美餐饮巨头Q3收14.4亿！牛肉成本飙升，利润承压！

在美国的商业版图中，餐饮行业作为消费经济的晴雨表，其动向一直备受关注。特别是像美国本土知名休闲餐饮连锁“Texas Roadhouse”（德州公路之家）这样的企业，其财务表现往往能折射出特定时期美国消费者的偏好与市场环境的挑战。近期，该公司公布了其2025年第三季度的财务报告，其中呈现的数据，不仅是其自身运营状况的写照，也为我们中国的跨境从业者洞察美国市场提供了宝贵的参考视角。

根据外媒的报道，德州公路之家在2025年第三季度表现出强劲的收入增长，销售额达到了14.4亿美元，同比增长12.8%，超出了华尔街此前分析师的预期。这一数字的背后，是美国消费者持续的餐饮消费需求，尤其是在休闲餐饮领域的活跃表现。然而，尽管营收亮眼，该公司的GAAP（通用会计准则）每股利润为1.25美元，略低于分析师普遍预期的2.9%。这提醒我们，在宏观经济环境复杂多变的背景下，即便销售势头良好，企业的盈利能力仍可能面临多重挑战。

从具体的运营数据来看，2025年第三季度，德州公路之家的营收确立了其在市场中的领先地位。与分析师预估的14.3亿美元相比，实际营收的14.4亿美元显示了其市场策略的有效性以及消费者对其品牌和产品的认可。然而，在盈利能力方面，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.496亿美元，对应的利润率为10.4%，略低于分析师预期的1.529亿美元。更值得注意的是，其运营利润率从2024年同期的8%下降到了2025年第三季度的6.7%。这一利润率的收缩，是当前全球商业环境中许多实体经济企业普遍面临的难题。它表明，即使销售额在增长，成本端压力也可能显著侵蚀企业的利润空间。

值得一提的是，截至2025年第三季度末，德州公路之家在全球范围内的餐厅总数已达到806家，相较于2024年同期的772家，实现了稳健的扩张。这表明，在持续增长的营收支撑下，公司仍在积极推进其市场布局和门店网络建设。同时，同店销售额同比增长6.3%，这一数据尤为关键。同店销售额反映的是现有门店的业绩增长情况，它是衡量零售和餐饮企业健康状况的核心指标之一。6.3%的增长，无疑是管理层有效运营、产品吸引力以及消费者忠诚度提升的有力证明。在餐饮市场竞争激烈的背景下，能实现如此稳健的同店增长，殊为不易。

公司管理层将这份亮眼的销售增长主要归因于客流量的显著增加以及消费者对其菜单产品的强烈反响，特别是对于牛排和分量更大的主菜。这传递了一个重要的市场信号：在2025年，美国消费者对高品质、高性价比的餐饮体验依然抱有浓厚兴趣，并且愿意为此消费。对于牛排这类特定品类的偏好，也可能反映出消费者在面临生活成本压力时，依然重视享受型消费，但更倾向于选择能够提供明确价值感的产品。这种对“物有所值”的追求，对于我们中国出口到美国市场的商品，无论是在选品、定价还是营销策略上，都具有重要的借鉴意义。

然而，正如前文所述，利润的压力也摆在了德州公路之家的面前。管理层明确指出，牛肉成本的上涨以及持续的商品通胀是导致利润率承压的主要原因。公司首席执行官杰里·摩根（Jerry Morgan）在声明中直言，2025年第三季度的通胀水平超出了预期，这主要是因为季度后半段牛肉价格的涨幅超出了此前的预测。这揭示了一个全球性问题：供应链的波动和原材料成本的不可预测性，正在成为企业运营中难以规避的风险。对于依赖进口原材料或者涉及国际贸易的中国跨境企业而言，密切关注国际大宗商品价格走势，建立多元化、有韧性的供应链体系，显得尤为重要。

展望未来，管理层预计通胀压力将持续至2026年，尤其是在商品领域，预计2026年全年的商品通胀率将达到7%左右。为了应对这一挑战，公司已于2025年第四季度初实施了1.7%的菜单价格上调。首席财务官基思·汉皮奇（Keith Humpich）强调，公司将继续专注于通过增加客流量和扩大餐厅网络来推动营收增长，并对定价策略采取保守态度。这意味着，在确保核心竞争力（即吸引客流量）的同时，谨慎地将部分成本压力传导给消费者，以避免因大幅涨价而流失顾客。这种平衡战略，在当前全球经济环境下，是许多企业在利润与市场份额之间寻求的最佳平衡点。对于中国跨境卖家而言，理解这种“审慎提价”的策略，有助于我们在制定出口商品定价时，更好地权衡成本、市场接受度和竞争力。

在运营创新方面，德州公路之家并未停滞不前。到2025年底，公司预计将全面完成其数字化厨房和客户管理系统的推广应用，目前已有95%的门店采用了这些新系统。数字化转型在餐饮行业的重要性日益凸显，它不仅能提高运营效率，优化客户体验，还能通过数据分析为决策提供支持。此外，公司还积极拓展了零售产品线，例如，其招牌面包卷和牛排酱现在已进入超过12万家零售店销售。同时，公司还收购了更多的特许经营餐厅。这些多元化的发展策略，包括技术升级、品牌延伸和市场整合，都旨在巩固其市场地位，并为未来的增长开辟新路径。

对于我们中国的跨境从业人员来说，德州公路之家的这份财报提供了多维度的洞察。首先，美国消费市场的韧性与偏好值得深思。尽管通胀压力不减，但消费者对于特定品类（如牛排）和优质餐饮体验的需求依然旺盛。这为我们评估美国消费者的购买力和消费趋势提供了实际案例。其次，全球供应链和原材料成本的波动是常态，中国企业在制定国际贸易策略时，应充分考虑这些不确定性，并做好风险对冲。再者，德州公路之家在数字化转型和品牌多元化方面的努力，也为中国企业走向国际市场提供了启示。无论是通过技术赋能提升效率，还是通过拓展产品线和渠道来增强品牌影响力，都是中国企业在海外市场竞争中可以借鉴的成功经验。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-q3-144b-revenue-beef-costs-soar-profit-pressure.html