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跨境电商的赛道，从来都是风云变幻，机遇与挑战并存。在这个充满活力的市场里，企业的沉浮起落，犹如潮汐般周而复始。然而，当那些历经风雨的企业终于拨云见日，迎来转机之时，无疑为整个行业注入了一股强劲的正能量，也让无数奋斗者看到了希望的曙光。近期，一家深耕跨境领域多年的老牌大卖——广东星徽精密制造股份有限公司（简称“星徽股份”），就以其亮眼的业绩表现，成功书写了“守得云开见月明”的精彩篇章，向市场证明了坚韧与变革的力量。

根据新媒网跨境获悉的最新消息，星徽股份日前发布了其2025年第三季度的财务报告，这份报告，无疑是其战略调整和内部深耕的成果见证。虽然报告显示，在营收规模上，星徽股份在2025年1月至9月期间，累计实现营业收入11.1亿元，相比去年同期略有下降，跌幅为6.23%。公司对此解释称，这主要是由于其对跨境电商业务中的部分产品线进行了优化调整，主动聚焦高价值、高效率的产品，而非盲目追求规模扩张。这种“减法”背后的“加法”思维，体现了企业在市场竞争中更加注重质量和效益的战略考量。

令人振奋的是，在营收略显“保守”的策略下，公司最为关键的盈利能力却实现了爆发式增长。数据显示，前三季度归属于上市公司股东的净利润同比大涨106.21%，达到269.22万元。这一数字，较去年同期足足增加了4606.5万元，利润翻倍的背后，是企业在智能自动化生产、成本结构优化等多个维度的持续努力。更值得一提的是，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润更是达到了2413.23万元，同比暴涨468.65%。这组数据清晰地描绘出星徽股份在核心业务盈利能力上的显著提升，表明其经营质效正在发生积极转变。

回望2024年，星徽股份曾面临严峻的考验，连续四年亏损的阴影一度笼罩。彼时，公司多项关键业绩指标下滑，全年营业收入约为15.0982亿元，同比下滑7.13%；归属于上市公司股东的净利润更是亏损4.5982亿元，与2023年的亏损7609万元相比，亏损幅度进一步扩大，让市场对其未来发展充满了担忧。然而，仅仅一年之后，星徽股份便以实际行动给出了最有力的回应。通过一系列卓有成效的内部改革和市场策略调整，公司在今年成功实现扭亏为盈，打了一场漂亮的翻身仗，其韧性和执行力令人赞叹。

聚焦到今年第三季度的单季度表现，星徽股份的成绩同样亮眼。在这一季度中，公司不仅归属于上市公司股东的净利润实现124.33%的增长，达到1282.90万元，扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润也大幅增长367.84%，达到1487.29万元。与此同时，营业收入也恢复了上涨势头，同比增长0.3%至3.86亿元。这些积极的信号汇聚在一起，清晰地表明星徽股份已经摆脱了过去的困境，迈入了稳健复苏的通道。

除了营收和利润的显著改善，财务报告中还透露出其他积极信号。例如，星徽股份的存货规模已经有所下降。这并非一个简单的数字变化，它背后反映的是公司供应链管理效率的提升，是企业在精细化运营方面所作出的努力。存货规模的优化，不仅有助于减少资金占用，提高现金流转效率，更能有效降低因市场波动或产品迭代带来的库存减值风险，为公司未来的发展奠定更为坚实的基础。

然而，要理解星徽股份今日的“守得云开”，就不能不提及它曾经历过的“风雨兼程”，尤其是那场至今仍让业内津津乐道的并购“后遗症”。作为一家早在2015年就在深交所上市的老牌跨境大卖，星徽股份本应拥有一片坦途，但其连续四年亏损的困境，却与其全资子公司泽宝技术有着千丝万缕的联系。

时间拨回到2018年，当时跨境电商市场方兴未艾，星徽股份怀揣着扩大版图、增强核心竞争力的雄心，以15.3亿元人民币的对价，大手笔收购了当时正处于上升期的泽宝技术。彼时，星徽股份还与泽宝技术原创始人团队的代表，例如孙才金先生等，签订了对赌协议，约定了明确的业绩目标，希望通过强强联合，共同开创新的篇章。

然而，市场风云变幻，行业的合规要求也日益趋严。2021年，全球跨境电商平台迎来了一轮大规模的平台政策调整，对卖家运营的规范性提出了更高要求。在这场行业震荡中，泽宝技术不幸全面触礁，其在位于美国的大型电商平台亚马逊上的367个店铺被关闭，3223.01万元的资金被冻结。随着问题的深入调查，星徽股份发现，为了在对赌协议下实现业绩承诺，泽宝技术原创始人团队曾采取了一些市场认可度不高的运营手段，如违规刷单、疯狂铺货等，这些短期行为虽然可能带来了一时的业绩增长，却也为后来的巨额损失埋下了巨大的隐患，最终导致了严重的后果。

一场原本被寄予厚望的并购，却因为突如其来的行业变革和历史遗留的运营问题，演变成了一场漫长的法律纠纷。面对十几亿人民币的投资遭遇重创，损失惨重的星徽股份不得不就收购对价、对赌奖金等核心问题，与泽宝技术原创始人团队对簿公堂。然而，法律的裁决并非总能尽如人意。在2024年，深圳市中级人民法院做出了一审判决，驳回了星徽股份的全部诉讼请求，判决结果明确，被告泽宝技术原股东无需返还9.47亿元的交易对价。屋漏偏逢连夜雨，到了2025年，广东省深圳市中级人民法院又向星徽股份出具了《民事判决书》，判决星徽股份的子公司泽宝技术需在判决生效后的十日内，向孙才金等人支付业绩奖励金及相应的利息损失，合计金额达2797.68万元。

虽然收购风波的法律层面已接近尾声，但2021年的行业震荡及后续漫长的多场官司，无疑对星徽股份造成了巨大的消耗。这场持续的纷争不仅耗费了公司大量的精力，更直接导致其元气大伤，财务压力骤增。截至2025年上半年，公司的资产负债率一度高达89.93%，不得不动用公积金来弥补亏损。而在最新的三季度财报中，我们也能看到前三季度星徽股份的现金流净额下滑了60.98%。此外，以大股东谢晓华先生为首的多位公司股东，所持股份也存在质押或冻结的情形，这都昭示着公司在过去几年所承受的巨大压力。

然而，正如我们文章开头所言，阴霾终会散去，而企业发展的脚步，也绝不会因过往的波折而停滞。星徽股份2025年第三季度业绩的回春，正是其逐步摆脱过往困境、实现自我救赎的有力证明。这份来之不易的成绩，不仅体现了公司管理层在逆境中求生存、谋发展的坚定决心，也彰显了其在战略调整、精细化运营和内部治理方面的显著成效。我们有理由相信，凭借其作为老牌跨境大卖所积累的深厚行业经验与资源，星徽股份定能在后续的发展中实现业绩的持续增长，重回稳健发展的轨道，为中国跨境电商行业贡献更多的积极力量。

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