550亿索赔！巴菲特公司评级恐降“垃圾级”

近年来，全球气候变化带来的极端天气事件日益增多，对各国的基础设施，尤其是公用事业领域，构成了严峻挑战。在美国，西部地区频发的山林野火，不仅对生态环境和民众生命财产造成巨大损失，也让电力公用事业公司面临前所未有的运营和法律风险。这种趋势，正逐渐成为中国跨境行业参与者在评估海外市场风险时需要重点关注的因素。

近期，一家隶属于沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司的公用事业企业PacifiCorp，就因2020年劳工节周末俄勒冈州山林野火引发的诉讼，对外发出了关于流动性紧张和信用评级可能被下调至“垃圾级”的严正警告。这一事件不仅牵动了美国能源行业和资本市场的神经，也为我们审视海外投资环境中的潜在风险提供了新的视角。

历史事件回溯：2020年野火的深远影响

回顾2020年劳工节周末，俄勒冈州和北加州地区遭遇了一系列毁灭性的山林野火。这些火灾焚毁了超过2000栋建筑物和50万英亩土地，给当地居民带来了巨大的创伤。受害者们纷纷提起诉讼，指控总部位于俄勒冈州波特兰的PacifiCorp公司存在过失，未能在大风天气期间及时切断输电线路，从而导致火灾蔓延。虽然PacifiCorp公司否认了这些过失指控，但其面临的法律责任和财务压力却日益增大。

据外媒报道，PacifiCorp公司目前已为这些诉讼预留了28.5亿美元，而原告方提出的索赔金额高达550亿美元。这一巨大的数字差额，凸显了该公司在财务上面临的不确定性。野火灾害及其引发的巨额赔偿，已成为美国西部地区公用事业公司普遍面临的挑战，这不仅仅是单一事件，更反映了气候变化背景下，基础设施运营方需要承担的日益增长的社会责任和风险。

法律进程加速：流动性与信誉的双重考验

在名为“詹姆斯诉讼”（James litigation）的系列案件中，马尔特诺马县（Multnomah County）的一位法官于2025年上半年决定，将大幅加快审理进度。这一决定无疑给PacifiCorp公司带来了更大的财务压力。该公司在提交给监管机构的文件中表示，如此激进的审理时间表，包括在2026年进行数十起审判，以及2027年和2028年进行超过一百起审判，可能会对其流动性造成显著影响，并对其信用指标构成压力。

PacifiCorp公司坦言，由于需要为判决赔偿支付巨额现金，公司可能无法获得满足流动性需求所需的资金。更令人担忧的是，一旦信用评级被下调至“垃圾级”，将使其为客户提供服务、采购电力、应对故障以及向供应商和债券持有人付款变得更加困难。尽管该公司预计其流动性在2026年之前仍能维持，但长期来看，法律风险带来的不确定性，无疑为其未来的运营蒙上了一层阴影。

这种加速审判的模式，在一定程度上反映了美国司法系统对解决公共安全事件引发的民事赔偿案件的紧迫性。然而，对于涉事企业而言，这意味着在极短时间内面临海量诉讼和潜在巨额赔偿，对企业资金链和运营效率都提出了严峻考验。这对于任何计划在美国市场进行投资或运营的中国企业来说，都提示着当地法律环境和风险管理的重要性。

赔付与上诉：漫长的法律博弈

在“詹姆斯诉讼”中，目前已有109名原告获得了5.89亿美元的赔偿。然而，PacifiCorp公司已提起上诉，并认为巨额赔付的可能性“微乎其微”。这表明，即使在初步判决不利的情况下，企业仍将通过法律途径寻求救济，整个法律博弈过程将是漫长而复杂的。

截至2025年上半年，PacifiCorp公司已同意向野火索赔人支付超过15亿美元。其中包括该公司在2025年上半年与93家俄勒冈州酿酒厂和葡萄园达成的1.25亿美元和解协议。这些赔付金额虽然巨大，但与索赔总额相比仍有较大差距，预示着未来的赔偿之路依然漫长。

值得一提的是，伯克希尔哈撒韦公司于2006年以51亿美元收购了PacifiCorp。在2025年5月的伯克希尔年度股东大会上，沃伦·巴菲特曾表示，在更好地保护PacifiCorp免受野火责任方面，“我们犯了一些错误”。伯克希尔哈撒韦首席执行官格雷格·阿贝尔（Greg Abel），自2025年1月1日接任后也指出，PacifiCorp在野火威胁期间不能将保持供电作为首要任务，但同时也不能成为损害发生后的“最后保险人”。这些表态不仅体现了企业高层对风险的重新审视，也反映了公用事业在公共利益和商业运营之间平衡的复杂性。

美国公用事业面临的普遍挑战

PacifiCorp的案例并非孤立。近年来，美国西海岸的多个州，特别是加利福尼亚州，其公用事业公司也因野火责任面临过类似的困境。例如，太平洋煤电公司（PG&E）就曾因旗下设备引发的野火而申请破产保护，并为此支付了巨额赔偿。这些事件共同揭示了美国公用事业行业面临的深层挑战：

气候变化风险加剧： 极端高温、干旱和强风等气候变化现象，使得野火发生的频率和强度都在增加，对电力基础设施的安全运行构成了巨大威胁。
基础设施老化： 许多电力公司的输电线路和设备建于几十年前，维护成本高昂，且难以完全适应当前日益严峻的气候条件。
法律与监管压力： 在某些州，如加利福尼亚州，存在“反向征用”（Inverse Condemnation）原则，即即使公用事业公司没有过失，只要其设备导致了损害，也可能需要承担赔偿责任。即便没有此原则，公众和监管机构对公用事业公司安全责任的期望也在不断提高。
财务与运营困境： 巨额的赔偿支出、高昂的保险费用以及应对风险所需的基建升级投入，使得公用事业公司的财务状况承压，可能影响其融资能力和日常运营。

对中国跨境行业参与者的启示

PacifiCorp的案例，为我们中国跨境行业的从业者提供了宝贵的参考。在全球化投资和运营的背景下，了解和预判海外市场的这些动态至关重要：

风险评估的全面性： 对于基础设施、能源等重资产领域的海外投资，除了传统的财务和市场分析，还需要将环境风险、法律诉讼风险以及当地社区关系等非传统风险纳入全面评估体系。
关注环境治理与可持续发展： 气候变化带来的影响是全球性的，投资海外的企业应充分认识到环境治理的重要性，将可持续发展理念融入企业战略，积极应对气候变化带来的风险挑战。
了解当地法律与监管环境： 不同国家和地区在公用事业责任、环境赔偿等方面的法律法规存在差异。中国企业在出海前，必须深入研究并充分理解当地的法律框架和监管要求，避免因不熟悉规则而陷入被动。
提升危机管理与应对能力： 面对突发事件或潜在风险，企业的危机公关和法律应对能力至关重要。提前制定完善的风险管理预案，并储备专业的法律和公关团队，有助于在风险发生时有效止损。

PacifiCorp的困境是当前全球，特别是美国公用事业领域一个缩影。它提醒我们，在全球经济深度融合的今天，任何一个国家、一个行业的变动，都可能通过复杂的链条影响到其他区域和参与者。中国跨境行业的从业人员，更应关注此类动态，从中汲取经验，为未来的海外布局和风险管理提供有力支撑。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/55b-claim-buffett-firm-junk-rating-risk.html