VC跌50%！欧洲深科技募91亿，中国跨境抢占先机！

当前，全球科技竞争日益激烈，创新浪潮席卷各个领域，而高校和科研机构作为基础科学研究的策源地，其科研成果的商业化转化，特别是孵化出的“深度科技”初创企业，正成为推动经济发展和社会进步的关键力量。在欧洲，这一趋势尤为显著。作为拥有深厚科学底蕴的地区，欧洲的大学和研究实验室长期以来都是深度科技的“宝藏库”。如今，这些学术衍生公司已逐渐发展成为一个实力雄厚的初创企业输送管道，其总估值已高达3980亿美元。

欧洲的深度科技高校衍生企业，正经历一个蓬勃发展的时期。截至2025年，共有76家专注于深度科技和生命科学领域的公司，市值达到10亿美元或年营收超过1亿美元，甚至两者兼备。这其中不乏一些行业领军者，例如芬兰的Iceye（一家专注于雷达卫星图像的公司）、芬兰的IQM（一家量子计算硬件公司）、德国的Isar Aerospace（一家私人航天发射公司）、英国的Synthesia（一家AI视频生成平台）以及葡萄牙的Tekever（一家无人机技术公司），这些企业已然成长为各自领域的“独角兽”，它们不仅吸引了大量投资，更激励着更多资金流向大学衍生企业。

进入2025年以来，两支新的基金的出现，预示着欧洲高校科技成果转化将获得更多资金支持，并拓宽其人才储备的广度。虽然传统上以英国剑桥大学、牛津大学以及瑞士苏黎世联邦理工学院为代表的顶尖学府占据主导地位，但新的力量正在崛起。例如，来自丹麦的PSV Hafnium基金，近期成功完成了其首期募资，规模达到超额认购的6000万欧元（约合7100万美元），其主要投资方向聚焦于北欧地区的深度科技项目。与此同时，总部位于德国柏林和英国伦敦，并在德国亚琛设有办事处的U2V (University2Ventures) 基金，也正积极筹集其首期基金，目标金额与PSV Hafnium相仿，并已完成了首轮关账。

这两支新基金的加入，壮大了欧洲风险投资机构中那些将大学衍生企业视为核心投资策略的阵营。早期，英国剑桥创新资本（Cambridge Innovation Capital）和牛津科学企业（Oxford Science Enterprises）等机构在这方面进行了开创性探索，如今它们已趋于成熟。而投资模式也日益多元化：虽然大部分资金仍来自一所或多所大学及研究机构支持的基金，但现在也包含了越来越多的独立投资机构。这些独立机构纯粹基于对大学衍生企业高回报潜力的判断进行投资，且其判断不无道理。例如，英国的牛津离子（Oxford Ionics）公司，在2025年被美国公司IonQ收购，成为2025年瑞士、英国和德国六家实现超10亿美元退出价值的高校衍生企业之一，为投资者带来了丰厚回报。

这些高价值的退出案例，伴随着整体融资额的显著增长。据观察，2025年，欧洲深度科技和生命科学领域的大学衍生企业预计将募集到接近历史最高水平的91亿美元资金。这一趋势与欧洲整体风险投资市场的表现形成了鲜明对比，后者从2021年的高峰期下降了近50%。这表明，在全球资本市场趋于谨慎的大环境下，深度科技和生命科学领域的创新项目因其长期价值和潜在突破性，依然受到投资者的青睐，凸显了其在经济周期中的韧性和战略重要性。

2025年完成的多项大额融资项目，也反映出市场对核能、军民两用技术等多元化领域高校衍生企业的浓厚兴趣。例如，在核能领域，德国的Proxima Fusion公司获得了可观投资；而在军民两用无人机方面，德国的Quantum Systems公司估值已超过30亿美元。这些初创企业往往能充分利用专业实验室的前沿研究成果，这也是欧洲各地能够持续不断涌现高质量衍生企业的重要原因之一。欧洲的科研机构布局广泛，使得创新活力并非仅局限于少数几个中心，而是呈现出一种“长尾效应”，即众多地点都具备孕育和培养深度科技初创企业的潜力。

对于新兴的投资者而言，与传统创新中心（如英国的牛津大学和剑桥大学，以及德国、法国等领先国家）之外的区域建立合作关系，可能是一种实现差异化竞争并发现优质项目的有效途径。这能够帮助投资者拓宽视野，触及那些尚未被充分关注但潜力巨大的创新源头。丹麦PSV Hafnium基金的合伙人曾在一份声明中指出，北欧地区的研究机构蕴藏着非凡且尚未被完全发掘的潜力。

PSV Hafnium本身就是丹麦技术大学（DTU）的衍生公司。它不仅在丹麦本土积极投资，也将目光投向了其他北欧国家，进行早期阶段的布局。在其迄今已完成的九项投资中，有一项投向了芬兰的SisuSemi公司。这家企业凭借芬兰图尔库大学（University of Turku）十余年的研究成果积累，致力于为半导体行业提供先进的表面清洁技术。SisuSemi的案例，正是欧洲高校科研成果高效转化的一个缩影，也体现了区域性基金在推动本地创新生态中的作用。

对于SisuSemi这类新兴科技团队而言，能够获得更多的资金支持无疑是积极的信号。除了风险投资基金的直接投入，政府提供的各类补助、专业的商业化支持以及更加有利的交易条款，共同构筑了一个鼓励欧洲高校衍生企业发展的良好环境。然而，一个显著的痛点依然存在，那就是成长型资本的相对短缺。有观察指出，这一资金缺口并非大学衍生企业独有的问题，而是影响整个欧洲初创企业生态系统的普遍现象。尽管如此，令人关注的是，在欧洲深度科技和生命科学领域后期融资中，近50%的资金来源于欧洲以外，尤其是美国。

虽然近年来外部资金在欧洲深度科技领域的后期融资占比有所下降，但若要欧洲能够充分收获其在人才培养和科研投入方面的长期回报，这种状况仍需要更显著的结构性改变。这不仅关乎单个企业的发展，更是一个需要系统性解决的宏观问题，涉及到欧洲资本市场的深度、广度以及对本土创新企业的支持力度。

对于中国的跨境从业人员而言，欧洲深度科技高校衍生企业的蓬勃发展，提供了多层面的思考与借鉴。在当前中国经济转型升级、更加注重核心技术自主可控的背景下，欧洲的经验尤为宝贵。

首先，在借鉴模式与制度创新方面，欧洲高校与产业资本结合、推动科研成果商业化的机制，值得中国国内深入研究。如何进一步优化科技成果转化流程，激励科研人员创业，提升高校知识产权的管理和运营效率，都是我们可以学习的方向。

其次，在投资与合作机遇方面，欧洲深度科技领域，尤其是在成长型资本方面存在的结构性缺口，可能为中国的战略投资者和跨境资本提供独特的合作与投资机会。在人工智能、生物医药、新能源、先进制造、新材料以及量子技术等前沿领域，可以寻找与中国产业优势互补、市场潜力巨大的欧洲项目。通过股权投资、联合研发、设立合资公司等方式，实现技术引进与市场拓展的双赢。例如，中国企业可以关注那些在特定细分领域拥有核心技术，但尚未获得足够成长资本的欧洲深度科技初创企业，与其建立深度合作关系。

再者，在人才与技术引进方面，与欧洲这些创新生态系统的深度接触，有助于中国企业在全球范围内吸引顶尖科技人才和团队。通过提供有竞争力的合作条件和发展平台，吸引欧洲的科研力量和创新团队来华发展，或建立海外研发中心，将有助于提升中国在全球科技创新版图中的地位。

最后，从宏观战略层面看，持续关注欧洲深度科技的发展动态，能够帮助我们洞察全球科技前沿趋势，预判未来产业方向。在构建更具韧性和创新力的全球产业链供应链过程中，加强与国际前沿科技力量的交流与融合，将是中国实现高质量发展、提升国际竞争力的重要路径。

欧洲高校衍生企业生态系统的蓬勃发展，是全球创新格局中的一道亮丽风景线。对于中国的跨境从业人员而言，持续关注并深入研究这些动态，不仅能够洞察全球科技前沿趋势，更能从中发现潜在的合作机会与市场空间。在构建更具韧性和创新力的全球产业链供应链过程中，与国际前沿科技力量的交流与融合，将是实现共赢的重要路径。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/vc-down-50-europe-deep-tech-9-1b-china-act.html