美联储降息25基点！2025跨境汇率剧震，利润保卫战！

2025年下半年，全球主要经济体的中央银行普遍进入了利率政策调整的关键时期。在经历了前期为应对经济波动而采取的降息周期后，当前许多央行正审慎评估其货币政策走向。虽然部分机构，如美国联邦储备委员会和英国央行，在2025年上半年表现出一定的谨慎，但市场普遍认为它们仍有进一步调整利率的空间。近期，包括澳大利亚、瑞典、挪威以及英国在内的多国央行均选择维持利率不变，这反映出全球货币政策正趋于稳定，但各国经济基本面和通胀压力的差异，使得央行的决策路径依然存在多元性。对于中国的跨境从业者而言，理解这些全球主要经济体的货币政策动态，对于把握国际贸易、投资及汇率走势至关重要。

瑞士：维持利率稳定，关注通胀动态

瑞士国家银行（SNB）自2025年6月下调基准利率后，一直将其维持在0%的水平。市场普遍预计，瑞士央行将继续保持这一利率水平。尽管近期数据显示，2025年10月份瑞士的通胀率意外降至0.1%，但这并未促使分析师预测瑞士央行会将利率进一步下调至负区间。瑞士作为全球重要的金融中心和避险货币发行国，其货币政策的稳定性对于全球资本流动具有一定影响。对于跨境企业而言，瑞郎的汇率波动及其背后的货币政策逻辑，值得持续关注。瑞士央行在维持价格稳定和支持经济增长之间寻求平衡，其决策路径将是理解全球金融市场情绪的一个窗口。

加拿大：经济放缓背景下的政策调整

2025年上半年，加拿大央行将基准利率下调至2.25%，这是三年多以来的低点。此举旨在应对因外部贸易政策及相关贸易冲突导致的经济放缓和通胀压力。加拿大作为资源型经济体，其经济增长对国际大宗商品价格和与主要贸易伙伴（尤其是美国）的贸易关系高度敏感。

尽管此前加拿大央行已采取了宽松措施，但近期其释放出强烈的信号，表明这一轮宽松周期可能已经结束。市场交易员普遍认为，加拿大央行在2025年下半年或2026年进一步降息的可能性较低。这表明加拿大经济可能正在逐步适应当前的外部环境，或者央行认为现有政策已足以支撑经济发展。对于与加拿大有贸易往来的中国企业，需要密切关注加拿大经济的复苏力度以及加元汇率的潜在变化。

加拿大央行在考量未来利率政策时，会综合评估就业市场、通胀水平以及全球经济前景等多方面因素。其政策路径不仅影响国内借贷成本和消费者支出，也会对国际资本流入和外贸活动产生连锁反应。

瑞典：保持审慎，关注经济前景

瑞典央行近期将政策利率维持在1.75%的水平。该行明确表示，除非通胀和经济增长前景发生变化，否则预计将在未来一段时间内保持这一利率水平。瑞典作为欧洲的重要经济体之一，其货币政策决策同样受到全球经济环境的影响。

瑞典央行的这种审慎立场，反映了在当前复杂多变的全球经济背景下，各国央行普遍倾向于观察数据，避免过早或过度调整政策。瑞典经济的开放性使其对外需和全球供应链的依赖度较高，因此，其央行在制定政策时需充分考虑外部因素。中国跨境电商企业在拓展北欧市场时，应关注瑞典的经济走势和汇率波动，这可能影响当地消费者的购买力和企业的运营成本。

瑞典的决策，也为其他面临相似经济挑战的国家提供了参考。在通胀预期与经济增长动力之间寻找最佳平衡点，是各国央行的共同课题。

新西兰：应对经济挑战，通胀复杂化决策

2025年9月，新西兰储备银行下调利率50个基点至2.5%，以支持其相对脆弱的经济。尽管如此，市场仍预期新西兰央行在2025年11月下旬有进一步降息的可能。然而，新西兰当前的通胀水平处于央行1%-3%目标区间的上限，这使得其未来的政策决策面临一定复杂性。

新西兰经济以农牧产品出口和旅游业为主，易受全球市场波动和自然环境变化的影响。其央行在刺激经济增长的同时，必须警惕通胀压力的加剧。对于与新西兰进行贸易的中国企业，特别是涉及农产品、乳制品等领域的企业，新西兰的利率政策和经济状况将直接影响出口商品的竞争力及澳新元汇率。

面对经济复苏与通胀控制的双重挑战，新西兰央行将采取何种策略，是全球市场，特别是大宗商品市场关注的焦点。其每一次政策调整，都可能对太平洋区域乃至更广范围的贸易格局产生影响。

欧元区：经济韧性下的政策稳定

欧洲中央银行（ECB）连续三次会议将主要存款利率维持在2%的水平，这凸显了欧元区经济所展现出的韧性。市场交易员认为，欧元区的本轮宽松周期已基本结束，预计到2026年7月之前，欧洲央行进一步降息的可能性不足50%。

欧元区作为全球最大的经济体之一，其货币政策的稳定对于全球金融市场意义重大。尽管成员国之间经济发展水平存在差异，但整体经济的稳健表现为欧洲央行维持当前政策提供了支撑。这种政策的稳定性有助于提升市场信心，吸引国际投资。

对于中国的跨境从业者而言，欧元区的经济走势及其货币政策直接影响中欧贸易往来和人民币兑欧元汇率。欧洲市场的稳定需求，为中国商品和服务出口提供了坚实基础。同时，欧洲央行的谨慎态度也提醒市场，在全球经济不确定性依然存在的情况下，保持政策灵活性是关键。

欧洲央行将继续密切监测通胀走势和经济增长数据，以确保其政策能够有效支持欧元区经济的长期健康发展。

美国：政策分歧与经济数据的影响

2025年近期，美国联邦储备委员会（Fed）实施了25个基点的降息。然而，美联储也同时释放信号，试图打消市场对未来大幅度降息的预期。这其中一个重要原因是美国政府此前因预算分歧而出现部分停摆，导致相关经济数据出现空缺，增加了美联储决策的不确定性。

在这次降息决策中，美联储内部出现了分歧：政策制定者斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）主张更大幅度的降息，而堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）则认为，鉴于通胀仍高于目标水平，不应降息。近期公布的强劲经济数据进一步削弱了市场对美联储未来降息的预期。目前，市场交易员预计美联储在2025年12月再次降息25个基点的可能性约为60%，低于此前84%的预期。

作为全球最具影响力的中央银行，美联储的决策对全球经济和金融市场具有深远影响。当前美国经济的韧性，以及在就业、通胀等方面的表现，共同塑造了美联储的政策走向。美国贸易政策，包括关税措施及其对通胀和供应链的持续影响，也是美联储在评估经济前景时需要考量的因素。对于中国跨境企业而言，美联储的利率政策直接影响美元汇率、全球资本流动和贸易融资成本，是需要重点关注的宏观经济变量。美联储的每一次表态，都可能引发全球市场波动。

英国：脱欧后的经济调整与政策考量

英国央行货币政策委员会近期以5票对4票的表决结果，决定维持利率在4%不变。这一表决结果显示了英国央行内部对于未来政策走向的激烈讨论和分歧。尽管如此，此次会议为2025年12月英国政府公布预算案后可能进行的降息留下了空间。

英国在脱离欧盟后，其经济面临着独特的挑战和机遇。劳动力市场、通胀水平、贸易关系以及财政政策的变化，都对英国央行的货币政策制定产生重要影响。英国央行在评估未来利率走向时，必须综合考虑这些复杂的因素，力求在稳定物价和支持经济增长之间找到平衡点。

对于与英国有深度贸易往来的中国企业，英国央行的利率决策不仅影响英镑汇率，也直接关系到英国市场的消费需求和投资环境。英国政府的财政预算案与货币政策的协同作用，将是观察英国经济未来走向的关键。中国跨境从业者应密切关注英国的经济数据和政策动态，以便及时调整市场策略。

全球货币政策展望与中国跨境行业的应对

综合来看，2025年下半年全球主要经济体的中央银行普遍进入了货币政策的精细调整阶段。在经历了一系列利率变动后，多数央行正趋于谨慎，试图在经济增长、就业稳定与通胀控制之间寻求最佳平衡。这种全球性的货币政策态势，对中国的跨境行业带来了多方面的影响：

汇率波动性： 各国利率政策的分化可能导致主要货币对人民币的汇率波动加剧。例如，如果美联储未来保持相对紧缩，可能支撑美元走强，对中国出口商的美元计价收入构成影响；而欧元区、英国等经济体的政策调整，则会影响相关贸易和投资的成本。跨境企业需要更精细地管理汇率风险，善用远期结汇、外汇套保等工具。
全球需求变化： 主要经济体的利率政策直接影响当地企业的融资成本和消费者购买力，进而影响其对中国商品和服务的需求。例如，如果某个国家维持高利率抑制通胀，可能导致其国内消费需求放缓，从而影响对中国出口产品的订单量。
资本流动方向： 利率差异是驱动国际资本流动的重要因素。不同国家央行的利率决策可能引导国际资本流向高回报或低风险的地区，这会影响中国跨境投资的吸引力以及海外融资的成本。
供应链韧性与成本： 稳定的经济环境有助于维护全球供应链的韧性。但若某经济体因政策调整导致经济波动，可能会影响其生产和消费能力，间接波及中国企业的全球供应链布局和成本。

建议中国跨境从业人员关注此类动态：

面对全球货币政策的复杂局面，中国的跨境从业者应保持高度的警惕性和适应性。