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近年来，全球风险投资领域对“独角兽”的追逐一度成为主流。企业估值动辄数十亿美元，以惊人的速度崛起，这无疑点燃了无数创业者的激情。然而，随着全球经济格局的演变和市场环境日趋复杂，一种更注重稳健、韧性与长期价值的投资新思潮正在悄然兴起。在这个背景下，美国一位资深企业家兼投资人埃丽卡·温格（Erica Wenger）女士，提出了她独特的“大象而非独角兽”理论，正引发业界广泛关注，也为我们中国跨境行业的从业者提供了新的思考视角。

“独角兽”的时代印记与“大象”的崛起

回溯过往，全球风险投资界对“独角兽”（估值达到或超过10亿美元的初创公司）的狂热，一度定义了创业生态的成功标准。无数资金涌入，推动着科技创新和商业模式的快速迭代。然而，这种“估值至上”的模式在带来爆炸式增长的同时，也逐渐暴露出其潜在的脆弱性。

在一些外媒的报道中，温格女士曾直言不讳地指出，她对这种过度迷恋“独角兽”的现象持保留态度。她认为，仅仅关注估值是过于单一的成功标准。固然，赚取利润是商业的本质，而她相信“大象”型企业能创造远超十亿美元的价值。但更重要的是，我们应该超越估值本身，去审视企业深层次的成功特质。

温格女士的理念如同为市场注入了一股清流。她曾先后创立Mistaken for Bacon和Mahkana等成功的初创公司，有着丰富的创业实战经验。正是这些经历让她深刻认识到，企业要实现长远发展，必须具备更强的韧性、更坚实的基本面以及更持久的生命力。在2023年，她通过在线平台Beehiiv首次发布了她的“大象而非独角兽”理论，这篇文章迅速在业界引起轰动，广为流传。她的目标很明确，就是希望通过这样的论述，为她的个人品牌和投资理念树立一个鲜明的“信号”。据外媒报道，她的系列文章已累计获得了超过百万次的阅读量。

温格女士强调，她希望人们能够通过网络找到她，认同她的观点，并主动寻求合作。她认为，通过持续输出有价值的内容，能够让她的品牌以及她所代表的公司超越个人影响力。在如今信息爆炸的时代，个人精力有限，而内容传播则能有效触达更广泛的人群。更重要的是，通过这种方式，她能为自己的理念打上“时间戳”，证明其前瞻性，让人们看到她在早期就已预见并倡导的趋势。

从“追逐估值”到“守护基石”：Park Rangers Capital的实践

秉承着对自然和长久价值的敬意，温格女士于2023年创立了自己的风投基金——Park Rangers Capital。这个名称本身就蕴含着她对风投行业角色的独特理解。

她希望通过“公园管理员（Park Rangers）”这个形象，来重新定义风投与创业者之间的关系。温格女士认为，传统的风投关系中，有时风投机构会显得过于强势，成为“舞台的明星”。然而，在她看来，真正的明星应该是那些在辛勤构建事业的创始人。她生动地将创始人比作“世界的国家公园”，它们宏伟壮丽，充满生机与活力。而风投机构，则应该是谦逊的“公园管理员”，他们是这片土地的守护者，确保没有人乱扔垃圾，引导访客出入，尽心保护和服务。

通过“公园管理员”这个名字，温格女士旨在唤起“诚信、服务和谦逊”的企业精神。这一富有感染力的叙事方式，也赢得了包括估值达3亿美元的健康科技公司Superpower创始人雅各布·彼得斯（Jacob Peters）等众多创业者的共鸣。

截至2025年，Park Rangers Capital已取得了显著进展。在获得了130位有限合伙人（LP）的支持后，温格女士宣布成功关闭了首期基金，募集资金总额达到430万美元。目前，该基金的早期投资组合中已涌现出一些颇具潜力的项目，例如Superpower、Clay和Beehiiv等。这些公司或许正是温格女士“大象”理论的早期实践者，它们在追求商业价值的同时，更注重构建坚实的基础和可持续的成长路径。

“大象”思维对中国跨境行业的启示

温格女士的“大象而非独角兽”理念，以及Park Rangers Capital所秉持的“公园管理员”精神，对我们中国跨境行业的从业者来说，具有深刻的参考价值。在全球经济环境日益复杂、不确定性增加的当下，无论是出海的中国品牌、服务商，还是将海外优质资源引入国内的平台，都需要重新审视企业发展的核心逻辑。

1. 抵御风险的韧性至关重要：
   全球市场瞬息万变，地缘政治、贸易政策、汇率波动、供应链中断等因素都可能对跨境业务造成冲击。过于依赖烧钱换增长、缺乏盈利能力和现金流的“独角兽”模式，在面对外部风险时往往显得不堪一击。“大象”的韧性，体现在其对市场变化的适应能力、多元化的风险对冲机制以及强大的抗压能力。对于中国跨境企业而言，这意味着我们需要在产品研发、市场布局、供应链管理、用户服务等各个环节，都注入更强的韧性基因，确保企业能够穿越周期，行稳致远。

2. 回归商业本质，构建坚实基本面：
   “大象”型企业强调坚实的基本面，包括清晰的商业模式、健康的财务状况、优质的产品与服务、忠诚的用户群体以及高效的运营体系。跨境电商不再是简单的将商品搬运到海外，而是要深耕当地市场，理解消费者需求，打造真正的品牌价值。过度关注GMV（商品交易总额）而非净利润，或者只看用户增长而不顾用户留存和LTV（用户生命周期价值），都可能让企业陷入增长陷阱。

3. 长期主义的品牌建设与合规经营：
   在海外市场建立品牌信誉，并非一朝一夕之功。它需要企业投入长期资源，在产品质量、售后服务、本土化运营等方面持续深耕。“大象”的生命力体现在其品牌价值能够经受时间的考验，赢得全球消费者的信任。同时，全球各地的法律法规、文化习俗差异巨大，跨境企业必须将合规经营放在首位，避免短视行为带来的法律风险和品牌损害。这与“公园管理员”所倡导的“守护土地，确保健康发展”的理念不谋而合。

4. 负责任的资本合作关系：
   温格女士将风投比作“公园管理员”，强调其服务和守护的角色，这提醒我们中国跨境企业在寻求融资时，也应选择那些真正理解并支持长期主义、能提供资源和指导而非只施加估值压力的投资伙伴。尤其是在出海过程中，投资机构能否提供海外市场的洞察、资源对接、合规建议等增值服务，远比单纯的资金注入更为重要。

5. 培育内部人才与组织能力：
   “大象”的稳健离不开强大的人才团队和组织能力。跨境业务对人才的综合素质要求极高，既需要具备国际视野，又要深入了解不同市场的文化和法规。企业应投入资源培养和留住具有全球化运营能力的人才，建立扁平化、灵活高效的组织架构，以适应快速变化的国际环境。

总结而言，埃丽卡·温格女士提出的“大象而非独角兽”理论，以及她所创立的Park Rangers Capital所践行的“公园管理员”精神，为全球风投界带来了一股积极且务实的新风。它提醒我们，真正的商业成功，往往不是追求一时的爆发和高估值，而在于那些不忘初心、深耕细作、能经受时间考验、具备长期价值创造能力的企业。

对于我们中国跨境行业的从业者而言，这更是一个值得学习和借鉴的思路。在全球竞争日益激烈的舞台上，打造“大象”般的稳健基石，坚持长期主义的价值创造，或许才是中国企业走向全球、实现长远繁荣的关键。我们应密切关注此类行业动态，从中汲取经验，为自身企业的可持续发展注入更强的动力。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/43m-fund-elephant-theory-for-cross-border.html