2025年8月，印度储备银行（RBI）向Paytm支付服务公司授予"原则上"批准，允许其作为在线支付聚合商运营。新媒网跨境了解到，这一决定距离其大股东蚂蚁集团彻底退出仅一周时间，标志着这家印度头部金融科技公司取得关键性监管突破。

根据母公司One97通信向印度证券交易所提交的文件显示，此次获批可追溯至2022年11月的监管纠纷。当时Paytm因违反印度关于陆地邻国投资的合规要求，其支付聚合商申请遭否决，导致无法新增在线商户。尽管公司声称该限制对业务"未造成实质性影响"，但创始人兼CEO维贾伊·夏尔马在2024年9月的股东大会上明确表示将重新申请许可。

行业监管波折不止于此。2024年初，Paytm支付银行曾被勒令停止接受新存款和信贷交易。为应对危机，该公司迅速与印度Axis银行、HDFC银行、国家银行和Yes银行建立合作，将支付系统服务转移至这些持牌机构。新媒网跨境获悉，这种灵活的应变策略为其维持现有商户服务提供了缓冲期。

最新获得的支付聚合商资质将允许Paytm直接为在线商户处理多种支付方式，包括银行卡、网上银行及印度政府主导的统一支付接口（UPI）。这不仅解除2022年的商户准入限制，还将强化其价值链整合能力——从线下的收款音箱设备到线上支付网关形成闭环。金融科技投资人奥斯本·萨尔达尼亚向科技媒体表示，此举有望降低Paytm对银行合作伙伴的依赖度。

值得注意的是，监管放宽恰逢蚂蚁集团完成退出程序。公开资料显示，这家中国科技企业于2025年8月通过大宗交易出售所持5.8%股份，套现4.54亿美元，延续其自2023年起逐步减持的战略。此前在2023年，蚂蚁已将其10.3%股权（价值6.28亿美元）以零现金方式转让给夏尔马。

获得许可后，Paytm需在六个月内完成系统审计（含网络安全审查）并向印度央行提交报告，否则批准将自动失效。根据监管文件，该牌照目前仅适用于在线支付服务，业务范围不得扩展。

市场数据显示，Paytm目前位列印度UPI支付平台第三位，2025年6月处理了18.4亿笔UPI交易中的6.9%，交易额占比5.6%，总计完成12.7亿笔交易，金额达13.4万亿卢比（约合150亿美元）。虽然远落后于沃尔玛旗下PhonePe和谷歌支付（合计市场份额超82%），但其提供的综合服务矩阵构成差异化优势——包括集成硬件软件的线下商户解决方案、快速增长的信贷业务等。

财务表现方面，截至2025年6月的2026财年第一季度报告显示，Paytm实现净利润12.3亿卢比（约1400万美元），较2024年同期亏损状态显著改善，超出分析师预期。公司营收同比增长28%至2.24亿美元，贡献利润率从50%提升至60%。资本市场反应积极，2025年内股价累计上涨13.25%，周三收盘价达1118.5卢比（约13美元），显示投资者信心逐步恢复。

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