DRAM需求增40%！Lam大举押注1490亿美元市场

Lam Research的行业地位

Lam Research Corporation（简称LRCX）是一家全球材料工程和半导体晶圆制造设备领域的领导者。其技术专注于先进的薄膜沉积和等离子蚀刻，是现代微芯片纳米级架构制造的核心支柱。随着半导体工艺逐步迈向原子级尺度，Lam Research的设备平台为大规模生产高密度3D NAND闪存、先进DRAM以及复杂逻辑电路提供了重要支撑。公司成立于1980年，总部位于美国加州弗里蒙特市。

股票动态及表现

近年来，Lam Research通过技术革新全面发力高带宽存储和先进封装业务。公司股价持续攀升，并在2026年5月14日创造历史最高收盘价299.15美元，较其52周最低点增长了245%。这种强劲的表现展现出其在行业基本面上的持续优势。

与标普100指数（S&P 100）相比，Lam Research股票显著跑赢了大盘。这段时间标普100增速虽为双位数，但依旧难与Lam的245%涨幅相提并论。值得注意的是，该股票的波动性较高，当前Beta值约为1.50，投资者需面对短期因市场调整所引发的波动风险。但得益于其与设备制造基础设施的高相关性，Lam Research在大市值板块中备受关注。

财务亮点表现出色

在截至2026年3月29日的第三财季中，Lam Research交出了亮眼的财务数据，全面超越市场预期。

• 收入增长：总收入同比增长24%，达58.4亿美元，环比增速为9%，明显超出市场预期。
• 盈利能力：实现非GAAP毛利率49.9%、运营利润率35%，反映出工厂运作效率的提升以及产品结构的优化。
• 每股收益：非GAAP稀释每股收益创新高至1.47美元，超市场预期8.1%。这一成绩主要得益于全球范围内稳定的工具需求。

特别值得一提的是，公司客户支持业务部门当季首次实现季度服务收入突破20亿美元，达到21.1亿美元的历史新高。

不过，由于公司大规模资本支出以支持其生产扩张（例如马来西亚第二工厂即将在下半年投入运营），现金储备有所下降，为47.7亿美元。

在财务前瞻方面，管理层预计2026年6月的季度将实现：

1. 收入增至66亿美元；
2. 非GAAP毛利率进一步提升至50.5%。

此外，随着1c DRAM技术节点的行业过渡以及先进封装领域约50%的增长，公司将2026年晶圆制造设备市场规模预期调高至1400亿美元，并预计市场需求持续向上。

投资机构看好Lam Research

知名投行外媒将Lam Research的评级从“持平权重”上调至“增持”，同时将目标股价从293美元提升至331美元，较当前市场价格预测14%的增长空间。

外媒指出，半导体设备行业周期的延续性以及逻辑芯片投资的扩张推动了市场信心的增强，预计全行业在2026年的市场规模可达1490亿美元。进一步分析：

• DRAM和NAND存储需求分别超40%的增长，为Lam带来了显著利好。
• 2024年起，Lam Research逐步走出2023年因NAND周期性低迷和出口限制的困境，其全年设备市场跑赢行业约8个百分点，预计在2025年进一步扩大至27个百分点的超额收益。

展望未来，分析师预测其领先的NAND系统增长率将在2027年前高达59%，远超2021年的市场高点。同时，公司通过将主要制造迁移至马来西亚获得结构性成本优势，并领跑DRAM与先进封装领域的关键技术过渡。

Lam Research是否值得关注？

近期的利好评级释放了积极信号，表明Lam Research已成功复苏并在NAND和先进封装领域获取了更多市场份额。

总体来看，外媒分析师普遍对Lam保持信心。

• 共33位追踪分析师中，22位给予“强烈买入”评级，另有4位为“中度买入”，仅有7位建议“持有”。
• 目标价均值为312.56美元，较当前市场价高出约14%。

凭借企业级存储需求的增长和马来西亚制造战略的效率提升，Lam Research已成为关注半导体行业发展的长期投资者的重要选择之一。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/dram-demand-up-40-lam-bets-big.html