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一家中国科技企业，凭借着在泳池清洁机器人领域近二十年的深耕，正将中国智造的旗帜插向全球市场。近日，新媒网跨境获悉，天津望圆智能科技股份有限公司（以下简称“望圆科技”）正式向港交所递交了招股书，计划在香港主板上市，中信建投国际担任独家保荐人。如果这次IPO顺利，望圆科技将有望成为我们国家在泳池机器人赛道上的“第一股”，这无疑是中国智造走向世界舞台的又一个精彩篇章，也标志着企业自身资本化进程迈出了至关重要的一步。

此次赴港上市，望圆科技的募资计划围绕四个核心方向展开：首先是进一步扩大产能，并全面提升生产效率，以满足日益增长的全球市场需求；其次是深度拓展全球的线上线下销售网络，持续提升市场份额，让更多消费者认识并选择中国品牌；第三是不断增强研发实力，丰富产品矩阵，确保技术始终走在前沿；最后则是补充日常营运资金，以应对企业发展中的各种需求。这并非望圆科技首次尝试叩响资本市场的大门。早在2022年10月，他们就曾瞄准A股市场，在核准制下提交了申请；到了2023年3月，随着全面注册制的落地，望圆科技又迅速调整策略，将目光转向深交所并获得了受理。然而，在经过一轮问询后，公司于2024年3月主动撤回了申请，A股IPO之路暂时画上句号。如今，他们以更坚定的步伐，选择在香港资本市场寻求突破，这背后是企业对自身价值的充分肯定，也是对未来发展前景的深谋远虑。

望圆科技的故事，始于2005年。这家公司诞生在天津经开区，从一开始就肩负着打造中国首家集泳池清洁机器人研发、生产与销售于一体企业的使命。在将近二十年的时间里，他们始终心无旁骛，专注于泳池清洁机器人这一细分且专业的核心领域。与许多消费电子品牌追求“大而全”不同，望圆科技坚持走技术驱动的差异化发展道路，把精力都倾注在了“小而精”的创新上。

在技术研发方面，望圆科技可谓是下足了功夫，深耕水下机器人相关的多项关键技术，构筑起了坚实的技术壁垒。这其中包括了流体动力学、运动控制、智能导航与路径规划、计算机视觉以及能源管理等一系列高精尖领域。想象一下，机器人在水下如何高效、优雅地穿梭，这背后离不开对流体动力学的深刻理解和精妙运用；它们如何在复杂的泳池环境中精准定位，规划出最佳清洁路线，这正是智能导航和路径规划的智慧结晶；而计算机视觉技术，则让机器人拥有了“眼睛”，能够识别水下障碍物，判断清洁区域。因此，望圆科技的产品绝非简单的“水下扫地机”，它们融合了复杂的算法与先进的传感器技术，是能够自主、高效且无遗漏地完成各类泳池清洁任务的智能水下设备，极大地方便了人们的生活，提升了生活品质。

望圆科技的国际化发展路径，更是描绘了一幅从“中国制造”到“中国品牌”的生动画卷。早期，公司主要以ODM（原始设计制造商）模式，为例如Bestway、CASH等国际知名品牌代工生产。通过这种方式，望圆科技成功敲开了全球市场的大门，借助合作方的成熟渠道，不仅积累了丰富的海外运营经验，更深入洞察了海外用户的真实需求和市场偏好，为日后的品牌化转型打下了坚实基础。

自2022年起，望圆科技开始加速推进品牌化战略，决心让自家品牌直接走向全球消费者。他们采取了“线上+线下”双管齐下的策略，深度拓展全球市场。在线上，望圆科技积极布局各大主流电商平台，并建立了自有独立站，直接面向北美、欧洲等地的终端消费者，缩短了品牌与用户之间的距离。在线下，则通过与当地的第三方经销商紧密合作，不断扩大市场覆盖范围，将产品送达更多的国家和地区。

这一战略转型成效显著，令人振奋。其自主品牌收入占比从2022年仅6%的起步阶段，大幅跃升至2025年上半年的86.4%，这充分展现了望圆科技从单纯的“中国制造”向更具价值的“中国品牌”华丽转身，实现了价值链上的重要跨越。目前，望圆科技超过97%的产品用于出口，市场覆盖全球60多个国家和地区，让“中国智造”的精品在全球各地绽放光彩。

正是凭借着深厚的技术积累和精准的渠道深耕，望圆科技如今已稳稳跻身全球泳池清洁机器人行业的头部阵营。根据灼识咨询的报告显示，如果按2024年自制产品的出货量来计算，望圆科技不仅在中国市场稳居第一，在全球范围内也位列前三甲，堪称行业的佼佼者。更值得一提的是，他们还是全球最大的无缆泳池清洁机器人供应商，在这一细分品类中，市场占有率高达19.7%，充分展现了其在该领域的创新实力和领导地位。早在2018年，望圆科技的年销量就已达到42万台，在全球市场占据了18%的份额；而到2024年，其全球市场占有率进一步提升至9.2%，这足以说明，望圆科技已经成为例如以色列的Maytronics公司等国际巨头的重要竞争对手，在国际舞台上展现了中国企业的强劲实力。

从财务表现来看，望圆科技的发展势头同样强劲。从2022年到2024年，公司的营收从3.18亿元人民币稳步增长至5.44亿元人民币，年复合增长率高达30.8%，这组数字无疑是其市场拓展和技术创新的最佳证明。进入2025年上半年，望圆科技的业绩增长更是呈现出加速态势，实现了3.79亿元人民币的营收，同比增长达到42%。同时，公司的盈利能力也显著提升，毛利率跃升至65.2%，净利润达到6108万元人民币，净利率为16.1%，持续保持高速增长的良好势头，展现出企业稳健且充满活力的经营状态。

当然，任何一家志在走向世界的企业，在高速成长的同时，也必然会面临一系列的挑战与考验。望圆科技在冲刺港股上市的关键时刻，也需要清醒地认识并积极应对其全球化经营中可能存在的各种风险，这些风险无疑对其未来的财务稳健性与市场前景构成潜在的挑战，但同时也是企业不断成熟和壮大的必经之路。新媒网跨境了解到，这些风险主要体现在以下几个方面：

1. 高度海外依赖与品牌转型中的经营波动

   望圆科技的经营业绩与国际市场环境紧密相连。其超过97%的收入来源于境外，这意味着企业对海外市场的需求波动、政策变化等因素非常敏感。虽然2024年末海外营收占比已调整至37.45%，这在一定程度上反映了公司对市场布局的优化，但也提示着国际市场需求并非一成不变。这种高度的海外依存度，自然也会放大汇率波动、国际贸易摩擦等风险。例如，国际贸易环境复杂性所导致的关税调整，已经对其盈利能力产生了实质性影响；而欧盟近期实施的新认证指令，预计也将使企业的合规成本增加15%至20%，这都需要企业投入更多资源去应对。

   与此同时，望圆科技正处于从传统的代工（ODM）模式向自主品牌战略转型的关键时期。尽管自主品牌收入占比从2022年的6%飙升至2025年上半年的86.4%，增速令人惊叹，但品牌建设从来都不是一蹴而就的，它需要巨大的投入。招股书显示，2024年公司的销售成本激增至2.28亿元，这直接导致净利润率从30.8%骤降至13.0%。这笔投入体现了望圆科技在品牌推广、市场营销等方面的决心，但如果未来市场拓展不及预期，高企的销售费用可能会持续地“吞噬”利润，这需要企业在品牌投入与短期盈利之间找到一个平衡点，确保投入能够带来预期的回报。

2. 海外专利诉讼带来的法律与市场风险

   作为一家高科技企业，望圆科技在海外市场也面临着突出的专利诉讼风险，这是许多“走出去”的中国企业常常会遇到的挑战。例如，在2022年7月，美国的Zodiac公司及其关联方就曾同时向美国国际贸易委员会发起了“337调查”，并在加州法院对望圆科技提起了专利侵权诉讼，指控其部分产品侵权并寻求禁售令。这无疑给望圆科技带来了不小的压力。尽管最终望圆科技成功使对方撤回了三项核心指控，这彰显了其在知识产权方面的实力和应对策略，但整个诉讼过程无疑消耗了公司大量的时间、精力和资源。

   未来，如果望圆科技在类似的纠纷中未能占据优势，或者败诉，公司将可能面临产品禁售、巨额经济赔偿等直接风险，这将对其经营业绩和市场运营造成重大不利影响。因此，持续加强知识产权的保护、提前进行风险规避，对于望圆科技这样的创新型企业来说至关重要。

3. ODM模式依赖与自有品牌建设的潜在冲突

   望圆科技的业务模式正在经历一场深刻的结构性调整。长期以来，公司高度依赖ODM模式，在2022年，该业务收入占比高达90.9%。虽然ODM模式帮助公司快速进入市场并积累经验，但也带来了一些局限，比如公司在议价方面处于相对弱势，毛利率提升空间有限，并且与一些重要客户之间存在潜在的竞争关系。

   随着望圆科技自有品牌的日益崛起，这种模式转型也可能引发核心客户的担忧。一些长期合作的ODM客户，可能会因为担忧竞争加剧而选择转向自主生产，或者减少对望圆科技的采购。例如，公司曾位列第一大客户的元鼎智能，其本身也从事同类产品的研发与生产，双方已构成潜在的竞合关系。如何在这种战略转型的过程中，既能大力发展自有品牌，又能巧妙地平衡与维护好代工业务的核心客户关系，避免客户流失，是望圆科技需要精心设计和谨慎应对的战略难题，考验着企业的管理智慧。

4. 行业技术快速迭代下的创新压力

   智能硬件行业是一个技术发展日新月异、更新迭代速度极快的领域。市场对产品的智能化、个性化需求持续升级，消费者总是期待更智能、更便捷、功能更丰富的产品。对于望圆科技而言，如果未来在技术趋势的预判上出现偏差，未能及时捕捉到市场的新动向，或者在研发资源的持续投入上有所不足，导致新产品开发滞后，甚至出现重大的技术缺陷，其现有的技术优势与通过多年积累建立的品牌声誉，都将面临被快速削弱的风险。

   因此，持续的技术创新，不断保持对前沿科技的敏锐洞察，以及将研发成果迅速转化为市场有竞争力的产品，是望圆科技在激烈市场竞争中立于不败之地的关键。

总而言之，作为泳池机器人领域的代表性企业，望圆科技凭借着深厚的技术积累与前瞻性的出海转型战略，实现了令人瞩目的快速增长，如今更是站在了冲刺港股上市的新起点上。然而，全球化经营带来的海外依赖、知识产权纠纷、业务模式转型中的潜在冲突，以及智能科技行业固有的创新压力等风险，依然是望圆科技必须直面和妥善解决的挑战。新媒网跨境认为，如何在追求高速发展的同时，有效平衡和化解这些风险，在国际资本市场上站稳脚跟，继续书写中国智造的辉煌篇章，望圆科技的每一步都值得我们持续关注和期待！

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/wangyuan-hk-ipo-global-3-sales-up-42.html