沃尔玛万亿市值！电商暴涨27%，跨境掘金！

近年来，全球零售电商市场正经历着一场深刻的变革。根据可靠数据，2024年全球零售电商销售额估算已达到6万亿美元，并且预计到2028年将攀升至近8万亿美元，短短几年内增长幅度高达31%。在这股浪潮中，以美国亚马逊和沃尔玛（Walmart）为代表的美国本土零售商，无论是在线上还是线下购物领域，都保持着领先地位。值得关注的是，线上购物在零售总额中的占比持续提升，到2025年已超过23%，并且这一趋势预计将贯穿整个十年，份额还会继续扩大。

沃尔玛作为一家在全球拥有深厚根基的零售巨头，凭借其线上线下融合的策略，成为了这场变革中的显著赢家。近日，这家公司实现了一个里程碑式的突破，其市值成功突破万亿美元大关，跻身全球少数几家主要由科技巨头主导的“万亿美元俱乐部”。这并非仅仅是一个数字上的光环，而是沃尔玛卓越经营成果的有力证明。其销售额的强劲增长，尤其是在电商领域超过27%的显著增速，以及遍布各地的门店网络所提供的快速履约和可靠配送服务，在2025年充满挑战的零售环境中，帮助沃尔玛脱颖而出，展现出其强大的市场适应性和竞争力。

对于中国的跨境从业者而言，沃尔玛的这一成就及其背后的战略转型，无疑提供了宝贵的观察视角和借鉴意义。在全球电商渗透率不断提升的当下，深入了解这些国际巨头的运营模式、增长驱动力以及市场策略，对于我们规划自身的出海路径、优化产品布局和提升服务体验，都具有重要的参考价值。当前，尽管沃尔玛股价已达历史高位，且技术指标显示其可能处于超买状态，但其作为一家蓝筹股长期派息的记录，是否仍能吸引投资者在高估值下购入？其未来的增长空间又在哪里？这些问题同样值得我们从中国跨境行业的视角进行深入探讨。

沃尔玛的崛起：数据透视增长背后的力量

沃尔玛的核心竞争力，依然在于其规模化运营模式。公司凭借“天天低价”的策略和庞大的实体门店网络，持续吸引着稳定的客流量。在此基础上，沃尔玛不断拓展其数字服务，例如门店自提与配送服务、第三方卖家平台以及日益增长的广告业务。正是这种线上线下的有机结合，共同推动了其股价的持续上涨。

在过去的一年里，沃尔玛的股价上涨了大约28%。进入2026年以来，其股价也保持了15%的增长势头。

图片：沃尔玛股价走势图，显示其在过去一年及今年以来的表现。

当前，沃尔玛的估值也反映出市场对其未来增长的乐观预期。公司的预期市盈率（P/E）约为42倍，远高于行业平均水平的16倍。这意味着投资者愿意为沃尔玛的业务稳定性及持续盈利增长支付溢价，而不仅仅是将其视为一个“安全”的零售股。沃尔玛最新的运营数据显示，这种信心并非空穴来风。

根据其最近一个财季的数据（为表述准确，我们将此视为2025年某季度财务表现的最新披露），沃尔玛实现了1795亿美元的营收，同比增长5.8%。其中，全球电商销售额增长了27%，主要得益于门店履行的自提和配送服务以及第三方卖家平台（Marketplace）的强劲表现。同时，全球广告业务增长了53%，包括对VIZIO的整合，而专注于美国市场的Walmart Connect广告业务也增长了33%。会员及其他收入增长了9%，其中会员收入增长了16.7%。运营利润方面，由于与旗下PhonePe公司首次公开募股（IPO）准备相关的非现金股权激励费用，略微下降了0.2%；但在剔除汇率影响后，调整后的运营利润仍增长了8%。调整后的每股收益（EPS）为0.62美元。尽管面临诸多挑战，沃尔玛的资产回报率（ROA）仍保持在8.4%，投资回报率（ROI）为14.8%，显示出其稳健的盈利能力和资本效率。

这些具体数据，特别是电商和广告业务的高速增长，向我们揭示了沃尔玛在传统零售之外开辟新增长曲线的成功。对于中国跨境卖家而言，这不仅是机遇，更是挑战。例如，沃尔玛第三方卖家平台的壮大，为中国品牌提供了进入美国市场的直接通道；而其广告业务的发展，也意味着卖家需要更精细化的营销策略来提升品牌曝光和转化率。

沃尔玛的未来篇章：多元化与技术赋能

沃尔玛在持续优化其核心零售业务的同时，也积极布局未来，通过多元化战略和技术创新，寻求新的增长点。

首先，沃尔玛的第三方卖家平台正在更有策略地向更高质量、更专业的品类拓展。其目标是在不增加实体门店空间负担的前提下，为消费者提供更广泛的商品选择。一个很好的例子是其推出的“高端乐器商店”，精选了Fender（芬达）、Roland（罗兰）、Boss（博世）、Zildjian（津德吉安）、Ernie Ball（厄尼·鲍尔）等知名品牌的产品。这种品类策略为中国具有特色和高品质的品牌提供了进入美国高端消费市场的机会，避免了低价竞争的红海。

其次，沃尔玛正在积极拥抱人工智能（AI）技术，以提升购物体验的便捷性和效率。公司近日与美国科技巨头谷歌（Google）宣布合作，计划将谷歌的Gemini AI大模型与沃尔玛及山姆会员店（Sam’s Club）的商品品类、价值和便利性相结合，共同打造全新的购物体验。沃尔玛负责构建这一体验，并将通过通用商务协议（Universal Commerce Protocol）在Gemini中实现访问。这意味着未来的购物将更加智能化和个性化，消费者可以通过AI助手更快速、准确地找到所需商品。对于中国跨境电商而言，这也预示着未来消费者获取信息的渠道和方式将更加多元，AI营销和智能推荐将成为新的竞争高地。

第三，沃尔玛正在将其庞大的实体网络打造成一个全国性的分销平台。例如，AXIL Brands（一家美国品牌）已与沃尔玛签署了全国零售分销协议，其AXIL X30 LT入耳式听力保护耳塞预计将于2026年2月在全美沃尔玛门店上市，覆盖超过3700家门店。这种模式不仅为美国本土品牌提供了广阔的分销渠道，也可能为未来寻求进入美国实体零售市场的中国品牌提供合作的可能性，尤其是那些产品体积适中、具有广泛消费群体的新兴品牌。

市场展望：分析师眼中的沃尔玛

对于沃尔玛未来的表现，华尔街的分析师们普遍持乐观态度。

对于2026年本季度，分析师们的平均每股收益（EPS）预期为0.73美元，相较于去年同期的0.66美元，预计增长10.6%。展望2026年下个季度，预期EPS为0.68美元，去年同期为0.61美元，预计增长约11.5%。而对于2026年整个财年，平均预期EPS为2.63美元，相较于上一财年的2.51美元，预计增长约4.8%。

在外媒的分析师评级和目标价方面：

• Tigress Financial公司在2026年1月23日明确表达了积极态度，将其对沃尔玛的目标价上调至135美元，并维持“买入”评级。这表明部分看涨者认为，沃尔玛能够通过稳健的执行力而非仅仅更高的估值倍数来支撑其溢价。
• Bernstein公司也在2026年1月5日将目标价从122美元上调至129美元，并维持“跑赢大盘”评级。Bernstein的观点认为，2026年中高收入消费者群体可能会拥有更稳固的财务状况，并且额外的退税可能也会进一步帮助这些家庭，这对于沃尔玛至关重要，因为该公司在最近几个季度成功吸引了这一消费群体。

从更宏观的层面来看，所有38位受访分析师普遍给予沃尔玛“强烈买入”的共识评级，平均目标价为124.22美元。当前，沃尔玛的股价为127.71美元，已经比平均目标价高出约2.81%。这通常意味着，如果股价要继续上涨，可能需要公司公布更强劲的业绩，或者分析师们进一步上调目标价。

这些分析师的预测和评级，为中国跨境从业者描绘了沃尔玛在美国市场可能持续增长的图景。理解这些增长预期背后的驱动因素，例如消费者购买力的变化，以及沃尔玛吸引不同收入群体消费者的能力，对于我们制定市场策略，特别是针对目标客户群体的营销和产品定位，都具有指导意义。

沃尔玛的启示与中国跨境行业的未来展望

沃尔玛市值突破万亿美元，固然是其自身经营卓越的体现，但对于中国的跨境行业而言，这其中蕴含的深层信息和启示，更值得我们深入思考。

首先，沃尔玛的成功再次印证了全渠道（Omni-channel）零售模式的强大生命力。在数字时代，单纯的线上或线下零售都难以满足消费者日益复杂的需求。沃尔玛通过将庞大的实体门店网络与高效的电商平台、自提配送服务无缝结合，构建了一个能够提供便捷、快速、可靠购物体验的生态系统。对于中国跨境卖家来说，这意味着在出海过程中，除了专注于纯粹的线上销售，也应思考如何利用海外仓、本地化物流伙伴、乃至与当地实体零售商合作等方式，构建更完善的履约能力和触达消费者的渠道，提升用户体验，从而增强市场竞争力。

其次，沃尔玛在电商、广告和第三方卖家平台等高利润业务上的快速增长，揭示了零售利润增长点正从商品差价向平台服务、数据价值和营销解决方案延伸。沃尔玛的Walmart Connect广告业务和第三方卖家平台（Marketplace）的蓬勃发展，不仅为其带来了可观的增量收入，也为品牌方提供了更精准的营销工具和更广阔的销售渠道。这对于中国跨境卖家来说是一个重要的信号：仅仅依赖低价竞争的时代已经过去。未来，我们需要更加重视品牌建设、数据分析驱动的营销、以及通过平台服务提升产品附加值的能力。例如，积极利用亚马逊、沃尔玛等平台的广告工具，精细化运营店铺，提升商品排名和曝光率。

再者，沃尔玛对人工智能（AI）和专业化品类的战略布局，预示着未来零售业将更加智能化和个性化。与谷歌的合作将推动AI在购物体验中的应用，而高端乐器商店等垂直品类的拓展则满足了消费者对差异化、高品质商品的需求。中国跨境企业应密切关注AI技术在电商领域的应用进展，探索如何利用AI优化产品推荐、客服体验乃至供应链管理。同时，也应注重自身产品的差异化和专业化，从“大而全”向“小而美”或“专而精”发展，打造具有独特竞争力的品牌和商品。

当前，虽然沃尔玛的估值已处于历史高位，股价也已超过分析师的平均目标价，这意味着短期内其上涨空间可能相对有限，且股价波动可能与未来财报表现紧密挂钩。但从长远来看，沃尔玛凭借其坚实的业务基础、持续的创新能力以及对市场趋势的精准把握，仍有望成为一个稳健增长的投资标的。其在数字化转型、全渠道整合、以及新增长点培育方面的成功经验，无疑为中国跨境从业者提供了极具价值的参考样本。

我们应以务实理性的态度，持续关注像沃尔玛这样的国际零售巨头的动态，从中汲取经验，审视自身在产品、技术、渠道和品牌方面的布局。在全球经济复杂多变的背景下，洞察海外市场的每一次变动，并将其转化为自身发展的动力，是每个中国跨境从业者需要不断学习和实践的课题。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/walmart-trillion-cap-27-ecommerce-boom.html