新媒网跨境获悉，2025年第二季度全球金融市场正密切关注美联储货币政策动向，市场预期与潜在风险间的博弈持续升级。据外媒报道，当前投资者对美联储降息的乐观预期可能面临通胀数据的严峻考验，这一动态或将重塑下半年跨境资本流动格局。

市场押注降息与潜在风险
CME集团FedWatch工具数据显示，截至2025年7月，交易员普遍预期美联储在9月16-17日联邦公开市场委员会会议上降息概率达78%，并有较高可能性在年底前实施第二次降息。这一预期源于近期经济指标走弱：美国2024年非农就业数据连续修正，7月新增就业人数显著低于预期，与制造业PMI、零售销售等数据共同指向经济增速放缓。

巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau在研报中指出，市场已重回"坏消息即好消息"逻辑，但9月降息并非确定性事件。新媒网跨境注意到，该观点与摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli的预测形成对比——后者认为美联储可能在2025年底前的三次会议上连续降息，此后进入政策观察期。

通胀数据成关键变量
美国劳工统计局将于2025年8月13日发布7月CPI报告，市场预估整体CPI环比上升0.3%，核心CPI增长0.2%。此次数据具有特殊敏感性：一方面，总统特朗普在7月就业报告公布后更换了劳工统计局专员；另一方面，8月15日公布的PPI数据将反映关税政策对批发价格的传导效应。

政策路径的多重可能性
历史数据显示，美联储在股市高位运行时采取宽松政策的情况虽存在先例，但伴随通胀超目标且呈上升趋势时极为罕见。Feroli在报告中强调，当前标普500指数接近历史峰值，而核心PCE物价指数已连续六个月高于2%的政策目标，这种组合将加大政策制定的复杂性。

新媒网跨境了解到，市场参与者正密切关注三项关键指标：CPI/PPI数据偏差值、美联储官员公开讲话基调，以及中美贸易谈判进展。其中，若通胀数据超预期上行，可能促使美联储维持利率不变，进而导致当前领涨的优质成长股面临估值调整压力。

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