WH史密斯!盈利预警虚报3千万镑利润暴跌30%

新媒网跨境获悉，英国政府在2025年7月的借款额降至11亿英镑，创下三年来同期最低水平。这一数据为即将于今年秋季公布财政预算的财政大臣注入了一剂强心针。
英国财政大臣雷切尔·里夫斯在塔尔伯特煤矿参观。

根据英国国家统计局（ONS）发布的数据，2025年7月的借款额相较于2024年同期减少了23亿英镑，且低于经济学家的普遍预测。具体来看，通过自我评估获得的所得税收入达到155亿英镑，比2024年7月增加了27亿英镑。

然而，尽管7月数据表现积极，但从2025年4月到7月本财年累计来看，英国政府借款总额已达到600亿英镑。这一数字比2024年同期高出67亿英镑，同时也是有记录以来同期借款额的第三高，仅次于2020年和2021年。不过，这一累计借款额与英国预算责任办公室（OBR）此前预测的599亿英镑基本保持一致。

英国财政部首席秘书达伦·琼斯对此表示，英国政府正在投资公共服务并推动国家现代化，以期在中期内改善成果并降低成本。他强调，纳税人有相当大一部分资金被用于支付长期国债的利息。因此，本届政府致力于在本届议会任期内降低政府借款，以减轻工薪阶层的负担，并将资金投入到更好的学校、医院以及为工薪家庭提供的服务中。

英国国家统计局公共部门财政副总监罗布·杜迪则对2025年7月的公共部门财政数据进行了评论，指出尽管借款有所下降，但整体财政状况仍需关注。

法国经济：显现趋稳迹象，但复苏动力不足

经过一段时期的持续收缩之后，作为欧元区第二大经济体的法国经济，在2025年8月显现出商业状况趋于稳定的迹象，就业招聘活动也有所增加。

汉堡商业银行（Hamburg Commercial Bank）发布的2025年8月“闪现”采购经理人指数（PMI）调查显示，法国私营部门产出较上月大致持平。其综合指数从2025年7月的48.6小幅上升至8月的49.8，这是近一年来的最高读数，并接近50荣枯线，表明经济活动正趋向稳定。虽然制造业和服务业的产出仍有小幅下降，但降幅已有所减缓。

值得关注的是，自2024年11月以来，法国的就业水平首次出现增长，创造就业岗位的速度达到16个月以来的新高。尽管未来12个月的商业前景仍显悲观且需求持续疲软，但招聘的积极势头依然出现。
巴黎的一家咖啡馆。

汉堡商业银行的初级经济学家乔纳斯·费尔德胡森（Jonas Feldhusen）对此分析指出，尽管整体商业活动略有改善，但目前尚未出现明确的转折点。

他进一步解释说，制造业和服务业的收缩幅度均有所减小，这可以被视为经济稳定化的早期信号，带有谨慎乐观的意味。然而，服务业活动依然缺乏增长动力，反映了更广泛的经济图景。目前的订单状况，尤其是2025年8月海外需求急剧恶化，为近期复苏前景带来的希望渺茫。服务提供商对未来的预期仍持谨慎态度。

在价格动态方面，投入成本的增长速度快于产出价格，这预示着企业利润率可能面临压力。同时，法国制造业部门持续承压。国际竞争力下降和贸易保护主义政策抬头等长期挑战，正在塑造一个困难的经营环境。全球供应链可能仍在适应新的关税制度，这或许是导致交货时间明显延长的原因之一。尽管2025年7月订单量急剧下降的情况并未在8月重演，但生产商的情绪并未显著改善。

英国WH史密斯：盈利预警引股价暴跌

英国旅行零售商WH史密斯（WH Smith）在下调其盈利预测后，公司股价暴跌超过30%。

该公司目前预计，截至2025年8月31日的财年税前利润将约为1.1亿英镑。然而在2025年4月，WH史密斯仍对其能够达到市场预期的1.826亿英镑充满信心。受此消息影响，公司股价一度下跌近31%，至769便士，成为富时中型股指数中跌幅最大的股票。

WH史密斯表示，一项财务审查发现，其北美地区的预期主营交易利润被虚报了3000万英镑。公司将此归咎于该地区供应商收入的加速确认。目前，北美地区的利润预计为2500万英镑，而非此前预期的5500万英镑。为应对此问题，该集团已委托会计师事务所德勤（Deloitte）进行一次“独立而全面的审查”。
伦敦马里波恩车站的WH史密斯门店。

这家拥有230年历史的英国企业近期刚刚将其高街门店业务出售给了投资公司Modella Capital。然而，由于该连锁店的经营状况恶化，WH史密斯被迫将出售价格下调了1200万英镑，最终交易额约为4000万英镑。虽然拥有约5000名员工的高街业务将被重新命名为TGJones，但WH史密斯将继续保留其品牌，用于在火车站、机场和医院的旅行商店。

英国养老金性别差距：工会呼吁关注7600英镑年缺口

在养老金议题方面，英国工会领袖指出，如果将英国退休女性的收入与退休男性进行比较，实际上退休女性每年有四个月没有养老金收入。

英国工会联盟（TUC）表示，退休男性和女性之间的收入差距高达36.5%，相当于平均每年有7600英镑的缺口。这个百分比是衡量工作平均收入差异的性别薪酬差距（13.1%）的两倍多。工会组织表示，这意味着与男性相比，退休女性在2025年8月21日之后就形同停领养老金，造成了长达四个月的收入空缺。

英国工会联盟秘书长保罗·诺瓦克（Paul Nowak）强调，退休男性和女性之间的收入差距应成为政府于2025年7月启动的养老金委员会调查的核心议题。

英国公共财政前景：多方分析师解读与政策挑战

尽管英国2025年7月的政府借款数据与官方预测相符，但财政大臣仍需在2025年10月采取增税措施。Pantheon Macroeconomics高级英国经济学家埃利奥特·乔丹-多克（Elliott Jordan-Doak）预测，可能将出现“罪恶税”（如烟酒税）、“隐形税”上调、关税增加以及养老金税收方面的调整。

乔丹-多克指出，英国公共财政的整体状况依然长期疲弱。财政大臣面临着国债收益率飙升的压力，以及预算责任办公室（OBR）在2025年10月预测中可能下调生产力增长预期的挑战。政府一系列政策转变，进一步加剧了财政困境。他认为，如果财政大臣希望兑现保持总体税率不变的承诺，她将不得不求助于上述“罪恶税”、“隐形税”上调、关税增加和养老金税收调整，以满足其财政规则。他预计这些增税措施的大部分将集中在预测期末，以尽量减少短期内的经济增长影响。然而，这只能为财政大臣争取到非常有限的时间。从长远来看，英国的公共财政是不可持续的，当前推迟行动将增加未来需要进行更剧烈调整的风险，这将对经济活动造成更大的冲击。

普华永道（PwC UK）经济学家纳比尔·塔勒布（Nabil Taleb）也表达了类似的看法。他指出，尽管2025年7月税收收入有所增加，但财政大臣仍面临压力，她必须在经济增长疲软与所承诺的财政规则之间取得平衡。虽然政府的宣言承诺维持投资并保护工薪阶层免受增税影响，但英国国家经济和社会研究所（NIESR）的分析表明，可能需要额外增加高达400亿英镑的收入，才能恢复财政空间并维持投资者对英国公共财政的信心。在财政大臣准备秋季预算之际，挑战将是如何找到创造性的收入来源，同时谨慎考虑其对生活水平的影响。

凯投宏观（Capital Economics）英国经济学家亚历克斯·克尔（Alex Kerr）则认为，英国的经济前景并未显著改善。他表示，2025年7月的借款数据对于改善即将到来的秋季预算前的黯淡前景作用不大。考虑到政府在削减开支方面立场反复，以及预算责任办公室可能上调借款预测，财政大臣可能需要在秋季预算中筹集170亿至270亿英镑的资金，才能维持其财政目标所需的99亿英镑财政空间。鉴于政府难以坚守现有支出计划，且国债市场不太可能容忍大幅增加借款，这笔资金的大部分将不得不通过增税来弥补。

英国国家统计局（ONS）的数据显示，截至2025年7月的本财年，中央政府税收收入增加了148亿英镑，达到2647亿英镑。这其中包括所得税增加77亿英镑，增值税增加32亿英镑，以及公司税增加25亿英镑。此外，强制性社会缴款增加了95亿英镑，达到638亿英镑，这得益于2025年4月6日生效的雇主国民保险缴款税率调整。

全球市场动态：美联储会议纪要引发关注

在国际市场方面，新媒网跨境注意到，2025年8月21日，亚洲股市普遍小幅上涨，但日本日经指数下跌0.6%，中国香港恒生指数下跌0.3%。华尔街股市方面，科技股为主的纳斯达克指数再次收跌0.7%，标普500指数下跌0.2%，道琼斯指数则持平。

2025年8月20日晚间公布的最新美联储会议纪要显示，有两位理事支持降息。联邦公开市场委员会（FOMC）的决策者对劳动力市场状况和高企的通胀表示担忧，但多数成员一致认为，目前降息仍为时过早。

瑞士信贷银行（Swissquote Bank）高级分析师伊佩克·奥兹卡尔德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）指出，2025年8月20日晚间公布的联邦公开市场委员会会议纪要进一步打压了投资者的情绪，并加速了股市的抛售，其中大型科技股领跌。会议纪要显示，美联储官员对就业数据疲软和通胀风险均表示担忧，但“多数参与者认为通胀的上行风险是两者中更大的风险”。这意味着官员们仍倾向于通过维持紧缩的货币政策来优先控制通胀，而非降息。然而，她也提醒道，会议纪要有一点值得注意：此次会议是在2025年7月就业报告公布之前举行的，该报告的数据（特别是大幅下调的修订数据）曾令投资者感到不安，并加剧了市场对2025年9月降息的预期。因此，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在2025年8月22日的讲话，可能会采取一个折中立场：承认对劳动力市场日益增长的担忧，同时强调通胀仍是一个需要谨慎应对的关键风险。