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在美国，垃圾处理和环境服务是社会正常运转不可或缺的一环，其行业发展态势不仅反映了经济活力，也折射出企业在面对市场变化时的韧性与策略。近期，美国共和服务公司（Republic Services, NYSE:RSG）作为该领域的重量级企业，公布了其在2025年第三季度的运营数据，这些数据为我们洞察成熟市场下基础服务行业的增长逻辑和挑战提供了参考。

根据外媒的报道，美国共和服务公司在2025年第三季度实现了42.1亿美元的营收，与2024年同期相比增长了3.3%。尽管这一数字略低于华尔街此前预测的42.4亿美元，但公司的非GAAP每股收益却表现亮眼，达到1.90美元，超出了分析师普遍预期的1.78美元。这表明在营收增长略显乏力的情况下，企业通过精细化管理和成本控制，提升了盈利能力。

从更深层次的运营指标来看，该公司当季调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）达到13.8亿美元，同样超出市场预期的13.5亿美元，其利润率维持在32.8%的较高水平。同时，运营利润率保持在19.8%，与2024年第三季度持平，这体现了公司在核心业务运营上的稳定性。值得注意的是，公司自由现金流利润率从2024年第三季度的14.4%提升至2025年第三季度的17.5%，现金流的改善是企业财务健康的重要标志，也为其未来的投资和发展提供了更为坚实的基础。然而，公司在销售量方面与2024年同期持平，这意味着其营收增长主要来源于价格调整，而非销售量的扩张。

美国共和服务公司的总裁兼首席执行官乔恩·范德·阿克先生表示：“我们在第三季度取得了稳健的业绩，这得益于我们持续执行可持续、盈利性增长的战略。”这一表态也强调了企业在发展过程中，对质量和效率的重视。

在过去的五年，也就是从2020年到2025年，美国共和服务公司展现出了强劲的增长势头，其复合年增长率达到了10.2%。这一表现优于同期工业领域多数企业的平均水平，凸显了其作为行业领头羊的地位和实力。然而，在最近两年（2023年至2025年）的时间里，公司的年化营收增长率为6.1%，这一数字略低于其五年来的平均增速。这反映出市场环境可能发生了一些变化，或者公司在特定时期内面临着新的挑战。此前提到，营收增长主要由价格上涨驱动，而非销售量增加，这在一定程度上解释了近期增长模式的调整。

展望未来，市场分析师对美国共和服务公司在未来一年，即到2026年第三季度前的营收增长持乐观态度，预计将达到4.6%。截至当前，该公司的市值已达到657.2亿美元，显示出市场对其长期价值和行业地位的认可。

对于中国的跨境行业从业者而言，美国共和服务公司的案例提供了一个观察成熟市场基础服务企业如何应对挑战、实现增长的视角。尤其是在固废处理这样的刚需领域，即使面临销售量平稳的情况，通过有效的定价策略、精细化的运营管理以及持续提升的现金流效率，企业依然能够保持盈利能力和市场竞争力。这对于我们国内从事相关服务出口、环保技术输出或在海外寻求投资机会的企业来说，具有重要的参考价值。了解这些国际领先企业的经营哲学和数据表现，有助于我们更好地布局全球市场，优化自身发展战略。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-waste-giant-eps-19-fcf-175-boom.html