美国东部时间2025年7月第二周，全球金融市场将目光聚焦于即将公布的消费者物价指数（CPI报告。这份数据可能成为影响美联储货币政策走向的关键指标，并直接关联到9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议的决策预期。新媒网跨境获悉，此次数据发布恰逢美联储年度杰克逊霍尔经济研讨会前夕，该会议历来被视为政策风向的重要观察窗口。

通胀数据成市场分水岭
根据外媒报道，2025年7月CPI数据将于北京时间周二20:30公布，该指标剔除食品和能源价格波动的核心通胀值（Core CPI）尤为受到关注。摩根大通交易部门在最新报告中指出，核心CPI环比涨幅若突破0.4%，可能导致标普500指数下跌2%-2.75%；反之若低于0.25%，则可能推动股市上涨1.5%-2%。目前市场普遍预期核心通胀率将维持在0.3%-0.4%区间。

政策风险与市场韧性并存
美国总统特朗普推动的进口商品加征关税政策曾引发对通胀持续走高的担忧。但摩根大通分析显示，2024年以来关税对物价的影响呈现短期脉冲特征，并未导致类似2021-2022年期间核心CPI同比骤增0.5个百分点的"通胀冲击"。该机构数据显示，美国劳动力市场虽出现松动迹象，但消费端仍保持较强韧性，支持其对股市"战术性看涨"的判断。

数据敏感性分级预判
摩根大通通过概率模型对核心CPI环比变化进行情景分析：

• 0.35%-0.4%区间（25%概率）可能引发标普500小幅震荡（-0.75%至+0.25%）
• 0.3%-0.35%区间（35%概率）对应股市持平或最高上涨0.75%
• 0.25%-0.3%区间（30%概率）或推动股指攀升0.75%-1.2%

新媒网跨境了解到，当前华尔街主要担忧在于核心通胀同比值若升至4%，可能引发加息预期，但多数机构认为短期内政策转向概率较低。随着数据公布时点临近，美股期货市场已呈现谨慎交投态势。

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