15万亿RWA！以太坊外，Kaspa争终极安全！

当前已是2025年下半年，全球数字经济正以前所未有的速度向前发展。在这个大背景下，资产数字化，亦称为通证化（Tokenization），正日益成为连接传统金融与新兴数字世界的关键纽带。它不仅仅是一种技术趋势，更是一场深刻的金融范式变革，有望重塑各类资产的发行、交易与管理模式，为全球经济，特别是中国的跨境贸易与投资领域，注入新的活力。对于中国的跨境从业者而言，深入理解这一趋势及其背后的技术选型与演变，对于把握国际市场机遇、提升全球竞争力，具有不可估量的战略意义。

长期以来，以太坊（Ethereum）凭借其先发优势和强大的生态系统，被业界普遍视为加密领域资产通证化的核心基础设施。自2023年以来，以太坊网络在链上真实世界资产（RWA）领域持续展现其主导地位，占据了市场份额的半数以上。这得益于其建立已久的ERC系列标准（如ERC-20、ERC-721等），这些标准为数字资产的创建、流通与管理提供了统一且高效的协议。同时，以太坊深厚的流动性、繁荣的去中心化金融（DeFi）生态系统，以及不断增长的机构参与度，共同构筑了一个庞大而稳定的数字资产体系。它的价格走势，也常常被市场视为通证化叙事演进的风向标，反映出其在数字经济中的核心地位。

然而，在以太坊主流地位日益巩固的同时，一些关于其长期适用性的讨论也逐渐浮出水面。例如，俄罗斯加密社区的资深人士伊万·伊万诺夫（Ivan Ivanov）便提出了一个值得深思的观点：他认为，通证化不仅仅是简单的技术应用或市场采纳问题，它更需要一种能够提供绝对去中心化和长期安全保障的基础设施。在他看来，对于像通证化房地产、金融工具以及其他高价值所有权记录这类对安全性和不可篡改性要求极高的资产而言，其“可靠归宿”可能需要更深层次、更严谨的技术考量。这一观点，无疑为中国的跨境企业在选择底层技术平台时，提供了新的思考维度。

以太坊：奠基者的成就与潜在挑战

以太坊的历史性贡献在于，它为通证化描绘了早期、也是最为广泛接受的蓝图。其在2023年完成的“合并”（The Merge），成功将网络共识机制从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），旨在提升网络能效与可扩展性，并进一步巩固了其作为机构信任网络的地位。在2024年至2025年期间，以太坊生态系统在Layer 2解决方案（如Arbitrum, Optimism等汇总技术）上的持续投入与创新，有效缓解了主网的拥堵问题，并降低了交易成本。这些努力，加上其广阔的流动性和成熟的开发工具，吸引了全球范围内，包括中国在内的，大量建设者和开发者涌入其生态。以太坊网络的韧性、强大的社区支持以及持续的创新能力，使其在过去几年中一直是数字资产领域创新的主要驱动力。

然而，伊万·伊万诺夫的观点挑战了人们的传统思维，他提出的核心问题是：在通证化市场规模日益扩大、资产价值不断攀升的背景下，通证化的下一个篇章是否还能仅仅依赖于现有系统？他的论证核心在于通证存储的长期可靠性。特别是在高价值、长周期资产（如房地产、土地产权）的通证化场景中，对底层基础设施的信任度、安全性和去中心化程度提出了更高的要求。他认为，当前以太坊的一些结构性特征，如矿工可提取价值（MEV）现象、交易排序的潜在中心化风险，以及为了扩展性而引入的Layer 2汇总方案中可能存在的中心化风险，都可能对资产的终极安全性和不可篡改性构成挑战。

Kaspa的独特架构：去中心化与效率的平衡探索

与以太坊的演进路径不同，Kaspa采用了一种名为“块DAG”（Block-DAG）的独特架构，旨在从根本上解决区块链领域的“三元悖论”（去中心化、安全性和可扩展性难以兼得）。这种设计使得网络能够在保持高度去中心化的同时，实现极高的交易处理速度和几乎即时的确认。

伊万·伊万诺夫强调，通证化资产代表的是所有权，而这种所有权，特别是在全球跨境流转时，绝不能依赖于可能存在人为干预的链下排序器，或受限于少数大型验证者所持权益影响的决策者。他指出，Kaspa通过其创新的架构，有效地消除了传统区块链在区块生产、交易确认过程中可能出现的结构性瓶颈。Kaspa网络允许并行创建多个区块，这些区块通过DAG结构相互连接，从而实现高吞吐量而无需牺牲去中心化。这种设计确保了交易的公平排序，极大地降低了MEV攻击的风险，为通证化资产提供了一个更加“无偏见”的结算环境。

在伊万·伊万诺夫看来，Kaspa通证的价格表现并非其论点的核心，他更关注的是其网络设计的内在价值和长期潜力。他所描绘的愿景是，通证化应当建立在一个没有任何群体、没有任何中心化实体，甚至没有任何大型验证者集合能够影响交易结算顺序的平台上。这对于追求资产终极安全性和不可篡改性的中国跨境企业和个人来说，无疑具有强大的吸引力。在国际贸易和投资中，对资产所有权的清晰界定、无偏见确认以及抗审查能力，是构建信任、降低风险的基石。

尽管以太坊仍是当前数字资产领域的主导链，伊万·伊万诺夫指出，其在面对大规模、高价值通证化时可能出现的结构性问题不容忽视。这些问题包括：

• 区块生产时间： 以太坊PoS机制下的区块生产时间相对固定，可能导致在极端高需求时出现拥堵，影响用户体验。
• MEV暴露： 验证者通过操纵交易顺序来获取额外收益，这可能导致用户遭受不公平的交易损失，尤其是在高频交易或套利场景中。
• 交易排序： 在PoS机制下，区块提议者的选择可能受质押量集中度的影响，进而对交易排序的去中心化和公平性构成潜在风险。
• 中心化汇总（Rollups）： 尽管Layer 2汇总方案极大地提升了以太坊的可扩展性，但许多汇总方案在早期阶段依赖于中心化的排序器或多签钱包来管理资产桥接和交易排序，这引入了额外的信任假设和潜在的单点故障风险。

伊万·伊万诺夫认为，以太坊的强大市场地位和广泛采纳度并不能完全消除这些技术现实。

Kaspa则提供了一条不同的路径。KAS通证所运行的网络，被设计成：

• 没有中心化排序器： 交易排序由网络的区块DAG结构自然决定，而非依赖于某个特定实体。
• 没有受权益控制的治理机制： 强调协议层面而非社区投票的共识机制，减少大型质押者对协议升级和参数调整的直接影响。
• 几乎即时的确认周期： 极大地提高了交易的速度和最终性，对于需要高频结算的金融工具通证化至关重要。

这与伊万·伊万诺夫的论点高度契合，即通证化的房地产和金融工具需要一个无法通过交易排序进行操纵，且具有最高安全保障的环境。对于需要处理大量国际交易、确保资产安全高效流转的中国跨境电商、全球供应链金融以及金融科技公司而言，这种对“公平性”、“抗审查性”和“最终性”的追求是其核心竞争力的重要组成部分。

稀缺性与信任基石：Kaspa的经济学视角

伊万·伊万诺夫还补充了一个强化其论点的重要因素：稀缺性。他预测，到2030年，KAS有望成为加密资产市场中最具稀缺性的资产之一。他认为，这种内在的稀缺性能够增强开发者和投资者在选择通证化平台时的长期信心。这并非单纯基于投机，而是将稀缺性与链的经济基础的信任度紧密联系起来。在一个固定供给、透明可预测的经济模型下，资产的价值基础更为稳固，这对于需要长期保值和价值锚定的通证化资产而言，是一种重要的安全保障。

尽管当前Kaspa尚未完全反映出这些宏大的市场预测，但其所描述的结构性优势——即通过硬性稀缺性来构建信任和长期稳定性——依然具有深远意义。以太坊凭借其广泛的采纳度、庞大的用户基础以及活跃的开发者社区，展示了其强大的网络效应。然而，采纳度并不总是等同于所有权数据所要求的最高可靠性。通证化，尤其是对真实世界高价值资产的通证化，对永久性、持久性和安全性有着极高的要求。伊万·伊万诺夫举了一个简单而有力的例子：存储一份土地所有权证书。他的核心问题是，面对如此重要的所有权凭证，用户是否会接受一个具有中心化汇总风险或受大型权益持有者直接影响的链，来保护他们的资产？

Kaspa的独特之处在于它旨在通过技术架构和经济模型，从根本上消除这些风险。尽管KAS的价格会随着市场波动，但其网络设计的核心价值主张在于其内在的安全性、去中心化和公平性。以太坊提供了无与伦比的采纳度，但其为了兼顾可扩展性而引入的某些架构特性，可能会在某些极端情况下，引入额外的信任假设或潜在的中心化风险，这可能是某些追求极致安全的用户和应用所希望避免的。

据外媒海外报告预测，到2030年，全球通证化资产市场规模有望达到惊人的15万亿美元，其中超过一半的价值将与房地产和金融工具等真实世界资产相关。伊万·伊万诺夫认为，这些行业对底层区块链平台有着最高级别的安全标准要求。他坚信，Kaspa的极致去中心化和高效可扩展性，使其有望在这个巨大的市场中占据举足轻重的份额。

尽管以太坊及其强大的市场存在感将继续塑造通证化格局，但底层网络的哲学理念——即如何在去中心化、安全性和可扩展性之间进行权衡——或许将最终决定哪条链成为所有权记录的首选结算层。Kaspa通证正处于这种安全驱动型设计与快速增长的资产类别交汇点。以太坊依旧占据主导地位，但伊万·伊万诺夫的论点开启了一场更广泛、更深入的对话，探讨究竟哪种基础设施最适合存储数万亿美元的通证化价值。

对于深耕中国跨境行业的从业人员而言，关注并深入研究类似Kaspa和以太坊这两种不同技术路径的演进，是保持市场洞察力、提升竞争力的关键。这不仅涉及到复杂的技术选型，更关乎在风云变幻的国际数字经济环境中，如何确保跨境资产的安全流转、提升交易效率、并最终实现商业价值的最大化。理解这些底层技术的优劣和发展趋势，将帮助中国企业和个人在全球数字资产的浪潮中，做出更加明智和长远的战略布局。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/15t-rwa-eth-vs-kaspa-for-top-security.html