小麦期货触底反弹14.4%！跨境人快抓新商机

当前，全球农产品市场动态错综复杂，特别是小麦这一战略性大宗商品，其价格波动牵动着全球的粮食安全神经，也对我国跨境贸易领域产生着深远影响。对于深耕中国跨境行业的从业者而言，密切关注国际小麦期货市场的走势，不仅是把握成本结构的关键，更是理解全球供应链韧性的重要窗口。

近期，国际小麦期货市场经历了一系列波动。回顾2025年第三季度，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货价格呈现3.92%的跌幅，而从2025年前九个月来看，累计跌幅达到7.89%，在2025年9月30日结算价为每蒲式耳5.08美元。尽管在2025年第四季度初期，CBOT小麦期货价格继续下探，但在2025年10月中旬，市场似乎观察到触底的迹象。随着2026年新作物季的临近，供应方面的不确定性因素有望逐渐浮现，这可能成为未来价格恢复的重要驱动。

小麦期货价格的回暖迹象

进入2025年10月中旬后，CBOT软红冬小麦期货市场出现了一定程度的回暖。在2025年10月14日触及每蒲式耳4.9225美元的低点后，价格开始扭转颓势，一度攀升至5.60美元以上。

从CBOT小麦期货（12月连续合约）的日线图来看，自2025年10月14日的低点至2025年11月18日的高点，期货价格累计上涨了14.4%。这表明市场在经历了一段时期的下行后，展现出了积极的调整态势，为观望中的投资者和贸易商提供了新的思考维度。

长期趋势下的审视

尽管近期市场出现回暖，但若将视野拉长，CBOT小麦期货的长期走势依然带有一定的下行压力。追溯至2022年3月，受俄罗斯与乌克兰地区冲突引发的供应担忧影响，小麦期货价格一度冲至每蒲式耳13.6350美元的历史高位。然而，此后价格便一路震荡下行，形成了持续的低点和更低的低点。

从CBOT小麦期货月线连续合约来看，自2022年3月高点至2025年10月低点，价格累计下跌了63.9%。尽管近期有所反弹，但整体的长期趋势仍偏向谨慎。目前，市场观察到的几个关键阻力位包括2025年6月高点5.94美元、2025年2月高点6.2175美元，以及2024年5月高点7.20美元。如果价格能够有效突破2025年6月高点5.94美元，可能意味着长期下行趋势的终结。

对于我国的跨境企业而言，理解这种长期趋势至关重要。全球小麦市场格局的变化，不仅是简单的价格涨跌，更是全球经济、气候、地缘因素综合作用的结果。在制定长期采购和销售策略时，企业需要对这种宏观趋势保持敏感，以规避潜在的市场风险，并抓住可能出现的结构性机遇。

大豆市场联动效应

小麦期货价格的回升，并非孤立的市场现象，其背后也隐约可见大豆等其他农产品市场的联动影响。虽然小麦期货自2025年10月中旬低点有所反弹，但大豆期货在同期表现出了更为显著的涨幅。

从CBOT大豆月线连续合约来看，自2024年12月的9.47美元低点至2025年11月的11.6950美元高点，大豆期货价格累计上涨了23.5%。这一涨势尤其受到美国总统特朗普与中国国家主席会晤后市场预期的提振，市场普遍认为这可能为美国大豆对华出口打开新的机遇。在过去数周里，小麦价格的上涨也一定程度上跟随了大豆的强势走势。

这种联动效应提醒我们，农产品市场并非各自独立，而是相互关联的复杂生态系统。对于我国跨境电商、贸易和物流企业来说，在评估某种大宗商品市场时，需要将其置于更广阔的农产品贸易背景下进行考量，关注主要农产品之间的比价关系和替代效应，这有助于形成更为全面的市场判断。

海外报告对小麦市场的影响

美国农业部（USDA）于2025年11月14日发布了《世界农产品供需预测报告》（WASDE）。值得一提的是，由于美国政府在报告发布前曾经历一个月的停摆，这份报告的发布时间有所延迟，也因此备受市场关注。

该11月WASDE报告指出，美国的预计小麦供应量和期末库存均有所增加。更重要的是，全球小麦期末库存增加了740万吨，达到2.714亿吨，这标志着自2019/2020年度以来，全球小麦库存首次出现同比增加。从供需基本面来看，这些数据普遍被市场解读为对小麦价格构成一定压力。某海外报告也指出，当前美国及全球小麦供应充足，价格持续承压，市场将反弹视为卖出机会。

尽管基本面数据偏向谨慎，CBOT小麦价格却在WASDE报告发布后继续走高，于2025年11月18日创下近期新高，这反映出市场情绪和技术因素有时会暂时超越基本面，形成复杂的短期波动。对于我国跨境企业而言，这意味着在分析市场时，不仅要关注权威报告发布的数据，也要结合市场实际交易情绪和技术走势，进行多维度综合判断。

市场动态与未来展望

深入分析全球小麦市场，我们会发现其中蕴含着复杂的周期性和区域性因素。商品市场的周期性特征表明，2025年10月CBOT小麦期货价格触及的低点——这是自2020年8月以来的最低水平——可能在一定程度上限制了价格的进一步下行空间。

当前，每蒲式耳5美元以下的价格，对于全球小麦生产者而言，其生产积极性可能会受到影响。随着生产成本的持续增加，较低的价格可能不足以激励农户维持或扩大种植规模。因此，如果2026年因库存高企和价格低迷导致小麦产量下降，而市场需求能够保持或适度增长，那么小麦价格仍存在恢复的潜力。

从熊市的运行规律来看，例如小麦自2022年高点以来的价格走势，价格通常会回落到某个水平，促使生产放缓，库存开始减少，同时刺激消费增加。这种供需关系的再平衡，正是市场寻找新均衡点的过程。

展望2026年的小麦作物季，尽管当前库存和产量数据在一定程度上显示出供给充足，但天气条件在主要种植区域的变化将成为决定明年作物产量和全球库存规模的关键因素。极端天气事件，如干旱、洪涝或异常寒冷，都可能对全球小麦供应链造成扰动，进而影响价格。因此，未来数月持续关注美国农业部的WASDE报告，观察库存数据是否开始下降，将有助于判断2025年10月14日的低点是否能够成为一个重要的价格底部。

此外，我国跨境企业在面对这种波动时，应积极探索多元化的采购渠道，通过签订长期供货协议、利用期货套期保值工具等方式，来锁定成本，降低市场波动的冲击。同时，加强对全球气候模式的分析，结合不同产区的天气预报，预判可能出现的供应风险，提前做好应对预案。

总体而言，虽然小麦价格短期内呈现回暖迹象，但其能否持续复苏，将主要取决于2026年的天气条件和全球库存水平。如果小麦价格未来再次接近每蒲式耳5美元的水平，考虑到其作为面包及其他多种主食的核心原料，其潜在的价值空间可能会重新被评估。对于我们中国的跨境行业从业者而言，理解并积极应对这些动态，是确保供应链稳定、把握市场机遇的重要一环。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/wheat-futures-rebounds-14-4-grab-new-chance.html