿美元，对应的调整后EBITDA利润率为29.1%。公司本季度的运营利润率也实现了显著提升，达到6.8%，与2024年同期-19%的水平相比，这是一个巨大的进步。截至报告期末，Affirm的市场总市值约为217.7亿美元。

下表总结了Affirm公司2025年第三季度的核心财务数据及市场预期对比：

财务指标	2025年第三季度实际值	市场普遍预期值	同比增长	备注
总营收	9.333亿美元	8.847亿美元	33.6%	表现超出预期
GAAP每股收益	0.23美元	0.11美元	-	远超预期
调整后EBITDA	2.719亿美元	2.218亿美元	-	利润率29.1%
运营利润率	6.8%	-	-	2024年同期为-19%
市值	217.7亿美元	-	-	-

业绩增长背后的驱动力

Affirm公司管理层将其在2025年第三季度的优异表现归因于多方面因素的共同作用。

首先，商家合作网络的持续拓展是重要的增长基石。Affirm不断深化与各类商家的合作，尤其是在服装和美妆等特定消费品类中，其服务的使用频率明显增加。这表明其BNPL解决方案对商家的吸引力持续增强，为商家带来了更高的销售转化率和用户参与度。

其次，消费者对0% APR（零利率）产品的强劲需求，成为了推动交易量增长的关键因素。在当前全球经济环境下，消费者对于灵活、无息的支付方式表现出越来越高的偏好。Affirm通过提供这类产品，有效降低了消费者的购物门槛，提升了用户体验。

此外，审慎的风险评估与信用审核机制，确保了业务在快速发展的同时，能够有效控制潜在的信用风险。首席执行官Max Levchin强调，公司在资产证券化（ABS）市场以及更广泛的资本市场上的执行能力，及其与知名机构投资者的合作关系得以深化，也为公司的稳健发展提供了有力支撑。这意味着Affirm在资金获取和风险分散方面具备了更强的能力。

战略布局与未来展望

展望未来，Affirm公司计划继续在产品创新方面进行投入，以巩固其市场地位并拓展新的增长点。

其中，Affirm Card作为其核心创新产品之一，在2025年第三季度新增了50万名会员。这张信用卡融合了BNPL的灵活性与传统信用卡的便利性，其用户增长得益于公司对承保流程的持续优化。Affirm Card的推出，预示着BNPL服务不再局限于特定线上或线下交易场景，而是向更广泛的日常消费领域渗透，为消费者提供了更多元的选择。

同时，公司还计划扩大0% APR促销活动的范围和频率，以进一步刺激市场需求，吸引更多新用户。这种策略不仅能够提升用户黏性，也有助于强化Affirm作为消费者友好型支付平台的形象。

首席执行官Max Levchin特别提到了与美国电商巨头亚马逊公司长达五年的合作协议的延长。他强调，这项长期合作将为Affirm未来五年的发展提供坚实的基础。亚马逊作为全球领先的电商平台，其庞大的用户基数和交易规模，将为Affirm带来持续的业务增长机会。这笔交易不仅是业务量的保证，更是对Affirm服务模式和市场价值的认可。

首席财务官Robert O'Hare表示，公司未来将继续专注于将费率（take rates）维持在接近4%的水平，以期在业务增长和盈利能力之间取得平衡。这种务实的发展策略表明，Affirm在追求市场份额的同时，也高度重视财务健康和可持续发展。

对中国跨境行业的启示

Affirm在2025年第三季度的稳健表现及其战略布局，为中国跨境出海企业提供了多方面的参考和启示：

BNPL模式的全球化趋势不可忽视： 随着全球年轻一代消费者消费观念的转变，BNPL已成为海外市场日益重要的支付方式。中国出海商家，无论是在电商平台还是独立站运营，都应充分认识并积极整合BNPL支付选项，以满足海外消费者的需求，提高转化率。
用户体验与风险控制并重： Affirm在0% APR产品上的成功，凸显了提供灵活、透明支付方案的重要性。同时，其强调的“审慎承保”则提醒跨境企业在引入新型支付方式时，必须建立健全的风险管理体系，避免因追求短期增长而忽视潜在的财务风险。
战略伙伴关系的重要性： Affirm与亚马逊的长期合作，是其成功的关键因素之一。中国跨境企业在拓展海外市场时，也应积极寻求与当地主流平台、支付机构或物流服务商建立战略合作，借助“本地力量”加速市场融入，提升品牌影响力。
创新支付工具的价值： Affirm Card的推出，标志着BNPL服务正在从单一的结账选项，发展成为更全面的消费金融解决方案。这提示中国跨境金融科技企业和支付平台，在服务出海商家时，应思考如何通过创新支付产品，提供更具竞争力和普惠性的金融服务。
数据驱动的精细化运营： Affirm通过分析消费者需求、优化承保流程来推动Affirm Card增长，并注重费率的平衡，这都体现了其精细化运营的能力。中国跨境电商企业应加强对海外市场数据的分析，深入理解不同国家和地区的消费习惯、支付偏好和法规环境，以制定更精准的市场策略。