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在数字经济浪潮席卷全球的当下，电信和有线服务行业无疑是基础设施建设与用户体验升级的关键领域。作为连接信息世界的重要桥梁，这一行业的发展动态，特别是领先企业的业绩表现，常常能折射出市场深层次的变迁与挑战。身处中国跨境行业的我们，密切关注海外市场的风吹草动，从这些案例中汲取经验，为自身的国际化布局提供有益借鉴。

近日，美国一家重要的电信和有线服务提供商Altice USA公布了其2025年第三季度的运营数据。数据显示，该公司在该季度营收为21.1亿美元，同比下降了5.4%，这一数字未能达到此前市场分析人士预期的21.4亿美元。同时，该公司每股亏损3.47美元，远低于分析师预估的每股亏损0.05美元，这无疑给市场带来了一定的震动。

具体来看，Altice USA在财务表现上遭遇多重挑战。除了营收和每股收益不及预期外，其调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为8.307亿美元，也略低于市场预期的8.372亿美元，对应的利润率为39.4%。更引人关注的是，该公司的运营利润率跌至-55.3%，与2024年同期20%的水平相比，出现了显著下滑。

在现金流方面，2025年第三季度，Altice USA的自由现金流为-1.781亿美元，相较于2024年同期7687万美元的自由现金流，状况明显恶化。这些财务指标共同描绘了该公司当前面临的运营压力。

除了财务数据，用户规模的变化也值得我们深入分析。截至本季度末，Altice USA的宽带用户总数达到387万，但同比流失了167,300名用户。在当前数字经济时代，宽带用户规模是电信运营商的核心资产，用户流失无疑是其业绩承压的重要原因。该公司目前的市值约为10.1亿美元。

Altice USA董事长兼首席执行官丹尼斯·马修（Dennis Mathew）对本季度表现也发表了看法。他表示，在2025年第三季度，公司在毛利率表现上取得了创纪录的成绩，并提升了运营效率，同时重申了全年调整后EBITDA的展望。在用户体验和网络建设方面，公司也持续投入，尤其值得一提的是，其光纤客户数量已突破70万大关，这是一个重要的里程碑。然而，他也坦诚指出，公司正面临激烈的市场竞争和持续的低增长环境，导致宽带用户增长趋势放缓。展望未来，公司将通过优化市场策略和用户管理，力求在高度竞争的市场中，加强宽带业务表现并改善营收轨迹。他强调，公司将坚定不移地保持纪律和专注，努力打造更具韧性的业务模式，以实现可持续的长期增长，为股东创造更大价值。

从Altice USA的案例中，我们这些身处中国跨境行业的从业者，可以观察到一些值得深思的趋势和挑战。

1. 海外电信市场竞争白热化，用户争夺激烈

Altice USA作为美国市场的重要参与者，其营收下滑和用户流失，直观反映了海外电信市场的激烈竞争态势。近年来，随着5G、光纤宽带等技术的普及，以及固定无线接入（FWA）等新兴替代方案的崛起，传统有线电视和宽带服务商面临着来自多个维度的挑战。

• 新兴技术冲击： 5G网络和固定无线接入服务以其便捷性和日益提升的性能，吸引了部分宽带用户。
• 光纤网络普及： 其他大型运营商如AT&T、Verizon等持续投入巨资建设光纤网络，提供更高速、更稳定的服务，对Altice USA的传统同轴电缆宽带构成直接威胁。
• 内容生态变革： 消费者“剪线潮”（Cord-cutting）趋势愈演愈烈，越来越多用户转向流媒体服务，导致传统有线电视订阅量下降，进而影响到捆绑服务的吸引力。

对于我们跨境电商、游戏、支付等领域的从业者而言，这意味着海外用户对网络服务的需求日益多元化和个性化。高质量、低延迟的网络环境对游戏体验至关重要；稳定的支付渠道和流畅的购物界面依赖于可靠的网络基础设施。同时，这也提醒我们在拓展海外市场时，需充分研究当地的基础设施现状和用户偏好，并灵活应对激烈的市场竞争。

2. 成本控制与效率提升是企业穿越周期的关键

尽管营收和用户流失，Altice USA的首席执行官仍然强调其在“毛利率表现上取得了创纪录的成绩”并“提升了运营效率”，这表明公司在内部管理和成本控制方面做出了努力。在市场增长放缓，甚至出现负增长的背景下，通过精细化运营，优化资源配置，提高内部效率，成为企业维持盈利能力和生存空间的重要手段。

以下是Altice USA在不同财务指标上的具体表现：

表格中的数据清晰地展现了Altice USA在成本效率方面的压力与努力。运营利润率的急剧下滑与自由现金流的转负，预示着公司在维持日常运营和未来投资方面将面临更多挑战。然而，公司管理层仍能提及毛利率的改善，这表明在营收压力下，内部的成本优化措施确实在发挥作用。

对于我国的跨境企业来说，无论是在产品研发、供应链管理还是市场营销环节，都应重视精细化运营，尤其是在全球经济不确定性增加的背景下，合理控制成本、提高资金使用效率，是确保企业稳健发展、增强抗风险能力的基石。

3. 战略转型与技术升级是应对挑战的必然选择

Altice USA将光纤客户数突破70万视为里程碑，并提出将“优化市场策略和用户管理，力求加强宽带业务表现”，这表明公司正积极进行战略调整，以适应市场变化。在传统业务受冲击时，积极拥抱新技术、调整服务重心，是企业寻求新增长点的有效途径。从同轴电缆向光纤网络的转型，是提升服务质量、吸引高端用户、构筑竞争壁垒的关键一步。

我国跨境企业在拓展海外市场时，也应关注所在行业的最新技术趋势和用户需求变化，敢于投入研发，推动产品和服务的创新升级。例如，在跨境电商领域，利用大数据、人工智能提升个性化推荐和供应链效率；在跨境支付领域，探索区块链等前沿技术提升交易安全与效率；在游戏出海方面，结合云计算和AI技术优化游戏体验和运营策略。只有不断创新和转型，才能在瞬息万变的全球市场中立足。

4. 宏观经济环境与消费者行为对企业业绩的影响不容忽视

Altice USA提及的“持续的低增长环境”是其面临挑战的重要因素之一。2025年下半年，全球经济仍处于复杂多变之中，通货膨胀、利率波动、消费者信心等宏观经济因素，都会直接或间接影响民众的消费能力和意愿。在经济下行压力下，消费者可能会削减非必要开支，例如选择更便宜的网络套餐、减少娱乐订阅等，这直接导致电信和有线服务行业的用户流失和营收下滑。

对于中国跨境行业的参与者来说，理解并适应不同国家和地区的宏观经济环境以及消费者行为模式至关重要。

• 市场调研： 深入了解目标市场的经济状况、居民收入水平、消费习惯和文化偏好。
• 产品策略： 根据当地经济承受能力和消费需求，灵活调整产品定价、服务组合和营销策略。
• 风险评估： 关注国际经济形势变化，及时调整市场预期和运营计划，降低潜在风险。

总而言之，Altice USA在2025年第三季度的表现，为我们提供了一个观察海外成熟市场电信巨头如何应对挑战的窗口。其在营收、用户和利润上的压力，以及管理层提出的战略调整方向，都值得我们深入思考。对于致力于“走出去”的中国跨境企业和从业人员而言，从这些案例中汲取经验，不断提升自身的市场洞察力、运营效率和创新能力，是实现长期稳健发展的必由之路。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-telecom-q3-big-loss-3-47-profit-plunges.html