9万亿跨境支付新局！稳定币成本骤降，银行抢滩！

在全球经济日益互联互通的背景下，支付结算效率的提升，对于跨境贸易和投资而言，正变得前所未有的重要。近年来，随着区块链技术的演进，一种新型的数字支付工具——稳定币，在全球范围内，尤其是在跨境支付领域，展现出了其独特的优势。与此同时，传统金融机构也正积极探索利用类似技术，例如“代币化存款”，以满足市场对更高效、更安全的数字支付解决方案的需求。这种新兴的支付生态，为全球的跨境从业者提供了新的视角和思考空间。

稳定币：支付新格局的塑造者

2025年，稳定币的支付处理量达到9万亿美元。这一数字并非基于交易量或去中心化金融（DeFi）投机，而是实实在在的支付行为，涵盖了跨境结算、供应商付款以及企业资金管理等多个实际商业场景。这意味着，有高达9万亿美元的交易流量正在传统银行系统之外运行，建立起银行无法直接掌握的业务关系，并产生银行无法直接洞察的数据。

对于传统金融机构而言，这带来了新的思考。虽然银行过去在支付业务中占据主导地位，但面对科技带来的效率变革，未来发展方向值得深思。代币化存款为银行提供了一个新的竞争路径，使其能够在与稳定币相同的区块链底层技术上运行，并拥有稳定币难以复制的优势。然而，这一机遇窗口并非无限。企业司库管理人员正在逐步形成新的支付习惯，他们倾向于选择那些能够提供即时资金流动的工具和信任的合作伙伴。每一个季度，如果银行未能及时适应，客户行为就会进一步固化在传统银行业务之外的替代方案上。当前的市场趋势表明，稳定币正在成为越来越多企业的默认选择。

以某知名稳定币发行方为例，其在2025年第三季度通过USDC储备金获得的利息收入达到7.11亿美元，而并未向代币持有者支付利息。这仅仅是一个发行方在一个季度内，从浮动收益中获得的收入，而这些收益在过去通常属于银行。目前，另一家领先的稳定币发行方持有的储备金高达1850亿美元，而上述发行方也持有610亿美元。整个稳定币市场的总规模已达到3050亿美元，每年大约产生130亿美元的浮动收益，这笔资金流向了稳定币发行方而非传统金融机构。

然而，真正的损失并非仅仅是收入层面。更深层次的影响在于支付关系的转移。当企业选择通过USDC而非传统的电汇进行跨境支付时，这笔交易银行将无法获知。银行无法获得支付模式的数据，无法洞察现金流的时间节点，也无法借此机会向客户推荐资金管理产品、信贷服务或外汇对冲方案。整个支付过程在发件人、稳定币发行方和收件人之间形成了一个闭环。此时，银行的角色更多地沦为法币与加密货币之间兑换的“入口”和“出口”设施，而对于中间的支付流程则缺乏影响力。

稳定币的快速发展，也印证了市场对高效支付的强烈需求。多年来，银行可能认为企业无需24/7全天候结算、即时跨境转账以及能够与智能合约和自动化工作流集成的可编程货币。然而，市场以9万亿美元的年支付量，有力地验证了这些需求的存在。仅在2025年9月，稳定币的月处理量就达到了1.25万亿美元，使其在全球支付领域与Visa（年处理量15.7万亿美元）和万事达卡（年处理量9.8万亿美元）处于同一量级。这种效率上的巨大差距是其被广泛采纳的关键因素。

传统国际电汇的成本通常在40至50美元之间，再加上中介费用，总成本可能达到交易金额的2%至7%。而代币化结算的成本则通常在0.5%至2%之间，有时甚至低至每笔交易1至5美元。对于精打细算的企业司库管理人员来说，这种显而易见的成本优势是他们做出选择的重要考量。

代币化存款：银行的新机遇

代币化存款作为一种新兴的金融工具，具备稳定币的几乎所有功能。它们同样基于区块链技术，支持24/7全天候即时结算，并具备可编程性，能够与智能合约和自动化资金管理操作无缝对接。然而，代币化存款拥有稳定币难以匹敌的优势，包括受联邦存款保险公司（FDIC）承保、受监管的金融基础设施、银行机构长期建立的客户关系，以及能够直接向持有人支付利息的特点。

美国联邦存款保险公司（FDIC）近期就银行发行稳定币的流程提出了指导意见。 该机构发布了一项提案，为银行发行稳定币设定了申请标准，并明确了银行申请审核的严格时间表。此外，FDIC还降低了银行的存款保险评估费用，并在一次董事会议上削减了其2026年度预算提案。

代币化存款的出现，改变了市场竞争的格局。例如，一家企业司库将500万美元存入USDC以保持支付流动性，通常不会获得任何利息收益。然而，如果将相同的500万美元存入代币化货币市场基金，以4.8%的年化收益率计算，每年可产生24万美元的收益。这两种支付工具的底层技术和结算速度相似，但后者能够为持有者带来实实在在的收益。

• 市场动态概览：

可见，收益优势是代币化存款的重要吸引力。但更核心的优势在于信任。当银行提供代币化存款时，它代表的是一种受监管的银行产品，背后拥有FDIC的承保和两百余年机构信誉的支撑。而当一家金融科技公司在其代币化产品上提供收益时，客户往往会关注其交易对手风险。这种品牌资产在客户信任方面价值数十亿美元，并非仅凭市场营销或风险投资就能轻易建立。

监管框架也为此提供了支持。美国FDIC在2025年3月明确指出，存款的本质属性不会因技术形式而改变，这意味着代币化存款同样享有传统存款的保险。美国州银行监管机构会议在2025年11月呼吁制定联邦联合指导意见，将代币化存款定义为银行负债，从而消除了此前阻碍其普及的法律模糊性。

此外，银行还拥有稳定币发行方仍在努力建立的客户关系。一旦企业的资金管理流程运行在银行的代币化轨道上，转换成本将变得很高。支付数据能够生成关于现金流模式、季节性流动性需求和增长轨迹的洞察。这些洞察有助于银行提供咨询服务，进而促成信贷设施、利率对冲等业务，其带来的费用收入能够数倍于浮动收益。稳定币主要处理交易，而银行则拥有客户关系。代币化存款使银行能够兼顾两者。

基础设施的完善与创新实践

代币化存款的基础设施已逐步完善。美国USDF联盟专门为发行代币化存款的银行提供区块链基础设施。2025年3月，Vantage Bank和Custodia银行率先在美国发行了代币化存款，并于同年10月扩展到区域性银行和社区银行联盟。2025年10月，得克萨斯州独立银行家协会也为其成员银行推出了共享的代币化存款平台。共享的基础设施降低了执行风险，行业标准正在形成，合规框架也在集体协作中发展。

对于社区银行而言，它们拥有大型银行所不具备的优势。它们更为灵活，能够比那些每个决策都需要经过六个部门委员会批准的大型机构更快地实施新方案。社区银行还拥有金融科技公司无法复制的商业关系，这些关系是数十年积累的成果。在那些客户希望银行家能解释正在发生的事情及其安全性的市场中，社区银行拥有值得信赖的品牌。

时间窗口对于创新发展至关重要。BlackRock在2025年3月推出了BUIDL，资产规模迅速达到29亿美元。摩根大通的美元代币化存款于2025年6月上线。汇丰银行也计划在2026年上半年推出面向企业客户的代币化存款。那些现在就积极行动的区域性银行和社区银行，正在将自己定位为创新者。如果行动迟缓，那可能就只能满足市场预期，而非引领市场。

当前，支付方式向可编程化和即时化发展已成既定事实，每年9万亿美元的交易量便是明证。问题的关键在于，银行是否会运用符合客户习惯的工具来争取这些业务关系，还是坐视其他机构主导资金管理市场，而银行自身仅为那些不受其控制的支付系统提供入口和出口服务。银行在决策与实际行动之间的滞后，一直是其在市场竞争中的脆弱之处。而这一次，市场不会等待委员会们完成所有的审议。

给中国跨境从业者的建议

在全球支付格局加速演变的当下，稳定币与代币化存款的发展趋势，对于中国的跨境电商、贸易、支付以及相关金融科技从业者而言，都具有重要的参考价值。我们应持续关注国际市场在数字支付创新方面的进展，理解其技术原理、商业模式以及合规框架。这不仅有助于我们识别潜在的风险，更能把握住提升跨境结算效率、降低交易成本、优化资金管理的机遇。积极研究并探索符合中国国情和监管要求的数字支付解决方案，将是我们保持竞争力的关键。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/9t-stablecoin-payments-slash-cost-banks-move.html